三季度，机构投资者扎堆调研16家上市银行，远超上年同期。

　　从被调研银行的分布看，均为区域中小银行，呈现两年内上市的“次新”银行占比高、来自江浙沪及沿海经济发达区域占比高的特征。

　　对此，业内人士告诉券商中国记者，银行作为顺周期行业，尤其是中小银行与地区经济发展息息相关。而且相关区域内市占率高，息差水平、资产质量往往会率先得到改善，在发力零售、财富管理，业务下沉、差异化竞争中显现优势。

　　从调研纪要来看，机构普遍较为关注这些银行的息差水平、资产质量、零售转型、财富管理、区域优势、差异化竞争策略等问题。

　　16家银行迎百余机构“光顾”，理财子公司现身其中

　　三季度机构对银行的调研较为频繁。数据显示，截至9月30日，共计16家银行获得机构参与调研，超过了上年同期的9家，同时也高于一季度的10家和二季度的14家。

　　盘点多家银行的调研纪要会发现，参与银行的调研机构中，基金公司、投资机构最多，券商、保险及保险资管次之，其中不乏“头部”公募、券商及明星私募、外资机构投资者。

　　值得注意的是，浦银理财、光大理财等银行理财子公司也现身上市银行的调研机构之中。

　　比如调研次数最多的苏农银行，分别迎来机构的8次调研、合计参加的机构数量58家。

　　其中，24家来自基金公司。仅在9月16日、17日、18日三天时间内，苏农银行迎来了南方基金、华泰保兴基金、华富基金、南方基金、博时基金、博道基金等基金公司调研，以及国信证券、华泰证券、华泰证券资管等券商及券商资管系公司。

　　常熟银行、苏州银行、张家港行、紫金银行紧随其后，分别被调研10次、12次、5次和4次。从参与调研银行机构数量来看，张家港行、渝农商行(重庆农商行)、苏州银行、紫金银行也均迎来了20余家以上机构的调研。

　　除了这5家来自江苏的银行，上海银行、青岛银行、青岛农商行，浙江地区的宁波银行、瑞丰银行，以及厦门银行、西安银行等也受机构投资者关注。

　　苏南地区农商行最受机构青睐？

　　在被调研的16家银行中，悉数是区域中小银行，其中超半数为上市农商行。记者注意到，除8月19日上市不久的上海农商行未有机构调研情况披露，其余9家A股上市农商行均迎来了机构调研。

　　不难发现，“含农量”过高，或和两个因素有关：一是，上述16家银行中，多达7家是近两年上市的“次新”银行，机构投资者尤为关注这些新面孔；二是，江苏地区农商行最受机构青睐。

　　江苏地区的上市农商行频频亮相，被调研次数及接待调研机构数排名前6的银行中，5家来自江苏地区的农商行。

　　“A股41家上市银行中有10家农商行，江苏地区占6家，数量占比就有优势；农商行尤其是苏南地区的农商行，公司治理结构市场化改革早，也是较早一批登陆资本市场的银行，对机构投资者保持着良好沟通。”一位苏南地区农商行高管向券商中国记者解释，该区域农商行被密集调研的原因。

　　观察被调研银行的地域分布会发现，它们也往往来自区域经济较为发达地区，比如江浙沪地区银行、沿海地区中心城市等。

　　“银行是顺周期的行业，尤其中小银行，和地区经济发展息息相关，区域经济发达，企业经营较好、消费经济有活力，这些银行的息差水平、资产质量往往会率先得到改善，这在股价上，也会率先得到体现。”华中一家券商金融业分析师告诉记者。

　　以江苏地区银行为例，今年上半年，江苏9家上市银行不良贷款率有8家下降，8家银行上半年净利润增幅在15%以上；从股价表现看，今年9月份以来，江苏的上市农商行涨幅位居银行板块前列。

　　而另一个原因是，“一些中小银行根植本地，市占率高、品牌认知度高，在发力零售金融，业务下沉、差异化竞争中，反而非常有优势，”上述分析师提到。

　　比如，抖客网，在这之中，上海银行、宁波银行等中收占比位于同业前列；重庆银行、青岛银行、青岛农商行、西安银行等在本区域内的市占率高，财富管理业务有本土口碑；常熟银行、张家港行、无锡银行等小微金融有特色。

　　哪些问题最受关注？

　　从调研纪要看，机构普遍较为关注这些银行的息差水平、资产质量、零售转型、财富管理、区域优势、差异化竞争策略等问题。

　　今年上半年，A股上市银行中超半数出现净息差收窄情况，因此，息差问题也成为此次机构调研银行过程中的重点问题。

　　例如，侦查次数和机构数较多的常熟银行就在9月10日的调研中被问到未来的息差走势情况。常熟银行回应称，未来该行将进一步下沉服务重心，深耕农村市场，提高信保类贷款占比，同时稳定存款成本，预计下半年及明年息差有望进一步回升。

　　此外，资产质量变化仍然受到关注。

　　重庆银行在回应9月10日调研机构对于该行上半年不良率上升原因时提到，该行公司贷款不良率小幅上升，主要受房地产业、采矿业个别存量客户影响，其他行业不良率保持稳定。而从零售贷款来看，信用卡、个人经营性、个人按揭、消费贷款的不良率，较年初均有下降。未来该行将进一步强化内部风险管理，在外部区域环境向好的情况下，对于未来资产质量控制充满信心。

　　零售业务转型、财富管理等问题频频出现在调研询问环节。