经观大健康 孙文青/文 继一季度净利润同比增长1171倍，半年净利润又预增七八百倍，这样颇为惊人的涨幅接连发生在一家IVD（体外诊断）公司——热景生物上。

在新冠检测之外的业务上，热景生物几乎没有新的布局。相对突出的过往赛道是IVD行业内增速最快的化学发光领域。今年一季度后，它一连取得了十个化学发光新品的医疗器械注册证。截至目前，它在化学发光领域的注册证达到69个，不过较几个头部公司新产业生物、安图生物、迈瑞医疗等，有不小差距。新产业生物和安图生物作为老牌企业，相关注册证均超过100个，迈瑞医疗2013年才入局，目前也拿到了超过80个。

这也是资本市场对热景生物夸张增幅并没有积极反馈的原因所在。“疫情行情”要结束了，在其他IVD公司都在用赚到的钱到处“买买买”，吞并中小型同业公司，丰富产品线，甚至是跨界到其他领域时，热景生物还在主攻新冠检测领域。

其他的新布局“乏善可陈”。财报中多次提到肝病领域的检测，包括肝癌三联检产品还是国内首家获批的。但并没有透露具体业务数据，且该领域也是几家行业巨头在接连注册新的产品。

它提到的德国市场，正是今年业绩的主要贡献地之一。实际上，去年热景生物的表现并不突出。由于应对疫情速度慢，在整个行业订单暴增的情况下，它上半年仅获得8990.03万元的营收，甚至同比减少了4.33%。

今年3月份以来，热景生物几乎所有的生产线资源都放在了新冠检测业务上，产能利用率已超过100%。为此，它先后购地20亩和40亩，用于“年产 1200 万人份体外诊断试剂、850 台配套仪器生产基地及研发中心项目”等。

但资本市场的反应并不是相同的“夸张”。股价在业绩预告之前的29日大涨13%后，30日当天跌去7.76%，7月1日又跌了4.19%。

去年下半年，热景生物将销售重心对准海外，调整策略。但从整年来看，它的营收逊色不少。众多参与新冠检测的IVD公司均迈过了10亿元的营收门槛，而热景生物只有5.14亿元，仅达到“新冠业绩王”圣湘生物的九分之一。

短时间内来看，这家同样因为新冠检测业务而起的“暴发户”，后续的业务轮廓尚未清晰。而且跟去年的竞争环境不同，那时候直接竞对的体量都不大，而现在像圣湘生物这样的公司已经开始布局全产业，甚至是全球市场。“慢热”的热景生物该如何面对，经观大健康将持续关注。

今年上半年，抖客网，由于研发的两款快速检测试剂产品先后获得欧盟CE认证以及德国居家自由检测认证，才导致外贸订单爆发式增长。

跟IVD行业的其他公司有着本质区别，热景生物的股价从今年4月初才开始“起飞”，股价涨了4倍多，市值猛增近百亿元。而一些在去年疫情期间赚翻了的IVD公司，都在春运新冠检测高峰之后，股价都开始回落。

目前看来，热景生物的底子并不算厚。它的主业是免疫诊断领域，该市场近80%的份额被罗氏、雅培、丹纳赫等几家国外巨头垄断，剩下的20%还有新产业生物、迈瑞医疗、安图生物等国内巨头“抢食”。疫情以前，热景生物的营收普遍在一、两亿元徘徊。2019年，顶着“科创板IVD第一股”上市时，热景生物一度被问询市值能否跨越10亿元。

热景生物针对暴增业绩的可持续性问题提到：“截止2021年6月1日，全球已有73款产品获批进入德国家庭自测市场。较公司作为全球范围内第6家获批进入德国家庭自测市场时候，竞争环境已经发生很大的变化。”尽管现阶段热景生物销往德国的快速检测产品有效期已经延长至2021年9月2日，又多了三个月的临时销售资格，不过“竞争者的增加也逐步挤占了公司的市场份额。”热景生物坦言。

6月30日晚间，热景生物发布2021年半年度业绩预告称，预计2021年半年度实现净利润13.80亿元人民币到16.00亿元，同比增加70546.05%到81808.47%。单纯从数字上看，半年的净利润超过了过去五年的营收总和。

不过如上文所述，业内普遍认为新冠检测的订单峰值只能维系1到1.5年，行情就要过去了。热景生物并未对外透露如何填补订单峰值后的空白。经观大健康曾就此联系热景生物，截至发稿前，并未获得更进一步信息。