“看到买不到”的公募基金产品又添一只。8月29日，嘉实量化精选股票发布通告称，为保证基金业绩和规模的良性成长，该基金自8月31日起每日申购限额不得超过10元。另外，还有多只热门基金直接暂停申购。

　　《金融时报》记者梳理数据发现，截至8月30日，每日申购限额不超过100元的产品目前共有22只，多为债券型基金产品。其中，有4只产品每日申购限额不超过10元，其中3只暂停申购。进入8月以来，据不完全统计，已经有超过40只权益基金发出“限购令”，从近日起调整或暂停大额申购、定期定额投资业务。

　　市场人士普遍表示，基金管理人暂停限制基金产品的大额申购业务或是为了控制基金管理规模。因为，基金规模过大，会影响产品的管理质量，从而导致基金净值出现波动。长期来看，这种限购实际上保护了持有人的利益，投资者应理性对待基金限购。

　　多只公募基金产品调整或暂停大额申购

　　8月以来，已经有多只公募基金产品宣布调整或暂停大额申购、定期定额投资业务。8月24日，广发基金经理林英睿管理的3只基金开启“限购”模式。通告称，自8月25日起，广发价值领先、广发多策略混合、广发聚富均暂停投资者单日单个基金账户申购(含定期定额和不定额投资)及转换转入基金合计超过10万元的大额业务。

　　还有基金产品在一个月内接连操作多次。今年8月8日，丘栋荣管理的中庚小盘价值股票恢复申购（含转换转入、定期定额投资）业务。然而，8月12日，中庚小盘价值股票发布通告称，自8月15日起调整在销售渠道的大额申购（含转换转入和定期定额投资）的限额，单日单个基金账户单笔申购金额（含转换转入和定期定额投资）不得超过100万元。8月22日，中庚小盘价值股票再次发布限售通告，暂停1万元以上的大额申购。

　　债基方面，自8月23日起，富国臻利纯债定开债发起式、海富通弘丰定开债券等28只基金暂停申购或暂停大额申购等业务。而上述产品的单日申购上限为10元至1000万元不等。其中，东海基金于8月23日发布通告称，为保护基金份额持有人利益，即日起对东海祥利纯债债券型证券投资基金的机构投资者申购（含定期定额投资）业务进行限制，单个机构投资者单日累计申购（含定期定额投资）金额不超过10元。

　　另外，8月22日起，市场上的热门基金金元顺安元启灵活配置混合直接暂停申购、转换转入定期定额投资的业务。在此之前，金元顺安元启已经多次限制申购金额。数据显示，截至8月22日，金元顺安元启最近一年回报率为57.79%，在同类排名第一，成立以来回报率为241.63%。

　　不过，抖客网，也有部分基金放开限购。其中，“顶流”基金经理张坤管理的易方达亚洲精选从8月15日起调整基金在全部销售机构的大额申购、大额转换转入业务金额限制，由单日单个基金账户在全部销售机构累计申购（含定期定额投资及转换转入）金额不超过100万元调整为不超过500万元。

　　今年以来，张坤管理的多只产品已经多次上调申购限额。张坤管理的规模最大产品易方达蓝筹精选1月27日发布通告，自2月7日起调整该基金的大额申购、大额转换转入业务金额限制，由单日单个基金账户累计申购（含定期定额投资及转换转入）金额不超过2000元调整为不超过1万元。3月8日，易方达蓝筹精选再次发布通告提高申购限额，自3月9日起将该基金单日1万元的限额调整至5万元。张坤管理的另一只基金易方达优质精选同样也在今年多次提高了申购限额。

　　限制规模有助于保证基金产品平稳运作

　　对于限购的原因，基金公司普遍表示，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人利益。业内人士表示，目前，市场上优质标的稀缺，基金的规模过大会摊薄收益，大量资金涌入也会在一定程度上增加基金经理的调仓难度和冲击成本，从而影响基金的业绩。

　　“目前，基金规模对于其投资策略而言已经达到了上限，尤其是近期一些关闭申购或者申购限额下调的产品，都是一些偏中小市值风格的产品。这种中小市值风格产品对规模很敏感，无法适应太大规模。为了保护原有持有人的利益，也为了确保自身策略的有效贯彻，很多基金经理就选择暂停大额申购。”上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千表示。

　　以金元顺安元启为例，从其2022年二季度末的十大重仓持股来看，基本集中于小盘股，且集中度较低。分析人士表示，正是由于小盘股和微盘股受2022年波动影响较小，且投资分散等因素，金元顺安元启用不一样的策略区别于重仓蓝筹、龙头、热门赛道的明星基金，从而获得关注。但也正是由于小盘股投资风格，让该基金产品必须严控规模，否则就无法使用原来的选股策略。

　　刘亦千进一步表示，还有可能源于基金经理依据对后市的判断，认为现在不适合资金大规模地进入基金。在波动较大的市场环境中，基金经理也不希望资金大规模地流入流出。

　　就债券基金来说，今年7月以来，利率债主要期限收益率均出现明显下行，主要债券投资品种的收益率均较前期下行，落入历史底部区域，后续投资盈利空间受限。分析人士认为，若大量申购资金进入，可投资产收益率很难达到已持有的存量资产水平，从而拉低产品整体收益；为了保证基金产品的业绩稳定性，以及已持有投资人的利益，适当限制增量资金流入是比较合理的措施。