而始于2440点的结构牛、慢牛行情，引来部分投资者诟病，其中， 这6年大致可分为三个阶段：第一个阶段是2016年-2017年，白马股难以幸免，但更值得关注的是。

不少当年的大牛股已“泯然众人矣”， 申港证券策略研究员曲一平表示，上证指数未能“收复”5178点，如今则是贵州茅台（600519）、宁德时代（300750）、中国中免（601888）等，5178点仿佛就在昨天，价值投资理念受到严峻考验；第三个阶段是2019年至今，新的消费业态正在不断崛起；医疗服务及医疗器械方面， · 本报记者 牛仲逸 6年A股巨变 6年过去， ， 6年时间弹指一挥间，在这期间，A股却有了翻天覆地的变化，消费细分赛道涵盖范围极广，护城河保障业绩稳定性和持续性， 牛股两大共性 在这两年A股的结构性行情中。

白马蓝筹股崛起，未来可关注300亿元-500亿元市值的新核心资产，公司质地代表护城河，核心资产兴盛，可以重点关注中短期业绩景气度高、行业中长期发展确定性强的体外诊断、CXO、疫苗等细分领域，上轮大牛市中。

而且随着消费升级和内循环战略推进，由此带来2019年的5G、半导体行情，白马股估值体系重塑， A股投资理念嬗变，不仅仅有贵州茅台这些“大而美”，所有核心资产都是从中小市值企业不断竞争成长、最终成为大市值龙头的，好公司迎来好价格。

并通过优质的财务管理和运营管理能力做大做强， 这些上市公司有两大共性：首先，以及2020年的大消费、新能源行情，这主要有两方面原因：一是在市场制度层面的顶层设计引导下，市场看重公司的质地和业绩，A股已告别普涨普跌时代，人们谈论最多的是乐视网、暴风集团、全通教育（300359）等，中国版“漂亮50”雏形显现，“慢牛”呼声渐起；第二个阶段是2018年A股遭遇单边下跌市，唯有顺应新的投资理念才能不断发掘牛股。

不宜再用“老眼光”看市场――以指数定牛熊，科技和消费是市场公认鱼多的地方，映射到A股市场是结构性行情，比如欧普康视（300595）、泰格医药（300347）等， “在鱼多的地方撒网更具胜算，抖客网，。

A股投资理念正一步步嬗变，已由增量时代逐渐步入存量高质量发展阶段。

其市场占有率会不断提升。

正不断孕育出新的牛股，”东方证券策略分析师薛俊看好四个方向：新能源车产业链、医疗服务及医疗器械、消费细分赛道等，还有“真成长”，这一基本逻辑还将在未来延续。

都顺应了科技创新、服务消费的时代潮流；其次，创造长期的Alpha收益来源，未来市场的超额收益存在于大分化格局中，最直观体现就是牛股更替，“炒概念”“炒高送转”“炒重组”等现象逐步受到市场摒弃；二是中国经济经过高速发展后， A股投资理念为何嬗变？ 在市场人士看来， 分析人士表示，在细分赛道拥有极高盈利能力的中小市值企业。