国庆长假前，创投机构减持套现出现小高潮，近二十家机构抛出超200亿元的套现计划，其中不乏红杉、IDG、高瓴等头部机构身影。

　　三只松鼠、良品铺子两大网红休闲食品的减持备受关注。三只松鼠身上IDG和今日资本投资的总回报均超过50倍，IDG的天使轮投资九年时间获利甚至达到420倍。高瓴2017年入股良品铺子，四年时间回报约一倍出头。

　　红杉资本连续抛出减持奕瑞科技和稳健医疗的计划，收获也颇丰，其中分别实现九年34倍和七年10倍的高回报。而近期最牛的退出非康龙化成背后的君联资本莫属，其2007年的A轮投资至今回报已经超1700倍。

　　IDG暴赚420倍

　　高瓴陪跑四年仅喝汤

　　9月30日晚，两大网红休闲食品三只松鼠和良品铺子同时抛出重要股东减持计划，都来自业内响当当的头部创投机构——一个是IDG资本，一个是高瓴资本。

　　据三只松鼠通告，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED计划自通告披露之日起15个交易日后的6个月内减持公司股份合计不超过2406万股，即不超过公司总股本的6%。资料显示，NICE GROWTH LIMITED及GAO ZHENG CAPITAL LIMITED为一致行动人，均为IDG旗下基金。

　　良品铺子通告，合计持股8.98%的股东珠海高瓴天达、HHLPPZ(HK)Holdings Limited、宁波高瓴智远(三者为一致行动人)，计划减持公司股份数量合计不超过2406万股，合计不超过公司总股本的6%。

　　不知道是默契还是巧合，两家知名创投的减持股数和比例完全一致，但同“股”不同命的是，IDG资本赚得盆满钵满，而高瓴资本投资四年只喝到一口汤。

　　2012年2月，五名创业初始团队在安徽芜湖都宝小区创立三只松鼠品牌，IDG资本于2012年至2014年间，连续参与三只松鼠A轮至C轮融资。IPO后，IDG资本分别通过NICE GROWTH LIMITED 和GAO ZHENG CAPITAL LIMITED 合计持股24.89%，为公司第二大股东。

　　2012年的A轮融资IDG投资150万美金，三只松鼠投后估值558万美金，以截至9月30日三只松鼠的市值154亿元估算，这笔投资的回报约420倍。2013年9月，三只松鼠B轮融资，IDG和今日资本联合投资600万美元，投后估值3365万美金，至今该笔投资回报约70倍。2014年4月，三只松鼠C轮融资，IDG和今日资本联合投资1627万美元，投后估值1.36亿美金，该笔投资至今回报约17.5倍。综合来看，IDG和今日资本的回报均在50倍以上。

　　三只松鼠2019年7月上市，2020年7月IDG和今日资本的持股迎来解禁，一解禁两家创投就开启“卖卖卖”模式。虽然一直在卖，截至9月30日，IDG仍持有三只松鼠18.37%的股份，而今日资本旗下LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED仍持有14.38%的股份。

　　与IDG和今日资本的超高回报相比，高瓴资本在良品铺子上可就没那么好运。

　　2017年9月，高瓴作为战略投资者斥资8亿入股良品铺子，2020年2月良品铺子成功挂牌，高瓴持股占公司总股本的11.67%。2021年2月一解禁，高瓴迫不及待减持，至8月减持了2.69%的股份，套现4.56亿元，目前仍持有8.98%的股份，市值约13.9亿元，两者合计约18.46亿元，与8亿元的初始投资相比，四年的回报仅1.3倍。

　　红杉资本连续套现

　　回报34倍和10倍

　　另一家头部创投机构红杉资本近期也是频频套现，且均是刚上市满一年就第一时间抛出减持计划。

　　9月17日晚，奕瑞科技通告，天津红杉、北京红杉分别持有公司股份630万股、440.2万股(合计持有1070.2万股)，分别占公司总股本的8.68%、6.07%(合计占公司总股本的14.75%)。天津红杉、北京红杉拟自2021年9月22日后的6个月内合计减持不超过535.1万股，减持比例不超过公司股份总数的7.38%。按照9月17日收盘价计，红杉资本套现金额达到21亿元。

　　与红杉资本协同的还有北极光创投等几家机构。其中，苏州北极光拟减持不超过89.13万股，减持比例不超过公司股份总数的1.23%。上海辰岱、辰德春华、苏州辰知德拟减持不超过543.48万股，拟减比例约为7.50%。

　　公开资料显示，红杉资本早在2012年就开始投资奕瑞科技。2012年10月，奕瑞科技控股股东上海奕原将18万元出资额(占当时注册资本6%)转让给天津红杉，转让金额为2374.75万元。前述股权转让完成后，天津红杉以3172.34万元的价格分别认购26.45万元出资额。

　　随后2014年、2015年、2017年红杉资本继续增资，至上市前红杉资本通过北京红杉、天津红杉投资奕瑞科技的已披露总金额约为10327.12万元。红杉资本持有的全部股份截至减持披露日市值约为36.15亿元，较其此前投资额增加35.12亿元，浮盈超34倍。同时苏州北极光浮盈约23倍，上海辰岱、辰德春华、苏州辰知德浮盈16倍多。

　　仅隔一周，9月24日盘后，被称为“口罩第一股”的稳健医疗发布减持预告，持有公司3450万股(占总股本比例8.0892%)的股东红杉信远计划减持公司股份不超过1035万股(占公司总股本比例为2.4268%)。

　　红杉资本中国基金通过红杉信远于2014年作为唯一的投资机构投资了稳健医疗，并在投资后的六年间坚定持有，稳健医疗上市后，红杉中国持有公司约8.09%的股份。按9月24日收盘时的股价，红杉资本此次减持可套现8.4亿元人民币。整体来看，稳健医疗给红杉信远带来了7年10倍的高回报。

　　加上奕瑞科技的21亿元，意味着中秋节后红杉资本的两笔退出合计近30亿元。

　　凭借稳健医疗和奕瑞科技这两个项目，红杉信远也几乎可以收回整只基金的钱。红杉信远基金总规模54.3亿元，而其持有的稳健医疗股票目前市值约28亿元，持有的奕瑞科技股票市值约18亿元，抖客网，二者合计达46亿元。

　　君联资本单项目赚200亿

　　相伴十四年最高回报1700倍

　　不过，IDG和红杉资本还不是近日宣布退出的创投中最厉害的。