9月1日，上海交通大学上海高级金融学院发布新一期《中国居民投资理财行为调研报告》(下称《报告》)。

　　《报告》指出，我国居民的理财产品配置偏好比较集中，且相对保守。公募基金配置明显降低，其中权益类配置降低、 固收类增加，体现出避险的特征。

　　银行存款类、公募基金和债券是2022年居民投资比例最高的三项资产。

　　其中债券类资产配置比例为21%，相较于去年有6个百分点的上升，取代股票成为2022年居民配置最多的三类资产之一。股票配置从2021年的17%增加到20%，配置比例与债券非常接近。

　　浦银理财副总经理张文桥提到，选择银行理财的客户有明显的特征。“一是希望有一定的投资收益，二是厌恶风险，所以对于回撤和亏损是比较厌恶的，尤其不能接受亏损，因为这是过去多年培养下来的习惯。”

　　张文桥认为，因此在银行理财行业成立以后，现在面临的挑战之一是在考虑一定收益的情况下，如何把回撤能够控制到客户满意的程度。

　　如何做好客户获得感的提升？他表示，机构首先要提升资产管理的能力，通过技术手段来控制回撤和波动，其次是增加产品的丰富度，以及提升产品附加价值。比如，信息披露对普通老百姓来说往往特别重要。“我们有些客户就特别喜欢看到每天能挣多少钱，这比他多挣几个钱可能更重要，这种获得感还是挺喜悦的。”

　　《报告》显示，居民选择基金的考虑因素更加回归理性，追明星基金经理、新发基金和历史高收益基金的热情回落。

　　2022年调研结果显示，投资者对明星基金经理的关注程度显著下降，关注比例由去年的24%下降至14%。

　　《报告》认为，可能是受到市场风格切换后明星基金经理“翻车”事件影响的结果。由于市场的波动、明星基金光环褪去，人们在做出基金购买决定时更加回归理性。

　　但频繁交易和追涨杀跌等非理性投资现象仍然存在，这导致投资者连零头都没有赚到，出现所谓“基金赚钱、基民不赚钱”现象，不过今年有所降低。

　　在关于基金损失、取得收益时是否改变投资计划的侦查中，数据显示，当收益超过20%时，近34%的受访用户选择增持，相较于去年超过50%的数据有大幅下降。

　　2022年居民对投资收益的期望普遍下降。

　　《报告》发现，对于投资的年化期望收益在5%以内的受访用户，由去年的37%比重增至43%。值得注意的是，具有高收益期望的人群数量明显减少，今年收益期望超过20%的用户仅占13%，相较于去年 20%的占比有大幅降低。

　　并且收益期望超过10%的人群规模都在下降，从去年的40%下降至29%，说明人们的收益期望逐渐回归理性，另一方面也体现出对市场预期的不乐观。

　　在居民的投资理财行为方面，《报告》发现，相较于上一年度，中国居民的长期投资意识有所提升。

　　一年以内持有意愿的用户比例明显下降，抖客网，从去年的72%到今年的65%。同时，居民对理财产品亏损时间的容忍上升。以股票型基金为例，能接受1年以上亏损的用户比例由去年的14%增至23%。

　　据侦查显示，仅有28%的受访者会因为投顾服务而增加长期投资意愿，有半数受访者不了解基金投顾服务。《报告》认为，我国尚处于专业投顾的初级阶段，未来发展空间较大。

　　湘财证券总裁周乐峰同样指出：“这个领域目前算是一个蓝海，花心思在投资顾问业务上的金融机构还不算太多。”随着近年来券商、金融机构互联网运营的思路想法越来越成熟，他认为，未来金融机构可以在客户获得感上发力，以开发新的发展机会。