6月21日，华夏福源养老目标日期2045三年持有FOF（以下简称华夏福源三年FOF）结束募集，首募金额超过10亿元，抖客网，成为了养老目标基金问世以来首发规模最大的一只产品，在新基金发行普遍低迷的当下引起了业内人士的集中关注。

　　产品、平台、渠道强强联手

　　今年来，受市场波动影响，基金发行数量和规模呈现逐月递减态势。统计数据显示，截至2022年6月22日，年内新基金发行合计为538只，发行份额为5442.54亿份，相比2021年上半年的886只、1.66万亿份大幅缩水，平均发行份额为10.1亿份，相比2021年上半年的18.72亿份也减少许多。各类型产品中除了债券型基金特别是短债基金热销以外，其他类型新基金认购均十分清淡。

　　作为一只三年持有期的养老FOF，逆势热销的动力何在？业内人士认为，产品、平台和渠道三方面的因素一样都不能少。

　　产品方面，公开资料显示，华夏福源三年FOF是一只养老目标日期基金，该产品将根据投资人生命周期的延续和投资目标日期的临近，权益类资产比例逐步下降，非权益类资产比例逐步上升，实现“进取-稳健-保守”的路径转变。

　　拟任基金经理许利明是产品的核心吸引力之一。作为华夏基金资产配置部总监，这位具有24年证券从业经验（含7年公募管理经验）的组合投资大师，过去几年以持续向好的业绩和稳健的表现获得了投资者的认可。

　　统计数据显示，截至2022年6月22日，许利明所管理的华夏养老2045三年FOF在全市场养老目标基金中，近三年和近两年业绩均排名第一，成立以来总回报达67.21%，年化收益率达18.73%。不仅如此，他所管理的华夏养老2040三年FOF和团队成员所管理的华夏养老2050五年FOF成立以来总回报均超过50%，在全市场养老目标日期基金中排名前列。

　　平台和渠道方面，拥有21年的养老投资管理经验的华夏基金率先发行境内首只养老FOF，也是目前拥有最多数量的养老型FOF的基金管理人，实现了对2030年至2060年期间退休人员的全覆盖。“中信优品”产品池更是由中信银行、中信证券、中信建投（601066）证券和华夏基金等机构联合推出，上述几家机构共同成立中信大类资产配置委员会，聚焦财富管理业务，旨在为企业和个人精挑细选市场上有影响力的优质产品。

　　作为“中信优品”的首只产品，华夏福源三年FOF首发吸引了近万名客户参与认购，向市场展示了基金发行一种新的态势：不再由市场热点触动，也不再依靠明星基金经理光环，而是从投资者的真实需求出发，依靠长期业绩的说服力和渠道的扩张能力来争取更多投资者的信任。

　　养老目标日期基金的“逆袭”

　　4月底，国务院《关于推动个人养老金发展的意见》的出台，标志着我国第三养老支柱的顶层设计正式落地。这份纲领性文件鼓励在第一支柱基础上，大力发展第三支柱，并给予个人养老金账户一定的税收优惠额度，鼓励个人投资养老产品，满足个人财富管理的养老需求。

　　尽管配套政策细则还未发布，但越来越多有远见的金融机构开始提前布局。养老目标基金将迎来新一轮风口。

　　不仅如此，在业内人士看来，此次华夏福源三年FOF的热销，还标志着养老目标日期基金打赢了一场“翻身仗”。

　　众所周知，养老目标基金分为目标日期基金和目标风险基金两类。目标日期基金的资产配置策略奉行“生命周期”理念，即根据投资人生命周期的延续和投资目标日期的临近调整权益类资产占比，而目标风险基金则分为“进取、平衡、稳健”三类，由投资者根据自身的风险偏好来选择合适的产品。

　　仅从业绩来看，养老目标日期基金成立以来收益更胜一筹。统计数据显示，截至2022年6月22日，全市场养老目标日期基金近一年整体平均回报为-6.21%、近两年回报为13.30%、近三年回报为40.34%，而养老目标风险基金近一年、近两年和近三年的回报分别为.79%、10.71%和23.25%。但从规模来看，截至2022年6月22日，全市场养老目标日期基金总规模仅164.84亿元，相比养老目标风险基金的910.63亿元相差甚远。

　　为什么产品业绩好却规模增长慢？业内人士表示，目标日期产品因为持有期限多为3-5年，所以在投资者信任度没有充分建立起来的情况下，规模上很难起量。相对发展更好的目标风险产品，一方面持有期较短，另一方面因为波动小，收益稳健，切入了理财替代场景，展现了作为一类固收+产品的运作模式，因此受到市场的热捧。

　　在业内人士看来，这种不平衡的发展态势，随着养老目标基金逐渐被投资者深度认知，将会逐渐扭转。

　　“从回报来看，权益仓位更高的养老目标日期基金长期肯定更好一些，参考海外养老第三支柱发展经验，养老目标日期基金也是主流产品。目前在国内个人养老刚刚起步不久的阶段，为了帮助投资者获得更好的投资体验，基金公司多以低风险稳健型养老目标风险基金作为主流产品来推给投资者，但这只是一个阶段性的现象。养老投资是一笔长期投资，随着时间的推移，收益性将越来越重要，养老目标日期基金的优势将慢慢被发现，华夏福源三年FOF是一个好的开始。”