机构观点摘要：8 月猪价再度下行。前五大生猪养殖企业中，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份8 月育肥猪销售均价分别为13.92、14.02、14.24、14.46和14.53 元/公斤，环比分别变化-7.45%、-0.43%、-5.57%、-6.59%和-6.08%。

　　在7 月价格窄幅反弹后，8 月猪价再度下行。

　　需求受疫情与降水双重压制，抖客网，二次收储有望稳定市场信心。8 月以来，受德尔塔毒株与连续性强降水影响，需求端表现持续低迷。8 月末国家发改委表示，猪价低位运行，仍处于过度下跌二级预警区间，将再次开启第二轮猪肉收储工作。此轮收储工作相比第一轮持续时间更长、规模更大，且是中央+地方同步收储。我们认为，在短时间内连续宣布开展两轮猪肉收储工作，传达了国家稳定猪价、防止猪价过渡下跌的积极信号，有望稳定市场信心。同时，伴随着中秋国庆双节的到来，以及后续天气转凉，猪肉消费有望出现季节性回暖，猪价有望实现反弹，但也不应对反弹高度抱有较大期待。

　　上市养殖企业出栏同比仍保持较快增速。十二大上市生猪养殖企业中，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份、中粮家佳康、大北农、天康生物、傲农生物、唐人神、金新农和龙大肉食8 月生猪销售量分别为257.3、171.16、131.06、77.97、35.33、28.7、40.1、19.95、21.34、8.71、4.39和3.81 万头。除中粮家佳康外，同比分别变化57.47%、59.78%、82.10%、14.90%、40.59%、217.75%、97.33%、85.24%、-18.60%、26.51%和12.06%。

　　养殖企业除唐人神外8 月出栏同比仍保持较快增速，环比出栏则有半数企业下滑，整体出栏节奏稍有减缓。

　　出栏均重小幅降低。在已公布月度出栏体重的公司中，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份、大北农、天康生物和金新农8 月出栏均重分别为118.21、120.67、114.99、111.49、131.05、124.45、143.76 和129.26公斤，相比7 月分别变化+3.23、-16.73、-2.55、-2.89、-5.77、-7.00、+2.39和+6.93 公斤。除牧原、天康和金新农外，其他上市养殖企业出栏均重均有所下滑，回归正常标猪体重，反应出前期压栏大猪消化情况较好，养殖端出栏情绪趋于平稳，压栏挺价行为减少。