百年老字号企业东阿阿胶（000423.SZ）终于扭亏为盈了。

　　半年报显示，今年上半年，东阿阿胶经营业绩大幅增长。其中，营业收入16.87亿元，同比增逾50%，归属于上市公司股东净利润（简称净利润）1.50亿元，同比增长超过2倍。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）1.08亿元，也实现了倍增。

　　2019年，受市场竞争加剧、主动去库存等因素影响，东阿阿胶出现有史以来的首次年度亏损。2020年，受疫情影响，上半年陷入亏损。

　　长江商报记者发现，今年上半年，东阿阿胶成功实现扭亏为盈，与聚焦阿胶主业有关，也与加大营销推广力度有关，更与其压缩费用有关联。

　　数据显示，上半年，公司营销费用（含广告费、市场推广费）3.68亿元，较去年同期增加2.30亿元。与之对应的是，公司研发费用再度压缩。

　　大幅增加营销费用，持续压缩研发费用，东阿阿胶的经营业绩高增长能持续吗？

　　高强度营销下净利倍增

　　东阿阿胶实现经营业绩反转，进入正增长轨道。

　　半年报显示，今年上半年，东阿阿胶实现营业收入16.87亿元，去年同期为10.95亿元，同比增加5.92亿元，增幅为54.01%。净利润为1.50亿元，去年上半年为亏损0.84亿元，同比实现扭亏为盈，增幅为278.10%。扣非净利润为1.08亿元，去年同期也为亏损，亏损金额为1.05亿元，同比增长202.59%。

　　分季度看，今年一二季度，公司实现的营业收入分别为7.33亿元、9.53亿元，同比增长67.56%、44.99%，对应的净利润为0.62亿元、0.88亿元，同比增长173.51%、57804.04%。扣非净利润为0.45亿元、0.63亿元，同比增长147.60%、652.99%。连续两个季度的扣非净利润均实现了扭亏为盈，抖客网，可见主营业务盈利能力逐渐恢复。

　　与净利润相关的经营现金流，今年上半年为20.33亿元，去年同期为3.60亿元，同比增长463.98%。

　　东阿阿胶主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售。今年上半年，公司93.17%的营业收入来自医药工业，4.8%的收入来自毛驴养殖及贸易，2.03%的收入来自其他行业。按产品划分，86.14%的收入来自阿胶及系列产品，7.03%的收入来自其他药品及保健品。

　　阿胶及系列产品的收入为14.5亿元，同比增长了87.03%，超过综合营业收入增速。其他药品及保健品的收入为1.2亿元，同比增长了37.68%，低于综合营业收入增速。毛驴养殖及销售收入同比减少了56.54%。

　　对比这些数据发现，东阿阿胶似乎更加聚焦阿胶主业。

　　阿胶及系列产品收入大幅增长，可能与营销投入大幅增长有关。

　　今年上半年，东阿阿胶的销售费用5.45亿元，较去年同期的3.12亿元增加2.33亿元。销售费用的增加，基本上全部是营销费用增加导致。其中，广告费0.31亿元、市场推广费3.37亿元，合计为3.68亿元。去年同期，这两项费用合计为1.38亿元。由此可见，今年上半年的营销费用较去年同期整整增加了2.30亿元，增幅为66.67%，明显超过当期营业收入增速。

　　或许可以说，东阿阿胶是借助大举营销推广，实现阿胶及系列产品实现大幅恢复性增长。

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