8月26日，贵州振华风光半导体股份有限公司(以下简称：振华风光，股票代码为688439)，正式在上交所科创板挂牌上市，发行价66.99元/股，发行数量5,000万股，募集资金总额为3,349,500,000元。

振华风光是一家深耕于军用集成电路市场，专注于高可靠集成电路设计、封装及销售的半导体企业，其主要产品包括信号链产品及电源管理器，广泛应用于机载、弹载、舰载、箭载、车载等多个领域的武器装备中。

军用集团金牌供应商，主攻集成电路设计与封装

据招股说明书披露，振华风光具有完善的芯片设计平台、SiP全流程设计平台和高可靠封装设计平台，抖客网，且在信号链和电源管理器等产品领域，具有明显的先发优势。目前，公司产品型号已达160余款，在航天、航空、兵器、船舶、电子、核工业等领域得到广泛应用，满足全温区、长寿命、耐腐蚀、抗辐照、抗冲击等高可靠要求。

振华风光客户遍布全国多个区域，现有客户400余家，包括中航工业集团、航天科技集团、航天科工集团、航发集团、兵器集团、中国电科集团、兵装集团、中船重工集团、中核集团等军工集团的下属单位和科研院所，与各大军工集团及科研院所合作40余年，建立了良好、稳定的合作关系。

近5年来，振华风光承担了上百项纵向项目的研制任务，涵盖各军兵种，参与了载人航天、北斗卫星导航、长征系列运载火箭、新一代战机等国家重大工程的相关配套产品研制，为集成电路国产化做出了贡献。

在70周年国庆阅兵仪式中，其产品更是作为配套器件应用于多个型号装备中，并亮相于70周年国庆阅兵的多个方阵。

明星客户背景加持之下，振华风光业绩数据更是亮眼

振华风光与各大军工集团及科研院所建立了深度的合作关系，在军用集成电路领域具备较高的市场地位，产品累计供货数量近千万块，具备较强的客户黏性，近年来业绩保持稳健增长。据招股书显示，2019年至2021年，振华风光实现营业收入25,709.73万元、36,145.86万元、50,232.77万元，年复合增长率39.78%。同期归母净利润6,925.01万元、10,544.03万元、17,692.43万元。

2022年1-9月，预计振华风光实现营业收入51,500.00万元至58,500.00万元，同比增长30.92%至48.72%，已达到了2020年全年的营业收入水平。归属于母公司股东的净利润为19,611.17万元至23,450.38万元，同比增长25.97%至50.64%。

值得一提的是，近三年，振华风光毛利率高达64.73%、68.00%、73.99%，在同类可比公司中也是独树一帜。对此，振华风光在招股书中表示，一方面，可比公司多从事民用领域，而公司业务则集中在军工领域，军工产品的毛利率显著高于民用市场产品；另一方面，公司产品处于产业链的上游，且具有国内同类型产品少以及产品性能等优势，因此公司产品的议价能力较强。

圆晶代工产能短缺背景下，拟转型IDM进一步提升业务水平

2019年以来，智能手机迭代、新能源汽车、智能家居家电、通信基站等新兴领域的快速增长，促使了集成电路行业的高景气，但快速增长的背后，是国内芯片全产业链产能供应紧张的局面。2020年以来，国内晶圆代工厂已处于满负荷运行状况，芯片代工交期从原来20周延长到40周。

晶圆制造环节的缺失，使得大多数集成电路设计企业无法保证产品的交货时间和成本，处于一个时间不可控、价格不可控的不利局面。

而振华风光此次上市，拟将12亿募集资金中的9.5亿用于高可靠模拟集成电路晶圆制造及先进封测产业化项目。另外2.5亿用于投入研发中心建设项目，以彻底解决圆晶代工供应紧张的窘境。

在此次成功上市之后，振华风光将向集设计、制造、封装测试到销售高可靠模拟集成电路为一体的IDM半导体垂直整合型公司模式转型，更好的发挥资源的内部整合优势，充分释放芯片设计能力，提高运营管理效率，进一步夯实其在高可靠集成电路领域的行业地位，抢占更多的市场份额，不断努力提升公司业绩以回馈广大投资者。