“今天这个操作套了不少人”，“套死了，明天要不要跑？”股吧的网友现在已经不淡定了。(点击进入大北农吧)

　　11月15日，猪肉概念股、转基因育种龙头大北农(002385，SZ)今早开盘4分钟暴拉6.83%，不过好景不长，股价瞬间跳水，不到半小时翻绿跌7%，即剧震幅度达到14%。

　　截至收盘，大北农报收9.84元，跌5.38%，成交额41.16亿元，最新市值为407.5亿元。最新数据显示，大北农股东户数为26.07万户，估计持股者看到今日股价的走势，一脸懵了。

　　消息面上，11月8日，大北农通告，10月销售生猪45.15万头，销售收入5.72亿元。其中销售收入环比增长0.00%，同比增长-1.72%；销售数量环比增长6.46%，同比增长157.41%；商品肥猪出栏均重120.79公斤，销售均价12.56元/公斤。

　　需要注意的是，大北农控股股东、董事长邵根伙，于10月28日通过大宗交易减持4020万股，减持均价为7.9元/股。这已经不是邵根伙第一次减持。对于减持的目的，大北农最新通告称，邵根伙是为进一步缩减融资规模、降低股票质押率、优化杠杆结构。今年三季报显示，邵根伙所持占大北农26.51%的10.98亿股，其中4.82亿股处于质押状态。

　　由此计算，邵根伙所持大北农股票的质押比例为43.9%。据21世纪经济报道消息，记者统计发现，邵根伙从2020年第四季度以来的减持颇为频繁，并且数量庞大。2020年三季报表明，邵根伙持有占大北农32.87%的13.79亿股，但从当年10月份开始，其就通过二级市场和大宗交易进行大举减持，一年多时间合计减持套现3.21亿股。通过减持套现，邵根伙所持大北农股票的质押比例确实大幅减低。

　　根据2020年三季报数据统计结果，当时邵根伙所持大北农股票的质押比例为79%。也就是说，一年时间其质押比例降低了35.1%。除了邵根伙，大北农的高管也在着手减持。

　　通告显示，大北农副董事长张立忠、董事兼总裁谈松林、董事兼副总裁宋维平、董秘兼副总裁陈忠恒等，计划从今年11月开始合计减持2660.58万股。而谈松林、张立忠及大北农董事、副总裁周业军等人，在2020年已经进行了减持。但大北农还有股票激励计划等待套现。据通告，大北农确定2021年10月25日为股票激励计划授予日，共向符合授予条件的869名激励对象，合计授予8555.61万股限制性股票。上述股票激励计划的授予价格为4.03元/股，而截至11月1日大北农的收盘价为9.18元/股，这表明激励对象目前的账面浮盈达到127.79%。不过，上述激励计划授予的限制性股票，均按激励对象获授限制性股票完成登记之日起分为12个月、24个月、36个月按40%、30%、30%比例解除限售。

　　此外，三季报显示，大北农净利润同比下降92.76%为1.07亿元，尤其是三季度单季亏损3.91亿元，创下了2010年上市以来的最大亏损额。值得注意的是，大北农今年前三季度出现的扣非后净利润亏损5351.47万元，也成为其历史罕见现象。大北农称，前三季度净利润比上年同期下降的主要原因，是报告期内受国内生猪市场行情变化的影响，生猪价格出现较大幅度下跌，对公司养猪业绩产生影响。

　　中航证券指出，近期猪价反弹主要基于供需两方面的因素：1、供给端，行业全面亏损下可能出现的产能调整预期，以及能繁母猪存栏连续3个月环比减少，都加大了市场对生猪拐点来临的判断预期，同时，国家出台生猪产能调控方案，同时连续推出收储计划，也释放出国家对猪价托底的政策支撑预期，对价格形成支撑。2、需求端，一方面正值四季度肉类传统消费旺季，猪肉价格超跌后消费需求的反弹，北方地区传统消费增加，抖客网，南方则是低温低价下带动的腊肉增多，还有农村消费。该机构认为，当前生猪行情阶段性有所反弹，但存栏仍处于高位，整体供需仍较为宽松。核心产能未发生根本变化下，生猪大周期拐点仍需时间。但同时低猪价和高粮价下，养殖利润承压，头部养猪企业第三季度纷纷报出巨额亏损，亏损最大值可能就是否极泰来的前夜。生猪绝对价格的阶段性见底意味着板块最悲观预期已经充分释放，无论是猪价还是股价基本上也处于相对低点，继续向下的空间非常有限，板块投资的安全边际相对比较高。

　　东兴证券认为，短期来看，在行业性养殖成本整体抬升的背景下，猪价季节性上涨仍有小幅空间，猪价有望在旺季恢复到自繁成本之上。中长期来看，能繁母猪存栏数量下滑趋势基本确立，但产能生产性能优化，对应可供出栏生猪量的减少仍会有一定滞后。并且农业农村部专家近日强调，养殖户要保持理性，调整存栏。在近期价格大幅上涨之后，前期抛售行为停止，挺价惜售和赌后市行情的行为再次出现，可见产能调减过程并非一帆风顺。此外，进入冬季疫病高发季节，仍需关注生猪冬季疾病流行情况，趋势性反转拐点仍需待产能去化情况而定。

　　三季度猪企大幅亏损，行业寒冬下，把握精细化管理下的成本优化和现金流充裕是渡过行业低谷期的核心要素，建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。