1、消费板块： 景气度持续分化，食品饮料整体回暖

　　(1)食品饮料：整体维持高景气，白酒批价出现分化，茅台一批价大幅上升，泸州老窖、五粮液价格持平。啤酒、牛奶价格环比小幅上涨。(2)医药生物：中药材价格指数环比小幅上升，维生素A价格环比持平，赖氨酸价格环比小幅下降。(3)汽车及零部件：受缺芯影响，乘用车销量同比下降，汽车经销商库存预警回落。(4)轻工制造：纸浆价格持续回落，瓦楞纸价格近两周小幅上涨。(5)农林牧渔：猪价持续下跌，鸡苗价格大幅下降。近两周仔猪、生猪、猪肉价格均不同程度下降，6月生猪存栏量、能繁母猪存栏量持续回升。肉鸡苗价格环比大幅下降15.38%，活鸡价格小幅上升。(6)商业贸易：8月下旬义乌小商品价格指数小幅下降，8月社会消费品零售额同比增长2.50%，增长速度持续放缓。(7)家用电器：7月家电销售同比增速总体下降。空调销售增速小幅回正，洗衣机销售增速下降。冰箱、电视机销量同比增速维持负区间。

　　2、成长板块： 5G投资建设步伐加快，新能源汽车逆势增长

　　(1)电子：8月台湾电子暨光学产业PMI指数环比下降4个百分点至65.00%，扩张幅度收敛。受马来西亚封测厂商停工影响，全球封测产能缺口进一步扩大，全球芯片短缺局势或将延续。(2)通信：中国移动光纤光缆集采规模同比增长20%，5G建设投资步伐加快，未来光纤光缆行业供需结构有望改善。5G手机产品加速渗透，8月出货量占比提升至74%。(3)传媒：电影票房周度收入环比回落，福建疫情反复为影视行业复苏再添不确定性。(4)电气设备：光伏产业链价格涨势有限。截至9月13日，国产多晶硅料、单晶硅片分别环比上周小幅上涨0.52%和0.13%，环比动能走弱。(5)新能源汽车：终端需求持续旺盛，8月新能车销量首破30万辆。同期磷酸铁锂电池产量占比达56.9%，市场份额加速超越三元电池。电解液方面，六氟磷酸锂溶剂供应短缺状况依旧延续，本周价格环比上涨4.65%，续创年内新高。

　　3、大金融板块：地产下行压力大，金融板块景气抬升

　　(1)房地产：8月地产数据整体偏弱，房屋新开工面积大幅下滑，房地产市场面临下行压力。(2)银行/非银：近两周A股连续上涨，上证指数较上周小幅上涨2.12%，市场换手率维持高位。自7月底以来两市成交金额已连续41个交易日突破万亿，近两周内20个交易日两市成交金额均维持在1.2万亿以上。近两周短期利率先下降后上升，长端利率小幅上升，资金面基本保持平衡。

　　4、 周期板块：景气整体回升，关注煤炭、有色、建筑材料

　　(1)煤炭/钢铁：动力煤期现价格大幅上涨、焦炭、焦煤价格回调，焦化厂炼焦煤、钢厂焦炭库存增加，短期蒙煤确定增产，整体供需双增；铁矿石价格大幅下跌，钢材价格涨跌不一，粗钢、钢材产量环比上升，高炉开工率环比提升。(2)有色/原油：海外有色金属期货价格总体上涨，金属锂、碳酸锂价格上行、长江有色钴平均价上涨。原油价格走高，需求整体偏空，飓风艾达阻碍原油生产导致库存持续去化。(3)化工：化工商品指数报收1175点，涨幅明显。纯碱价格短期偏强，纯苯价格走高支撑苯乙烯价格上涨，装置检修导致的减产拉动PVC价格走高，紧供需格局推动尿素期货价格上涨，天然橡胶价格下跌，磷化工行业维持高景气。(4)建材/建筑装饰：金九银十旺季不及预期，玻璃价格震荡小跌，传统旺季基建复苏推动水泥价格修复性上调。8月建筑业PMI回升，新增订单PMI小幅上升，政府债发行量同比小幅下降，建筑业景气度整体回暖。(5)机械：挖掘机销量延续下滑，专项债叠加矿山复工复产有望推动大挖回暖。(6)交运：航运指数上行，集装箱价格走高，快递行业步入旺季。

　　风险提示：流动性收紧超预期；经济发展不及预期；中美摩擦加剧；疫情超预期恶化。

　　正文如下

　　1 消费：景气度出现分化，食品饮料、轻工制造回暖

　　1.1 食品饮料：白酒价格分化，啤酒、乳制品价格上涨

　　茅台一批价大幅上升，泸州老窖、五粮液价格持平。截至2021年9月10日，飞天茅台一批价在3880元/瓶，环比8月27日上升2.11%；截至9月10日，五粮液52度价格为1389元/瓶，环比8月27日持平；泸州老窖52度价格为388元/瓶，环比8月27日持平。

　　啤酒、牛奶价格环比小幅上涨。截至2021年8月，全国36大中城市630ml啤酒均价为4.84元/瓶，环比7月上涨1.26%；全国36大中城市350ml啤酒均价为4.10元/瓶，环比7月上涨0.49%。乳制品价格小幅下降，截至9月10日，牛奶零售价为12.53元/升，环比8月27日上涨0.16%；截至9月1日，主产区生鲜乳平均价为4.35元/公斤，环比8月18日小幅下降0.46%。

　　1.2 医药生物：维A价格环比持平，中药材价格上升

　　中药材价格指数环比小幅上升。截至2021年9月15日，中药材价格指数报收2850.23点，环比9月1日上涨0.95%。

　　维生素A价格环比持平。截至9月16日，维A价格报收280.00元/千克，环比9月2日价格持平；维C价格报收42.50元/千克，环比9月2日下降10.53%；维E价格报收80.00元/千克，环比9月2日上涨1.27%。

　　赖氨酸价格环比小幅下降。截至9月15日，赖氨酸价格报收9.45元/千克，环比9月1日小幅下降0.97%；蛋氨酸价格报收19.04元/千克，环比9月1日上升1.99%。

　　1.3 汽车及零部件：乘用车销量同比下降，汽车经销商库存预警回落