经济观察报 记者 姜鑫  11月15日！

一个在中国证券市场历史上具有里程碑意义的钟声，即将在北京鸣响。

北京证券交易所（以下简称"北交所"）官宣：开市各项工作已准备就绪，定于2021年11月15日开市。

首批81家公司、新增超210万户、合计400余万户投资者，以及全力备战的券商、公私募基金们，都在期待着这个投身其中的时刻。

此时，距离9月2日北交所宣布设立，仅仅过去两个月的时间。与创业板十年磨一剑、中小板五年孕育相比，昔日科创板从提出到开板用时260天实为迅速，而北交所70多天的筹备落地速度则再度令市场惊叹。

北交所的横空出世在资本市场掀起了热烈的讨论，也打破了张可亮和同行们平静的工作状态。

作为银泰证券股转系统业务部总经理，张可亮的工作随着北交所开市时间的临近愈发繁忙。“除了同行交流、企业咨询，媒体采访，还有很多机构、单位来邀请去做关于北交所的分享，”已经做了8年新三板业务的张可亮被称为是新三板的堂吉诃德，一路陪伴新三板走到今天，一直坚信新三板的价值，所以一直坚守在新三板市场，“北交所的设立对于三板人来说，是在2021年立冬前迎来了春天。”

据了解，在一场“专精特新”大会过后，申万宏源正在组建超300人的“北交所”专业服务队伍，同时计划设立100亿一级市场股权基金、100亿二级市场公募基金、资管产品……

新鼎资本董事长张弛同样忙碌，自9月份以来，他的公司已经发行了四只新三板专项基金，目前浮盈20%-30%。在他看来，目前正是政策窗口红利期，开市前期的资金推动行情不容错过。

尽管只是精选层的整体平移，但为了迎接中国资本市场的第三家证券交易所，参与者们不约而同地迈入了北交所的备战时间。

在国内大循环为主、国内国际双循环相互促进，以及金融供给侧结构性改革背景下诞生的北交所，也为资本市场拉开了新的业态：三大交易所错位竞争发展，专精特新的中小型企业将得到更为实际而直接的支持。

开市前夕

工作于某大型券商的张猛（化名）已经连续几周加班，从事技术支持的张猛即将和同事们迎来最后的冲刺。

为验证各市场参与者技术系统对于北京证券交易所开市各类业务的技术准备情况，全国中小企业股份转让系统有限责任公司、北京证券交易所联合中国证券登记结算有限责任公司、深圳证券通信有限公司、中证指数有限公司共同搭建测试环境供市场进行通关测试。各证券公司、信息商、基金公司亦是测试参与者。

据了解，通关测试不额外设置测试场景，所有场景以2021年11月15日生效的业务场景为准。重点验证北交所行情更新频率为3秒一次、证券分层通告中不再显示“精选层”，北交所上市公司的所属层级显示为“北交所”以及北交所首日上市股票（证券简称为“N”开头）不设涨跌幅，触发临时停牌情形时，北交所下发临时停牌通告等场景。

同样在等待这一刻到来的，还有81家企业。就在11月10日，晶赛科技、科达自控、中寰股份、同心传动、大地电气、志晟信息、中设咨询、汉鑫科技、广道高新、恒合股份十家公司同时发布通告称，经北交所同意，于11月15日在北交所上市，这些企业均为刚刚完成精选层挂牌流程的新股，是北交所首批上市企业的重要组成部分。同时，还有71家企业已经在精选层挂牌的企业，会平移至北交所。

因为北交所的开设，这80余家企业已经被多次研究，有不少券商研报对其进行了扫描：这些公司主要集中于机械、电子等板块，总市值2743亿元，流通市值1085亿元，市盈率中值31.3倍。

这并不是北交所的全部，据了解，另外有50余家企业处于精选层在审阶段，这些将成为北交所的后续储备队伍。此外，还有200余家企业发布了精选层意向通告。在张可亮看来，明年北交所挂牌企业数量有望达到三百家，2023年有望突破1000家。

