财联社10月26日讯(编辑 李俊)今日，海伦堡中国控股有限公司(以下简称“海伦堡中国”)发布通告，预对其2023年3月到期美元债 (HLBCNH 11 03/24/23)至少90%本金发起交换要约，引发广泛关注。其实，海伦堡中国对本次交换要约计划早有预告。

据通告显示：“为延长公司债务期限、缓解流动性压力，根据交换要约备忘录中的相关条款，公司现对至少3.15亿美元“HLBCNH 03/24/23”或未偿票据至少90%本金提出交换要约。截至本通告发布之日，本期票据未偿本金总额为3.5亿美元。”

事实上，海伦堡中国曾于10月19日对其另一只2023年10月到期美元债(HLBCNH 11 10/08/23)提出同意征求，以豁免并剥离与该离岸高级票据违约事件相关的部分条款。而通告中同时提及，抖客网，海伦堡正在考虑各种负债管理方案，包括就2023年3月票据进行交换要约及同意征求及/或就票据进行进一步同意征求。

此外，通告中宣布海伦堡中国未能偿还于2023年3月24日到期的利率为11.0%的优先票据项下于2022年9月24日到期的利息及该等票据项下于2022年10月8日到期的利息。

值得一提的是，HLBCNH 11 10/08/23是2021年9月海伦堡中国对其同年10月到期美元债(HLBCNH 12.875 10/14/21)进行交换要约后的新债。海伦堡中国将“HLBCNH 12.875 10/14/21”的1.68亿美元与HLBCNH 11 10/08/23进行了交换，并同步发行1.02亿美元新票据。交换后的新券HLBCNH 11 10/08/23 规模共计2.7亿美元，息票率为11%，将于2023年10月8日到期。

在此之前，外界对海伦堡中国的流动性与再融资风险已出现担忧，两家国际评级公司曾先后多次下调海伦堡中国信用评级。其中，穆迪于6月宣布将海伦堡中国的企业家族评级从“B2”下调至“Caa1”，并将其高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa2”。评级展望仍为“负面”。随后，本月 21日，穆迪进一步下调海伦堡中国企业家族评级，由“Caa1”下调至“Ca”，高级无抵押评级从“Caa2”下调至“C”。主体展望仍为“负面”。

值得注意的是，此次评级下调是由于海伦堡中国未能支付票息并就其离岸优先票据提出同意征求，导致票据持有人回收前景疲软。穆迪认为，该公司持有的资金不足以覆盖未来6-12个月内的到期债务。尽管海伦堡中国可以通过资产处置或其他渠道来筹集资金，但鉴于市场情绪疲弱和融资条件紧张，此类筹资活动存在高度不确定性。若海伦堡中国发生债务违约，债权人的回收前景或将有进一步减弱。

对于本次交换要约计划，通告显示，在交换截止日期(2022年10月31日)前有效交付并被接受交换的未偿本期票据，合格持有人可就每1000美元本金获得：(a) 本金1000美元的2024年到期优先票据；(b) 2.5美元的现金激励；以及 © 资本化利息(将以新票据而非现金形式支付)。

同时，新票据将于2024年11月3日到期，票面利率为8%，将于2023年11月3日、2024年5月3日和2024年11月3日支付相应应计利息及本金。