终究还是没能逃出“猪周期”，当前养猪企业正面临史上最大亏损：自繁自养生猪一头亏损600元左右，外购仔猪养殖一头亏损700多元，亏损程度达到历史最高水平。

　　最新数据显示，前三季度，亏损额最大的养猪企业是温氏股份，该公司预计亏损92.5亿元~97.5亿元。此外，正邦科技预亏69.5亿元~79.5亿元，新希望预亏59.95亿元~63.95亿元，天邦股份预计亏损27亿元~29亿元。

　　值得注意的是，因猪肉价格跌破养殖成本，行业陷入深度亏损，上述养猪企业均计提了存货跌价准备，唯独“猪茅”牧原股份没有，该公司前三季度仍维持盈利(净利为87亿元)，其中，第三季度亏损8.2亿元。10月18日晚间，牧原股份披露了定增预案，拟向控股股东牧原集团定增募资不超60亿元，全部用于补充流动资金，发行价格为 40.21元/股，较公司最新股价(56.01元/股)折价28%。

　　另一边，英国也正在为“猪”而烦恼。英国“脱欧”加上新冠疫情，导致工人流失严重，该国一些养猪场“猪满为患”，全国积压的待宰生猪约12万头，急需从境外招聘屠夫。据报道，英国屠夫的年薪约3万英镑，约合人民币26万元。

　　在二级市场上，伴随着近日猪肉价格的触底反弹，部分猪肉股的股价也有反弹的迹象。在前三季度巨亏近百亿元消息出来后，10月18日温氏股份的股价非但没有下跌，反而大涨了4.49%。当天，其他养猪股也跑赢了大盘，大北农涨停，巨星农牧涨3.5%，正邦科技涨2.84%，牧原股份涨超1%。

　　不过，随着18日晚间“猪茅”牧原股份定增预案的出炉，猪肉股的上涨节奏会不会被打乱呢？

　　上市猪企亏损严重，温氏股份预亏近百亿

　　年初以来，猪肉价格持续下跌，据中国养猪网数据，10月18日，生猪(外三元)价格报13.27元/公斤，较今年1月初的高点36.94元/公斤下跌64%。

　　另据东方证券统计的数据，外购仔猪养殖模式自今年3月份起已经进入亏损阶段，自繁自养模式也从下半年起陷入亏损，截至10月15日，外购仔猪的养殖利润为-716.64元/头，同比减少1118.52元/头，自繁自养生猪的养殖利润为-601.05元/头，同比减少2408.37元/头。目前生猪养殖亏损程度达到历史最高水平。

　　猪价下行，令生猪养殖板块上市公司亏损严重。粗略统计，仅温氏股份、正邦科技、新希望、天邦股份4家上市公司，今年前三季度的合计亏损额就已超过了248亿元。

　　10月15日晚间，温氏股份发布业绩预告，预计第三季度亏损67.52亿元~72.52亿元，上年同期盈利40.88亿元。预计前三季度亏损92.5亿元至97.5亿元，上年同期盈利82.4亿元。

　　温氏股份表示，受国内生猪价格大幅度连续下跌影响，养猪行业第三季度陷入全面亏损，加上饲料原料价格连续上涨、公司出栏肉猪包含外购苗育肥猪、处置低效能种猪等因素推高养猪成本，公司前三季度的肉猪养殖业务出现深度亏损，并对目前存栏的消耗性生物资产按照成本与可变现净值孰低的原则做了减值测试，计提了存货跌价准备。

　　值得注意的是，在披露三季度业绩预告后，温氏股份接待了机构调研。温氏股份表示，虽然三季报业绩较差，但公司上下现在充满信心和干劲。公司在生产方面已逐步走出了低谷，实现生产上的反转，目前上市量、种猪情况和部分核心生产指标，已接近非瘟前的水平。根据资金压力测试，公司有充足的底气和信心顺利度过本轮猪周期底部。

　　10月14日晚间，正邦科技发布业绩预告，预计第三季度亏损55.2亿元~65.2亿元，而上年同期盈利30.16亿元。公司预计前三季度合计亏损69.5亿元~79.5亿元，上年同期盈利54.33亿元。

　　同晚，抖客网，新希望也披露业绩预告，预计第三季度亏损25.8亿元~29.8亿元，上年同期盈利19.2亿元；公司预计前三季度亏损59.95亿元~63.95亿元，上年同期盈利50.8亿元。报告期内生猪销售价格大幅下降，叠加饲料原料价格上涨等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业亏损是本期经营业绩亏损的主要原因。

　　当晚，天邦股份也预计，公司第三季度将亏损20.5亿元~22.5亿元，而上年同期盈利12.89亿元。预计前三季度合计亏损27亿元~29亿元，上年同期盈利28.24亿元。

　　行业龙头老大——“猪茅”牧原股份也在第三季度陷入亏损，10月18日晚间披露的三季报显示，该公司第三季度净利亏损8.22亿元，而上年同期盈利102.04亿元；2021年前三季度，公司盈利87.04亿元，同比下降58.53%。

　　研究机构指出，第三季度生猪养殖上市公司出栏量较去年同期有所增加，但在头均亏损的背景下，较高的出栏水平加重了亏损程度，同时部分企业结合生猪市场行情，对公司存货计提减值准备，从而造成大规模亏损。生猪养殖板块已经步入上市公司普遍出现单季度亏损的至暗时刻。

　　不过，与温氏股份、正邦科技、新希望、天邦股份等养猪企业不同的是，牧原股份并没有在三季报预告中计提存货跌价准备。根据此前披露的信息，牧原股份的商品猪完全成本在15元/kg左右，而其他企业的养殖成本在20元/公斤至23元/公斤之间。

　　牧原股份拟定增募资60亿，控股股东全额认购

　　10月18日晚间，牧原股份在披露三季报的同时，也披露了一份非公开发行股票预案。公司拟以40.21元/股的价格，发行不超过1.49亿股，募集资金不超过60亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金。

　　值得关注的是，牧原股份此次非公开发行股票的发行对象为牧原集团，牧原集团系公司控股股东，为公司实控人秦英林与钱瑛控制的企业。

　　对于本次定增的目的，牧原股份表示，有三大原因：