记者 谢奀国 实习记者 席文 报道 

　　去年11月资产证券化业务资格获批后，今年11月22日，杭银消费金融发布了10亿元ABS产品的发行说明书。这是该公司成立近6年来发行的首单ABS产品。

　　记者梳理上述ABS的底层资产发现，此次ABS产品入池资产属于杭银消费金融个人消费信用贷款中的“尊享贷”产品，主要面向公务员、事业单位以及国企员工等。而这一产品与大股东杭州银行的“幸福易贷”等贷款产品具有高度相似性。 

　　作为银行系持牌消金公司，重度依赖银行股东的现象在行业中较为常见。此前9月10日，杭银消费金融外资股东退出申请刚刚获得监管批准，西班牙对外银行持有的杭银消费金融股份由大股东杭州银行受让。股权变更后，杭州银行的持股比例将进一步增加至42.95%。此外，杭州银行也在资金等方面对杭银消费金融给予了较多支持。 

　　不过，行业人士指出，银行成立消费金融公司主要是为了借助消费金融子公司实现差异化经营。若资产端、资金端过度依赖母行渠道，将不利于消费金融公司自营业务的发展和资本结构的优化，势必在短期对业务扩张形成制约，从而影响业绩增长。 

　　据梳理，业绩方面，2020年杭银消费金融的总资产、营收同比增速已从此前的三位数下滑至两位数。截至2021年6月末，杭银实现净利润1.35亿元，同比增长45.16%，增速也降至两位数。2021年上半年末，杭银消费金融总资产271.48亿元，较年初增长27%，增速相比2020年的36.27%进一步放缓。 

　　此次ABS产品发行对公司的日常经营和资本结构方面将有何影响？就相关问题，记者向杭银消费金融发去采访函，截至发稿尚未收到回复。 

　　选择高质量用户赛道背后：股权变动频繁 

　　杭银消费金融ABS说明书中披露的数据，对这家消费金融公司的主营业务产品做了较为全面的刻画。 

　　2021年11月22日，杭州消费金融“杭邦2021年第一期个人消费贷款资产支持证券”发行说明书在交易所发布。据介绍，本次产品的发行总量为10亿元，入池贷款为个人消费贷，贷款的主要用途是装修和家电。基础资产为杭银消费金融于2020年5月至2021年5月之间发放的38164笔消费贷款，合同总金额10.25亿元，未偿还本金余额10亿元，借款人平均未还本金7.56万元，加权平均贷款合同期限11.16月，加权平均贷款剩余期限7.59月，加权平均贷款年化利率11.79%，借款人加权平均年龄39岁。

　　记者获悉，此次ABS产品入池资产属于杭银消费金融个人消费信用贷款中的“尊享贷”产品。该产品是一款针对具有稳定还款来源的公务员、事业单位以及七大行业和国企员工发放的满足客户除购房、购车、权益性投资以外的个人消费需求的信用贷款。“尊享贷”业务从2018月3月份开始展业，截至目前，累计授信金额31多亿元，在贷余额80多亿元，累计授信客户数量18万人次左右，户均额度约为17万元。年化利率区间为11.8%~14.8%。 

　　可以看到，此次产品的未偿本金余额占比前三的借款人职业为国家机关负责人、办事人员和企事业单位负责人，未偿本金余额占比分别为43.57%、38.29%和 13.69%。

　　与传统银行业金融机构不同，消费金融公司的客户比较下沉，客户征信记录普遍较缺乏、需求分散、金额分散、应用场景也较为分散，贷前尽调和贷后管理确实存在一定难度。因此，相关部门对于消费金融机构的牌照发放非常审慎，对于贷款投向、额度和年限也都有着明确的监管要求。可以看到，相比其他激进展业的消金公司，杭银消费金融的目标客户群质量较高。 

　　另外值得一提的是，“尊享贷”业务全部由线下营销团队拓展，核实客户的申请意愿及还款能力并在确认贷款用途后发放。据介绍，杭银消费金融建立了营销经理现场侦查+审核岗后台核实的模式，由营销经理负责客户身份、收入情况、借款用途等方面的侦查，由审核岗对客户准入材料进行审核，确保客户符合公司的准入标准。 

　　上述谨慎保守的产品设计或与杭银消费金融一直频繁变动的股权情况有关。在股东优势不明显的情况下，选择最为“保险”的低风险展业模式。 

　　资料显示，2015年12月，杭银消费金融由杭州银行作为主要出资人，与西班牙对外银行（BBVA）及浙江网盛生意宝股份有限公司、海亮集团有限公司、中辉人造丝有限公司、浙江和盟投资集团有限公司等浙江民企共同设立，是浙江省第一家由中国银监会批准设立的消费金融公司。成立之初，杭银消费金融注册资本为5亿元，杭州银行持股41%。 

　　为丰富股东背景，2019年，杭银消费金融引入中国银泰，注册资本金增加至12.6亿元。不过，今年6月初，中国银泰收到了一张来自市场监管总局的罚单，因收购杭银消金股权未依法申报，被顶格处罚50万元。 

　　2020年4月，滴滴子公司迪润（天津）科技有限公司成为其新的战略投资者，杭银消费金融的注册资本由12.60亿元增至25.61亿元。滴滴的入股为杭银消费金融添加了互联网基因，不过，今年7月份，滴滴遭国安部门审查，目前已关闭新用户注册。新股东滴滴对杭银消费金融的助力几何，还待观察。 

　　今年9月10日，银保监会批复杭银消费金融股权变更请示，同意杭州银行受让西班牙对外银行（BBVA）持有的杭银消费金融15000万股股权。这意味着，作为一家银行系持牌消金公司，杭银消费金融大股东杭州银行的持股比例将进一步上升至42.95%。

　　在外界看来，对于杭银消费金融来说上述消息并非全是利好。虽然银行参与消费金融公司具有资金成本低等诸多优势，但相比产业系、电商系消费金融公司和互联网系消费金融公司，银行系消费金融公司在搭建消费金融场景和引入客户流量方面稍显弱势，产品模式也呈现较高的同质化特征。