对于开市行情，张弛表示看好，目前正是投资新三板和北交所的黄金阶段，当下是资金推动型市场，先进来的人赚后进来人的钱。“新上市的十家企业有望有不错的表现，前期市场关注比较高，不排除有阶段性的估值溢价，加之目前二三十倍的市盈率远远低于创业板和科创板，但后续可能会出现分化。”一位关注新三板市场许久的投资者对经济观察报记者表示，自精选层成立以来，有了较为活跃的交易，特别是近两个月以来，不少企业都有不错的市场表现，目前来看，估值并不算低，更多的机会在创新层甚至是基础层，但这需要很强的专业性和风险承受能力。

券商厉兵秣马

“9月2号不忙，点了烤串和家人一起吃晚饭，就在这时，北交所的消息出来了，从此电话、微信一直响个不停，最后烤串也没吃成，聊到凌晨一两点才睡。”在谈及北交所的设立时，张可亮表示并不在意料之内，消息甫出，自己也很震惊，但很快被纷至沓来的咨询和讨论打断了。“市场还是很关注，自那一两周后，我一直都是忙碌的状态。”

忙碌的并非张可亮一个人。另一位某中型券商相关业务负责人在接受经济观察报记者采访时表示，随着筹备事项的推进，自己越来越忙，一天内要去两家企业。

在诸多市场参与者中，券商是重要的一环，面对北交所带来的业务机会，各家券商可谓厉兵秣马。“北交所的建立，会使大量的创新型中小企业和合格投资者热情高涨，踊跃参与，交易活跃度将大幅提升，会给券商带来更多的业务机会，包括投行业务、一级市场投资业务、经纪业务、两融业务等。预计北交所的建立将显著丰富投行的客户结构，大量专精特新中小企业将直接成为投行服务客户，补上投行传统上不重视中小企业的短板。”国金证券相关负责人在接受采访时对经济观察报表示。

开源证券和申万宏源证券是新三板市场上督导项最多的两家券商，也是挂牌企业数量超过500家的两家券商。北交所推出后，两家公司反应迅速。

在谈及北交所业务的准备工作时，开源证券股转业务总部总经理孙剑屾表示，“对于北交所相关业务，公司非常支持，更是将其作为公司的战略发展方向。因此，在北交所设立的消息推出后，公司进一步在人、财、物各方面强化了布局，首先是加大了人员的招聘力度，进行了北交所、新三板业务的培训，不断完善打造北交所业务的全产业链条，抖客网，为企业提供从挂牌到持续督导，从定增、投融资对接道北交所上市的保荐，目前已经形成自己的特色，团队之间也有很好的磨合。”此外，开源证券还计划和股东成立一只规模较大的北交所专项基金，加大相关业务的布局。

据了解，目前在新三板业务上提供全链条业务的券商并不多，由于市场原因，很多券商的新三板业务发展缓慢。

10月中旬，申万宏源召开了“专精特新”大会，并制定了“专精特新”战略，据其投行业务负责人介绍，公司计划组建超300人的“北交所”专业服务队伍，提供“北交所”全产业链服务，并计划设立100亿一级市场股权基金，设立100亿二级市场公募基金、资管产品，投入不少于10亿元资金用于北交所创新型中小企业、“专精特新”企业做市，组建业内最大的“专精特新”研究团队之一。“北交所设立的消息宣布后，公司投行子公司立即组织相关部门研究并召开内部会议进行讨论，确定将加大在新三板业务领域的投入并制定了北交所业务行动方案：针对北交所业务开展专题培训；建立了新三板业务部门+投行业务部门+分公司及其下辖营业部的协同服务体系；构建多层次的北交所目标客户覆盖体系。”上述人士表示，在中小企业比较集中的长三角、大湾区、川渝等地将增设相关团队，目前正根据人员扩充计划扩充新三板队伍，招聘新三板推荐、保荐、销售相关人才。

此前并未把新三板业务作为重点方向的券商也开始发力。