9月17日，中证消费指数大涨2.28%，是“王者归来”的信号吗？

　　今年春节后，消费板块突然转向急速下跌，开启回调模式，部分消费核心资产跌幅较大，中证消费指数已接近历史最大回撤。

　　在估值得到消化的背景下，北向资金9月份以来加大了对部分消费股的配置，美的集团、药明康德、永辉超市、福耀玻璃、伊利股份等均在增持名单中。

　　市场分析人士指出，抖客网，2021年以来，消费板块的核心主线是回调，副线是补涨。上涨的消费板块多为去年未涨或少涨的，消费板块进入局部补涨阶段。目前消费行情的补涨特征收敛，市场对于消费的投资热度趋于冰点，四季度回暖的概率较大。

　　9月份外资加仓部分消费股

　　今年春节以来，在短时间加速上涨后，市场风格突然发生转变，消费风格开始走弱，而周期风格、新能源风格却持续获资金关注。

　　自春节以来，中证消费指数已经回撤了30%，部分消费股回撤幅度更大，长春高新、恒瑞医药等较年内高点已经腰斩，海天味业、泸州老窖等接近腰斩，贵州茅台、中国中免、美的集团等多股跌近40%。

　　在消费股估值得到消化的情况下，外资近期开始悄然布局消费股。据证券时报记者统计，自9月份以来，外资对部分消费股有了不同程度增持，美的集团、三花智控、药明康德、永辉超市等均在增持名单中，同时，格力电器、潍柴动力、恒瑞医药等被外资减持。

　　而从增持比例来看，药明康德、福耀玻璃、美的集团、三花智控、万泰生物、迈瑞医疗等多股在增持比例超0.5%。

　　具体来看，北向资金在9月初曾接连加仓白酒等消费股，随后又陆续被卖出。数据显示，9月1日至9月3日，北向资金连续3日大手笔买入贵州茅台，期间合计买入125.29万股，如果按照1600元的价格简单计算，增持金额达20.05亿元。

　　但随后的几个交易日中，贵州茅台又被外资接连卖出，9月份以来，北向资金整体净卖出贵州茅台7.17万股。

　　证券时报查阅五粮液、洋河股份、泸州老窖等白酒股时，也发现了类似情况。

　　北向资金在美的集团加仓方面似乎更为“坚决”。数据显示，自8月24日以来，北向资金已经连续多日增持美的集团，截至目前，北向资金合计增持7679.29万股，如果按照70元的价格简单计算，增持金额高达53.76亿元。

　　消费股频获外资机构调研

　　今年下半年以来，“宁组合”、资源股持续走高，但消费股却持续走弱，市场形成了强烈分化局面。

　　消费股回撤，国内重仓消费板块的基金经理流年不利，张坤、萧楠、刘彦春、胡昕炜等代表产品今年来的收益排名不太乐观，张坤也曾接连对自己的持仓思路作出反思。

　　与此同时，部分海外中国股票基金也出现较大幅度回撤，昔日全球规模最大的中国股票基金——瑞银(卢森堡)中国精选股票基金，因今年来收益回撤逾20%，失去了“一哥”的宝座。最新数据显示，该基金目前规模为104亿美元，而安联神州A股基金规模为123亿美元。

　　据晨星官网数据显示，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金7月份重仓持有腾讯控股、贵州茅台、阿里巴巴、中国平安H股等，其中腾讯控股持仓市值达到11.2亿美元，为其第一大重仓股，贵州茅台持仓市值达7.7亿美元。

　　7月份，瑞银(卢森堡)中国精选股票基金对其持仓未做大变动，只是小幅增持了香港交易所。

　　而目前的全球规模最大的中国股票基金——安联神州A股基金7月份对其持仓作了较大变动，其第一大重仓股宁德时代被其减持15.04%，恩捷股份、韦尔股份、山西汾酒等也在其减持名单中，隆基股份则获其增持12.46%。

　　值得一提的是，在消费股回调的过程中，外资机构调研热情并未因此减弱。数据显示，下半年以来，爱美客、恰恰食品、长春高新、涪陵榨菜、三只松鼠、东鹏饮料等多只消费股获机构扎堆调研，其中不乏有高盛集团、摩根士丹利、富达国际等外资巨头等身影。

　　瑞银资管基金经理罗迪曾表示，目前对资产配置态度偏谨慎，因为下行压力比较明显，波动也在抬升，在整体增长偏弱的环境下，科技类等偏成长风格会有所增长，同时对新能源、石油有色保持兴趣。另外采用偏保守和偏防御性的资产配置，来平衡整个组合风格。

　　8月消费增速低于预期

　　国家统计局15日公布的数据显示，8月社会消费品零售总额同比增长2.5%，大幅低于市场预期，2019~2021两年复合增速仅为1.5%，消费受疫情影响拖累较大。

　　多数机构认为，8月消费数据增速显著回落与疫情零星爆发有关。浙商证券指出，南京疫情传播范围较广，各地“限制流动”和“限制聚集”措施显著升级，除了本地消费受到影响之外，商务出行、文化旅游等跨区域消费也受到明显抑制，航班出行量显著回落。