就在上周五9月24日，证监会在例行新闻发布会上公布，近期，继查实史某等人操纵“中源家居”“利通电子”股票价格案后，相关人员涉嫌操纵“南岭民爆”“今创集团”“昊志机电”股票价格案取得重大进展。证监会配合公安机关开展联合行动，一举将3起操纵市场案件的主要涉嫌犯罪人员抓捕归案。

　　经查，2020年8月至2020年12月，刘某烨团伙以股票配资、委托理财等方式控制数十个证券账户，涉嫌通过集中资金优势、持股优势连续买卖等手段操纵“南岭民爆”股票，非法获利数千万元；叶某在明知刘某烨等人操纵“南岭民爆”股票价格的情况下，积极提供相关帮助及建议，为操纵市场创造有利条件，并谋取非法利益。2019年以来，刘某龙团伙、颜某团伙涉嫌通过连续交易、对倒等方式，分别操纵“今创集团”“昊志机电”股票价格，涉案金额巨大。

图片来源：证监会官网

　　据《每日经济新闻》记者了解到，上文中的“叶某”即为曾在5月曝光某上市公司“伪市值管理”的私募大佬叶飞。至此，今年5月时资本市场轰动一时的叶飞“爆料门”事件又有了新的进展。

　　叶飞之前曾向记者透露了所谓“市值管理”中一些不为人知的内幕，踢爆了上市公司操纵股价的潜规则， 捅破了行业的这层“窗户纸”。

　　那么，对于一些所谓“市值管理”的庄股，投资者该怎样避雷？正常的市值管理和操纵股价又有什么样的本质区别呢？

　　5万元中介费揭开伪“市值管理”黑幕

　　今年5月，前私募冠军叶飞因曝光“杀猪盘”而掀开了“伪市值管理”的重重黑幕，不过随着叶飞“爆料门”的持续发酵以及监管部门的介入，一些涉及“伪市值管理”的上市公司操纵股价的部分细节也逐渐被网曝。

　　据记者了解，之前叶飞针对中源家居的“爆料门”事件经过发酵后，事件脉络逐渐清晰，主要是叶飞与相关“盘方”关于5万元中介费的纠纷。叶飞当时在接受记者采访时曾表示，中源家居在开展“市值管理”时，委托相关“盘方”在二级市场进行股票操作。今年3月31日，叶飞充当中间人联络了相关公募基金及券商资管与“盘方”配合，但之后“盘方”蒲菲迪赖账不付中介费尾款。叶飞当时声称，自己的下家、公募基金和券商资管因为买入中源家居的股票大跌，而遭受亏损。

　　事后，下家不断向叶飞讨要钱款，而叶飞在多次向“盘方”索要中介费无果的情况下，才被迫将此事公布于众，从而掀开了资本市场上一些上市公司所谓“市值管理”的重重黑幕。据当时叶飞透露，蒲菲迪为“盘方”的代表人员，其上家为申万宏源证券青岛营业部的刘鹏；自己选择向上市公司“讨债”，是基于“盘方”曾向其出示过中源家居200名股东名册等资料，而这份名册只有上市公司董事会才能掌握。因此，一场由上市公司联合“盘方”、机构进行“市值管理”的行为浮出水面。

　　值得注意的是，被叶飞点名的上市公司中，除了中源家居之外，还有此次被查处的今创集团、昊志机电。在叶飞“爆料门”发酵之后，监管层已经介入。5月14日，证监会召开例行新闻发布会，表示上交所已于5月13日对相关账户进行排查，证监会派出机构也已约谈相关公司及相关各方，并启动核查程序。5月15日晚，证监会再次通告，将依法对相关账户涉嫌操纵中源家居、利通电子等股票的行为立案侦查。

　　牵线搭桥“市值管理”却遭黑吃黑？

　　今年5月，叶飞在接受记者采访时，公开了中源家居和“盘方”坐庄赖账的一些细节，而他的“下家”就是恒泰证券的管宣。管宣2008年3月6日在恒泰证券股份有限公司登记，执业岗位是一般证券业务，2011年7月28日离职注销。之后管宣在2011年8月23日再度在恒泰证券登记，又在2021年3月9日做了离职登记。叶飞告诉记者，管宣是此次“市值管理”的中介之一，民生证券和天风证券都是管宣找来的，因为管宣是券商出身，在券商这块有资源。

　　据叶飞当时爆料称，恒泰证券前员工管宣找到“接盘方”民生证券和天风证券，安排它们各买入中源家居1500万元。结果民生证券买入1543万元后股价大跌，而天风证券的1500万元尚未买入。为什么民生证券这么痛快地就买了那些股票呢？叶飞告诉记者，因为这是管宣为了把买入股票的时间错开，让民生证券在今年3月31日上午先买，然后让天风证券下午买。当日上午一开盘，民生证券就买入了中源家居，结果之后股价大跌。天风证券则是因为股价跌停，不好过风控，所以没买，逃过一劫。据叶飞透露，当时“民生证券买入之后出现较大的亏损，而此时‘盘方’出现赖账行为。我手里没有拿到钱，我的下家管宣却找我要钱”。叶飞表示：“在这次市值管理中，这个单子下家(获利)有70万元，里面有我的5万元，因此我现在还欠下家65万元。”

中源家居K线图

　　叶飞当时表示，这种所谓市值管理需要先见到钱才会做，“我们是需要收到定金+尾款，但是这次出现问题主要是上家负责人过于相信下家。所以说做生意一定要按照商业原则来，不要按照兄弟感情来。对方只付了不到定金的10%，一开始说锁仓代持保底给保证金，‘盘方’拉升30%以上。结果不仅不是锁仓，还直接出货给我们，还不付保证金。实际上这就是拿不到桌面上的事，整个链条有很多风险和不确定性。保证金是保证对方基本不会亏，大股东有的时候承诺兜底，但现实中大多结果是一地鸡毛，因为事件本身就不合规。”

　　叶飞告诉记者：“我们中介不会签订抽屉合同，但是‘盘方’和上市公司肯定会签订合同，而且这些合同我见过了很多。而我们中介和下家，很多都是亲密的朋友，很少有签订合同的，都是口头约定。”据叶飞之前提供给记者的一份他与管宣的微信聊天记录显示，在4月13日下午14点38分的对话记录中，管宣表示：“下午‘’拉皮条很成功，某总说，他大概能搞定1亿资金，希望5个点，我让他直接跟你谈”，这个对话内容让叶飞也很惊讶。之后管宣的对话又显示：“我昨天也接了一单，直接对接上市公司，只是才3个点，价位确实底部”。接下来叶飞在给管宣的回话中表示：你接到的价格低了，一般基金经理是2到4个点，中间人0.5个点。直接面对最好，不面对就是老方法——人钱不分离。