房地产TOP100企业拿地金额同比上升

　　水泥第五轮降价开启，6月水泥价格创最大跌幅

　　长城证券（002939）认为，水泥价格大幅回落主要是季节、供需、原材料等多因素叠加。1)雨水提前；2)疫情后，项目激增，需求放大，但持续性难以支撑；3)原材料价格过快上涨，钢材、水泥、砂石在二季度猛涨，对需求负面作用，施工成本激增，导致一些工地停工待料；4)财政趋紧，今年城投债和专项债发行弱于往年。资金紧张，对工程项目更为敏感；5)高利润给了企业高质量发展机遇，但同样会引发过度投资。僵尸或低效产能置换，跨区域产能置换的负面效应在不少地区都有体现。

　　全国碳交易市场开市渐行渐近，头部水泥企业有望受益

　　据中指研究院《2021年1-6月全国房地产企业拿地排行榜》显示，2021年1-6月，TOP100企业拿地总额16485亿元，同比增长4.6%，门槛值为37亿元，与去年同期相比明显提升。从新增货值来看，多城集中供地促货值快速提升。2021年上半年，新增货值TOP100企业累计新增货值均值达566亿元，权益新增货值均值达435亿元。二季度，多个一二线城市进行集中供地，高货值地块迅速入市，促使货值快速提升。

　　季节、供需、原材料等多因素叠加

　　天风证券（601162）研报指：水泥行业下半年走势或有好转，一方面因钢价过高造成的需求积压有望在下半年迎来释放，水泥价格反弹仍可期，另一方面煤价高价对企业盈利造成的冲击或将逐步放缓，同时因去年下半年基数较低，企业业绩同比存超预期的可能，关注Q3淡季价格波动及成本端边际变化。目前水泥企业估值已达近几年新低，碳中和及碳达峰目标下，供给端高能耗小企业预计加快出清，大企业市占率将进一步提升，同时区域协同性有望增强，行业格局或迎来进一步改善，估值存修复的机会。

　　水泥行业下半年走势或有好转

　　根据水泥人网报道，近日水泥第五轮降价开始，60%左右企业报价在200-400元/吨之间，贵州PO42.5散装水泥报价160元/吨，刷新了全国最低报价。6月22日，贵州区域三家台泥水泥通知下调水泥价格，降幅达100-150元/吨，下调后PO42.5散装水泥报价160元/吨，刷新了全国最低报价；6月24日衡阳地区水泥价格大幅下跌50元/吨，江苏南通地区主流品牌42.5、52.5标号水泥价格下跌20元/吨，南通市场开始第五轮价格下调，累计下跌105元/吨，同时有部分企业表示第五轮需暂缓两天再，短期内水泥行情看跌情绪浓厚，价格弱势运行。同日，福建宁德、云南楚雄、广东揭阳、汕头；浙江嘉兴、绍兴水泥价格普降30元/吨。160元/吨的报价，对于部分企业而言已经接近成本价，甚至部分成本控制较差的企业会亏本。

　　早前6月22日，上海环境（601200）能源交易所发布《关于全国碳排放权交易相关事项的通告》，同日新华财经报道称，全国统一的碳交易市场将于6月25日开启，交易中心设在上海，登记中心设在武汉，7个试点的地方交易市场继续运营。但后续21世纪经济报称全国统一的碳排放权交易市场开市时间确定推迟，抖客网，开市时间将晚于6月25日。行业上来看，电力行业是首批被纳入全国碳交易市场的行业，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业，将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场。水泥行业是二氧化碳排放的重点行业，占社会二氧化碳总排放量的10%以上，水泥行业的碳排放配额交易，在2012年已有试行。2012年广东省内4家水泥企业塔牌集团（002233）、海螺水泥（600585）、中材水泥、华润水泥以60元/吨的价格、花费6799万元认购了130万吨二氧化碳排放权配额，成为中国基于碳排放总量控制下的首宗配额交易。企业认购的配额是为未来新增水泥产能购买的碳排放配额，其中政府免费提供90%的配额，企业自行购买10%的配额。若参考欧盟碳排放交易体系，其给予成员一定的碳排放配额，成员使用剩余的配额可以通过碳交易所出售给碳排放超额的企业，率先实现减排目标的企业或将能拥有更高的利润。头部水泥企业有望通过全国碳交易市场将自身在生产技术以及环保水平上的优势转换为一定的经济效益，生产工艺落后、环保水平较低的小企业成本抬升，或将被加速淘汰。

　　水泥板块异动拉升，天山股份（000877）领涨，宁波富达（600724）、华新水泥（600801）、祁连山（600720）、上峰水泥（000672）等跟涨。