8座金牛奖、7座明星基金奖、5座金基金奖，曾经辉煌的荣誉，对于梁永强而言却已经是“过去式”。

　　在阔别市场两年多后，梁永强与杨宇、孟朝霞三位南开校友组建“个人系”公募汇泉基金，再度成为焦点。梁永强曾任华商基金总经理，孟朝霞亦曾担任过融通基金总经理和国联安总经理，一家公司同时出现两位曾担任基金公司总经理的合伙人，在业内并不多见。杨宇的管理经验和履历亦不遑多让，从业以来获得过7座金牛奖、3座金基金奖。

　　国庆节后的首个工作日，

　　【嘉宾简历】梁永强: 南开大学经济学博士，拥有19年金融从业经验，曾历任华商基金总经理、副总经理、量化投资部总经理、基金经理等，其管理的公募基金共获得8座金牛奖、7座明星基金奖、5座金基金奖。现任汇泉基金创始合伙人，并于2021年7月担任汇泉策略优选混合型证券投资基金基金经理。

　　记者：梁总好，您阔别公募一线已有两年，圈内都很关注这次回归，在聊市场之前还是想听您讲讲，为什么会在这个时点选择创业？

　　梁永强：从时点来讲，目前整体市场上有这种理财的需求，正处于整个居民资产转移过程刚开始的阶段，这会是一个比较长周期的过程。

　　从现在这个时点来看，对于当前资产管理或财富管理这个行业而言，应该是一个比较好的起点。整体来看，过去包括像房地产投资，以及其他类型投资，现阶段实际上都是一个“规制”的过程。在这个过程中，未来整个居民存量财富比较好的通路之一，就是通过公募基金往权益市场去做配置，我觉得这个过程目前还只是一个刚开始的阶段。

　　记者：您目前担任汇泉基金的总经理，和杨宇总共同管理汇泉的首只产品，此次您将发行第二只产品，同时负责公司运营和产品管理您有没有压力？二者间会如何平衡？

　　梁永强：汇泉是由基金行业里经验丰富的几个人合伙组成的公司，主要创始合伙人有孟朝霞、杨宇和我，大家的从业经验比较丰富，专业积累较为丰厚。我们几个人实际上之前也都做过公司的管理，从这个角度来讲的话，我们几个人都可以站在公司的角度去理解具体的业务。在这个过程当中，大家实际上都是在互相补位的过程，能把每个人最好的优势都发挥出来。

　　从目前来看，我们在整个管理过程中，大家沟通的都很通畅，具体在落地执行方面，也都有各自的分工。所以在我这边来讲，我的个人精力可以更好的专注于投资，这种机制之下有一种比较好的平衡。

　　记者：作为“个人系”公募，汇泉会有哪些差细化特色？

　　梁永强：就“个人系”公募来讲，最大的差别就在于股东的背景和禀赋上，所以我们看到之前很多“个人系”公募，有投研端作为主要发起人的，有市场端作为主要发起人的，也有中后台端的，基本上这几类。

　　从汇泉来讲的话有不一样的地方，我们三个主要创始合伙人，我和杨宇是在投资端做主动和量化，孟朝霞在公司品牌和战略端的积累比较深厚，这种组合的话在以前的“个人系”公募里面是比较少见的。另外我和孟总两人以前都做过其他中型公司的总经理，所以我们团队对于整个行业的理解，实际上会更深刻一点。

　　资产管理行业、基金管理行业，本身是个人禀赋或个人人力资本特别突出的一个行业，类似于会计师、律师一样。“个人系”公募，其实就是把人力资本为主的行业特征，用合伙的形式更好的呈现出来。这样的话，未来优秀的基金管理人才、市场营销人才、运营人才等等，能更好的在这个平台上发挥作用。把每个人的特点发挥出来，给持有人带来更好的体验，带来更多的增量财富。

　　记者：您在主动权益这块深耕十多年，杨宇总擅长量化投资，汇泉提出在投研中将主动投资和量化投资融合的理念，您能进一步做一个阐述吗？两个不同的投资体系是如何相互配合的？

　　梁永强：就量化和主动来讲，有各自的特点和优势，也有不擅长的地方，就好比吃饭的时候用勺子和筷子，本质上都是两个管理的工具，不是说一定要用量化或者主动，而是在这个过程里，两个工具要不断切换来配合使用。

　　对于主动管理，其最大的优势是挖掘每件事的背后逻辑，并且串联起来。而量化是运用计算机模型对现有逻辑的泛化，用现有的逻辑在更大的范围里做筛选，所以量化这个工具其实就像一个筛选器，而筛选器的标准需要校准，实际上是由主动来调节，所以这是两个相互配合的过程。对于两个体系而言，首先要明白自己的优势和劣势在哪，如何形成互补，就像筛选器的例子，通过校准器不断地校正精确度，让量化在筛选的过程中越来越精确。

　　除此之外，量化选出来之后需要挖掘背后的逻辑，这个环节主动管理发挥的东西会更多一些，基本上是这种配合的方式。

　　记者：近几年蓝筹牛市使得公募行业的持仓较为集中，特别是一些热点赛道，有观点认为主要是行业普遍追求短期业绩，您怎么看待短期和长期的矛盾？

　　梁永强：对于长期来讲，实际上短期的持续叠加就是一个长期的过程，我们观察过去可以发现，每一个赛道实际上都是3~5年的一个周期：在这个周期刚开始的时候，很多人对这个趋势的理解不那么深邃，总是少数人在参与；到后来大家对这个趋势理解的多了，研究度也更高，更多的人会去参与这种趋势；而到了周期的末端，会有更多的人参与。这实际上和人性的特点比较类似。

　　在这个过程里，对于机构投资者而言需要寻找好的公司，思考这个公司将来会做什么，考量在整个一个大的周期里，它会如何穿越周期。对于一个好的公司，它会在整个周期转化的过程中，表现的相对平滑一些，这是机构投资在这个过程中能做的一些增量。

　　记者：很多时候“个人系”公募希望对基金经理做更长期的考量，但投资者难免会在意短期的持有体验，这方面您是怎样考虑的？

　　梁永强：就我们“个人系”公募的特点来讲，对于基金经理考核会有一个更长期的考量，需要保证给平台上的每个人一个更稳定的发挥空间。

　　当然现在来讲，整个行业实际上从去年开始,逐渐从过去所谓的投资管理、资产管理，慢慢向财富管理在转型的过程中。这就意味着，要从过去关注投资的增长空间，到现在越来越多地关注投资者的持有体验。在这个过程里对于回撤控制、净值波动这一块，需要做更多的工作。

　　对于“个人系”公募来讲，对基金经理有更长周期的考核，所以不会为了超额收益押注于某一个方向。所有的盈亏都是同源的，一个方向参与很极致就会导致过快的上涨，同时也必然带来过大的波动。更长的考核周期，可以让基金经理追求更稳定的预期回报，不需要为了追求短期收益采取极端做法，我们希望能在这方面做得更好一些。

　　记者：梁总接下来我们聊聊市场，您曾经说过经济活动有春夏秋冬，市场情绪也会经历春夏秋冬，您觉得现在市场情绪是在什么季节？适合怎样的投资策略？

　　梁永强：我觉得这分为几个层面吧，如果基于一个经济或者一个大类资产，更长周期来看，我觉得现在有两个趋势：