2022年8月30日至9月2日，由广发证券(000776.SZ 1776.HK)主办的“‘重估中国优势’——广发证券2022年资本论坛暨上市公司闭门交流会”在杭州成功举办。各金融机构和上市公司代表、战略客户、高净值客户、产业专家、行业资深人士等到场参会，聚焦全球环境变化和疫情影响下的中国经济形势与市场格局，探寻中国改革发展新优势。
8月30日，中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬，全国政协经济委员会副主任、国务院发展研究中心原副主任刘世锦，中国社会科学院部委员、世界经济与政治研究所研究员余永定，国家发改委宏经济研究院原副院长马晓河，原南方科技大学商学院院长、讲席教授，原清华大学五道口金融学院副院长、紫光金融学讲席教授周皓，复旦大学美国研究中心副主任、台湾研究中心创始主任信强，广发证券首席经济学家郭磊博士，广发证券策略研究首席分析师戴康等嘉宾出席主旨论坛、海外论坛活动并作主题演讲，与现场嘉宾共享价值机遇及精彩纷呈的思辩之光。广发证券副总经理张威做开幕致辞。主旨论坛由广发证券发展研究中心总经理、电子首席分析师许兴军主持。
百年未有变局 读懂中国新优势
(广发证券副总经理张威致辞)
进入21世纪以来，世界也进入了百年未有之大变局时代。与过去不同的是，这一次世界变革，中国已经从被动顺势，转变为主要推动力量之一，呈现出新的发展格局和趋势。
(李扬作主题演讲)
张威在开幕致辞中表示，本次论坛围绕海外内宏观政策、大类资产配置、双碳周期&能源革命、全球变局下的半导体产业、疫后消费复苏等重要话题，从三个方面重估中国优势，挖掘新的投资机遇：一要重估中国经济优势，在全球经济增长缺乏新引擎的背景下，对中国经济高质量发展前景进行定价；二要重估中国产业优势，乘势中国产业升级浪潮，对经济结构转型的优势赛道进行定价；三要重估中国企业优势，掘金中国新时代发展机遇下的优势企业，对资本市场优质上市公司定价。
李扬表示，国内经济发展面临的压力依旧存在。未来宏观调控仍需加大力度，财政政策应当走向前台，货币政策则要“为稳定经济创造适宜的货币金融环境”。长期来看，仍然要坚持以改革开放为动力，致力于营造“让国企敢干、民企敢闯、外企敢投”的政策和制度环境，促进经济实现真正的高质量发展。
(刘世锦作主题演讲)
刘世锦表示，投资方面除需关注基建以外，还有其他有关消费结构升级的服务业投资。从供给侧来看，需要继续激发结构性潜能，要关注“1+3+2”结构性潜能框架，即以都市圈城市群的发展为龙头，补上基础产业效率不高、中等收入群体规模不大、基础研发能力不强这三大短板；以及通过数字经济和绿色发展赋能。
全球环境复杂 发展需要新思路
今年以来，外部地缘政治风险和全球通胀压力加大，内部疫情扰动导致局部经济受影响，对国内发展带来前所未有挑战，也为改革发展提出新的要求。
(余永定作主题演讲)
余永定指出，2022年第三季度至2023年，美国和全球的经济形势不容乐观。美国经济增速大概率会持续走低，欧洲不能排除陷入滞涨的可能性，日本经济不会有明显变化，发展中国家经济则可能加速分化。尽管外部环境恶化，中国经济在很大程度上能够隔离来自外部的不利冲击。在当前形势下，为了稳定增长，中国可以适度容忍杠杆率的提高，必要时要容忍一定程度的通胀。只要坚持“两个循环、内循环为主”的战略方针，坚持执行扩张性财政政策和货币政策，在国内外重重困难的包围下，中国经济依然能够实现“突围”并取得较好实绩。
(马晓河作主题演讲)
马晓河认为，我国经济面临的压力主要表现在两个方面。一是在需求侧，表现为两降一升，即投资增长率不断下降，消费增长严重收缩，甚至出现连续负增长；二是在供给侧，表现为一稳两放缓，即农业稳，夏粮丰收，农产品供给丰裕，但制造业和服务业增长率连续下滑，两大产业出现了明显负增长。其中，既有短期因素，由国内外重大事件导致的供给冲击和需求冲击，更重要的是我国的结构性矛盾。结构性矛盾体现在需求端，就是投资与消费长期失衡，消费引领经济增长能力不足；在供给端，中低端制造业供给过剩，中高端制造业发展不足；在动力机制上，抖客网，大规模复制创新难以支持经济增长再迈新台阶，但自主创新仍然不足。因此，改革与发展需要新的思路和对策。
(周皓作主题演讲)
周皓表示，美欧升息对中国的影响比较中性或者不是太大，对中国资本市场的影响不是很大。中国经济现在的挑战，是在下半年如何实现更快增长。在疫情压力逐步缓和、防疫政策进一步精准化之后，中国经济的毛细血管将得到改善，经济增长出现反弹预期。
(信强作主题演讲)
信强认为，美国不断加剧的对华战略打压和围堵，与新冠疫情的蔓延以及俄乌冲突延续相叠加，不仅为全球战略格局的演变注入了巨大的不确定性，而且对中国的外交战略和安全环境产生了重要影响。随着美国对华战略定位、战略目标、战略思维和战略手段的变化，未来随着中美战略的博弈也将持续展开，进而对中美关系未来的发展和演变产生重大影响。
修复预期 市场或迎新增长
今年以来，面对复杂严峻的国际环境、多点散发的国内疫情，资本市场呈现震荡格局。周皓强调，中国是个大的内生性经济，疫情对经济的影响进一步减小之后，政府再做出正确的预期引导，市场主体的信心将得到极大的提振，其融资需求疲软的状况也将得到改善。
(郭磊作主题演讲)
郭磊博士在题为“阳关三叠：三个时间维度看当前宏观面”的主题演讲中指出，7月经济放缓导致宏观面预期被打破，8月高频数据已基本企稳，本轮经济放缓带给股债两端的影响可能已大致反映完毕，9月随疫情、气温等因素高点过去，以及政策继续升温，宏观预期预计会有所修复。疫情防控常态化期间消费的天花板效应决定GDP的上限。短期增长的天花板效应和政策的偏宽带来“资产荒”逻辑。逻辑上未来有三种可能打破目前状态，一是海外衰退；二是消费上限打开；三是地产形成对冲。三条线索目前尚未有端倪出现。往中期看，GDP增长目标下，投资率重新打平将是一个关键线索。从2035年GDP翻番目标倒推，则GDP年均复合增长率要在4.7%左右，其中第一个五年需要在5%以上，对应固定资产投资要在5%左右，这需要基建的现代化基础设施体系、地产的新发展模式、制造业的产业基础高级化等框架的搭建。从长期看，名义增长是股债定价的定价锚。无论是股票还是债券，其长期中枢都呈现出符合名义GDP定价的有效性。
(戴康作主题演讲)
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原标题：【重估中国优势 广发证券 2022 年资本论坛成功举办】 内容摘要：中国·广州 2022年9月5日 2022年8月30日至9月2日，由广发证券(000776.SZ 1776.HK)主办的“‘重估中国优势’——广发证券2022年资本论坛暨上市公司闭门 ... 文章网址：https://www.doukela.com/jc/140550.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
