在公募领域竞争白热化的当下，一批新兴基金公司正扎根蓄力、积聚能量，富荣基金便是其中之一。去年四季度履新富荣基金总经理以来，高峰带领公司上下默默耕耘，富荣基金也展现出新的面貌。

　　作为一位在资本市场历经多年风雨的老将，高峰深知投研建设重在稳扎稳打。与高峰为人沉稳、认真、低调相类似，他担任富荣基金总经理之初就提出“稳中求进”的公司发展总基调。对于投研团队的建设，高峰更强调充分发挥团队合力，致力于打造一支特色鲜明、优势互补的高效化专业队伍。在保持传统固收领域投资优势的同时，富荣基金正谋求“两条腿走路”，让固收与权益双业务条线并行发展。

　　在高峰看来，资本市场中最大的常识就是均值回归。基金经理肩负着投资者的托付，需要对自己的优势和不足有清醒的认知，将自己的优势和长项发挥到极致，不足依靠团队弥补。在投资中做好周期位置的判断，准备好市场变化的应对策略，同时，基于对于行业、板块、市场风格的把握，对优秀公司的研究挖掘，在谨慎的假设前提下预留较好的安全边际，才可能获取长期持续的风险调整后的超额收益。

　　走得稳比走得快更重要

　　在投研体系建设中，富荣基金过去一年贯彻践行“走得稳比走得快更重要”这一理念，使得公司旗下产品在市场出现调整时保持了较为稳健的运作。

　　“有言道：大势起，万水千山；大势落，沧海桑田。经历的市场波动越多，对市场就越有敬畏之心，同时对稳扎稳打、步步为营重要性的体会就越深刻。”高峰举例道，“众所周知，盖房子最主要的是要把地基夯实，接着把框架搭建稳固，后面才开始砌砖。基金公司发展也是这样的道理。”高峰说。

　　落实到公司运行与投研建设实践中，高峰过去近一年时间主要从三大方面入手筑牢富荣基金的“地基”。

　　一是坚持用长期主义构建投研文化。投研人员将追求长期、稳健、可持续的业绩增长作为目标，苦练基本功，避免盲目追随短期热点。投研团队恪守合规底线，避免因急于赶超而拼凑规模、自乱阵脚，沿着深度研究、提升业绩、获取客户信任的思路稳扎稳打，逐步实现规模和排名的提升。

　　高峰跟公司股东及董事会进行了充分沟通，使其对基金公司发展的客观规律认识更深刻，对短期业绩表现有更为理性的期待。股东和管理团队由此也愿意提供资源、充分授权，怀着长期主义的心态来打造一流的投研团队。

　　二是创造宽松的投研环境。“投资和心态有很大的关系，因此，我们致力于创造宽松的投研环境，基金经理不用每天因为相对排名而焦虑，也不用紧盯‘随机漫步’的公司股价。公司的氛围如果不那么看重短期利益，基金经理的投资风格也会更加注重价值投资。公司还赋予基金经理较大独立性，尊重他们的判断，给他们一定的自由成长空间。”高峰说。

　　三是完善各项配套机制。以考核机制为例，公募基金主流考核方式是看相对排名，因此，一方面出现了“基金经理投资亏钱也能照样拿奖金”的情况，另一方面，相当一部分基金持有者的财富没有实现长期持续增长的现象。富荣基金弱化基金经理短期业绩排名考核，而更为关注偏客观的业绩比较基准。

　　此外，公司的风险管理机制、信评机制、绩效机制等，都要围绕长线投资、长期回报这一根本指导思想来设计、构建和完善，以此促进投资风格的稳定性、投资业绩的持续性。

　　在高峰的指导下，抖客网，经过近一年的调整、打磨，富荣基金的投研体系逐渐走向完备，业绩与规模均取得显著提升。不过，正如高峰所言，“一两年的维度尚不足评价一家基金公司，许多动作也无法立竿见影。想让业绩体现在规模上面，可能需要更久。在3年、5年甚至7年的长跑中能够持续取得进步，才是富荣基金的目标。”

　　充分发挥投研团队合力

　　对于投研团队的分工协作机制，曾长期在投研一线工作的高峰也有着深刻的理解。高峰强调集体和平台的投研合力，致力于建设一支个人特色与团队成长并重的投研队伍。

　　“很多基金公司会出现基金经理业绩不如研究员的现象，具体表现在基金经理管理的投资组合实际业绩不如研究员模拟组合。”高峰表示，背后的原因或是未发挥出投研团队的合力，甚至连基金经理自身特长都没有充分发挥出来。

　　事实上，充分发挥整个投研团队的合力，是公募基金投研团队建设中最重要的事情。对于如何实现这一目标，高峰在实践中总结出宝贵的经验。在高峰看来，基金经理首先需要对自身能力、性格及资源等因素形成客观深刻的认知，明确自身的优缺点分别所在。要在激烈的同业竞争中占上风，基金经理需要充分扬长避短。基金经理要将优势发挥到极致，而对于不足的地方，则需要研究员及其他同事加以弥补。

　　高峰认为，“团队化”作战已逐渐成为公募行业趋势。仅凭基金经理一己之力在市场中孤身奋战，很难取得优异的中长期投资成绩。积极发挥公司的平台优势，实现资源整合与投研一体化，比打造明星基金经理更重要。“因为投资不是一个人的事，得靠团队，否则公司业绩容易因为人才的流失而起伏不定。”

　　此前，富荣基金并未形成整体的研究团队，而是采取一位基金经理旗下配置1~2位研究员的搭配方式，每位基金经理都有各自的“打法”，未形成体系。在高峰的带领下，富荣基金建立起一只高效专业的研究团队，遵守统一理念的同时每个人都坚守自身的投资策略及风格。同时，公司对基金经理和研究员建立起一套配置齐全的分工体系，涵盖主动权益、量化、固收等投资领域。

　　在日常管理中，高峰注重每个人发挥各自优势进行研究，之后进行讨论和资源整合，既让个人能在自己喜欢和擅长的领域发挥个性，又能帮助大家打开思维。“一个优秀团队的能力半径必然大于个人，这群优秀的基金经理和研究员共同学习精进、团队合作的过程中，双方都受益良多。”他说。

　　在这种投研合力推动下，富荣基金的业绩与规模稳步上升，投研人才梯队逐步完善。数据显示，截至今年二季度末，富荣基金管理规模189.72亿元，同比上升67.75%。公司旗下郎骋成、邓宇翔等基金经理业绩突出的同时，还培养出一批新任公募舵手。

　　投资要认知世界

　　更要认识自己

　　“认识自己”是高峰屡屡提及的高频词。他认为，在投资过程中，“自知比自信更重要”，关键在于找准自身定位，做好能力圈内的事。

　　高峰回忆道，他在一家公司任职初期，有一位从外部引进的基金经理也刚刚履新。这位基金经理此前是医药行业基金经理，业绩也不错。加盟新东家后，他最大的诉求就是管理一只全行业选股的基金。如愿掌管新产品后，他每个月都要调整基金投资组合，核心持仓逐月变化。

　　“谈及这样做的逻辑，他表示自认为擅长行业轮动。对于短期内重仓的行业板块，他也能够说出中长期看好的理由，但他仍然会在下一个月卖掉。经过一段时间，这只基金产品业绩垫底，并未成功抓住轮动机会。伴随着压力的急剧上升，这位基金经理最终主动离职。”高峰说。