披露信息显示，博思美的体量并不大，截至2021年3月31日，博思美净资产仅为2259.7万元，净利润为-229万元，且自成立以来从未实现盈利，但乐普医疗收购的交易对价较其净资产账面价值却增值高达950.10%。

　　7月26日，乐普医疗就深交所问询的收购博思美的合理性进行了回复。此前不久，乐普医疗通告称，公司拟以2.37亿元通过股权受让和增资方式获得苏州博思美医疗科技有限公司（以下简称“博思美）68.4318%的股权，实现控股。

　　其中，萍乡博智达投资管理合伙企业（有限合伙）由揭良栋持股95%，李莉持股5%；苏州盛涛医疗投资合伙企业（有限合伙）由山东步长制药持股19%，为公司最大股东；萍乡博奥投资管理合伙企业（有限合伙）则由揭良栋持股35.22%，王雪菲持股45%，李淳持股9.89%，辛涛玲持股9.89%。

　　乐普医疗大刀阔斧的收购活动引起了监管层的关注和质疑。7月15日，乐普医疗发布了《关于投资苏州博思美医疗科技有限公司的通告》，拟以2.37亿元人民币通过股权受让和增资的方式收购苏州博士没医疗科技有限公司68.4%的股权。乐普医疗为何以近乎十倍溢价，收购了一家亏损的企业？

图源：企查查

　　在对关注函的回复中，乐普医疗甚至毫不讳言博思美依旧存在继续亏损的风险，将对博思美进行全面的资源整合，争取早日扭亏为盈。那么，为何乐普医疗还高溢价收购这家亏损公司呢？

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　　但财务数据显示，博思美并未实现盈利。截至2021年一季度末，博思美总资产2913万元，净资产2259万元，资产负债率较低；2020年和2021年第一季度，公司实现营业收入分别为841.14万元和242.98万元，净利润分别为-961万元和-229万元，均未实现盈利。这意味着，博思美去年全年仅卖出600套左右的正畸产品，且目前正处于卖一套亏一套的窘境。

　　而在被乐普医疗收购之前，已经进行了3轮融资。

　　股权结构方面，天眼查显示，揭良栋为最终受益人，持股比例为25%，此外还有上述三家创投机构股东。

　　高溢价收购亏损企业

图源：企查查

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　　企查查显示，博思美成立于2016年1月18日，主营业务为提供牙齿畸形矫正解决方案和定制生产隐形矫治器。据介绍，博思美是一家提供牙齿畸形矫正解决方案与定制生产隐形矫治器的高科技公司，建立了覆盖全年龄段全周期的隐形矫治产品线。其“iFree儿牙早矫系列”已申请8项专利，填补了国内该领域的技术空白，具有巨大的市场潜力。根据其官网介绍，博思美打通了口腔产业全流程，抖客网，提供从器械、医学，到市场、销售、营销、服务的整套方案能力，就是博思美的竞争立足点。

　　7月15日晚间，乐普医疗通告称，公司拟通过收购博思美股东萍乡博智达投资管理合伙企业（有限合伙）、萍乡博奥投资管理合伙企业（有限合伙）、苏州盛涛医疗投资合伙企业（有限合伙）持有的博思美部分股权，并进一步对博思美进行现金增资的方式，合计投资2.37亿元，持有博思美68%股权，实现控股。

　　资料显示，博思美主营业务系提供牙齿畸形矫正解决方案与定制生产隐形矫治器，牙齿矫正作为如今的热门细分赛道，受到了不少资本的追捧，乐普医疗在器械之外延申业务无可厚非。但对于这样一家并未盈利的公司，乐普医疗却给予了高溢价，引发了深交所关注。