财联社新型资本市场研究所——公司研究(2022年9月26日)
【报告日期】
2022年9月23日
【报告摘要】
复洁环保是专注于节能低碳高端装备制造的创新型企业。公司是国家专精特新“小巨人”企业、上海市科技小巨人企业，研发人员占比为50%左右，科研投入占比位居行业前列，拥有数十项专利技术。2020年8月，公司在科创板发行上市。
依托国际先进的高端环保技术与装备，公司已成为国内高质量市政污泥处理处置领域细分龙头。公司自主研发的低温真空脱水干化一体化技术装备已广泛应用于城镇污水处理厂(站)污泥处理领域，相比传统工艺，可高效、节能地实现水泥气同步治理，高度契合绿色、低碳、循环发展导向与行业未来发展方向，可满足全国各地高质量发展及高标杆、重大项目的需求。
公司正积极推进核心技术与装备在工业固废与特种物料固液分离领域的应用，已取得成功案例。公司的核心技术装备在半导体、煤化工、新能源等行业的应用取得了良好进展，先后承接并完成了多个工业行业高难度的危废污泥减量项目，积累了丰富的技术资源，公司在工业应用领域的开拓进入了加速阶段。
未来数年受益于污泥处理行业高速增长及公司市占率提升，公司污泥处理业务有望继续保持高速增长。2017年-2021年营业收入复合增长率为24.88%；同时，伴随公司在工业领域的积极拓展，以及公司节能低碳新装备——高温水源热泵的进一步推广和应用，公司的发展前景可期。
2022年公司克服前期经营难点，业绩高增，拐点信号明确。2021年受部分重点项目实施进度影响，公司的营业收入增长速度有所下滑；进入2022年以来，随着不利因素的克服，2022年上半年业绩连续两个季度迎来高速增长，拐点已现。
【近一年股价相对走势】
【基本数据】
1. 公司介绍
1.1 基本情况
复洁环保是一家专注于污泥等物料脱水干化与固液分离、恶臭污染物及挥发性有机污染物净化的节能低碳高端装备制造企业、国家专精特新“小巨人”企业、上海市科技小巨人企业，成立于2011年，总部位于上海。2012年，公司的核心技术“低温真空脱水干化一体化技术”通过行业权威科技成果鉴定：“填补了国内外污泥脱水干化一体化处理技术的空白，达到国际先进水平”；2015年，公司改制为股份有限公司；2016年，公司成功研制出低温真空脱水干化一体化技术装备核心部件——耐高温干化滤板，实现进口定制产品替代；2020年8月，公司在科创板发行上市。
1.2 股权架构
公司2022年半年报显示，公司创始人黄文俊为第一大股东，持股16.57%。2022年中报前十大股东如下：
其中，杭州隽洁投资合伙企业(有限合伙)和上海众洁投资管理合伙企业(有限合伙)是公司员工持股平台。
1.3 稳健发展：从科技研发到市场应用
公司自2011年设立以来经历了三个发展阶段。
第一阶段(2011年-2016年)：初创起步期。公司创始团队凭借节能环保行业十余年的业务和技术经验参与上海市重大环保项目，公司的核心技术“低温真空脱水干化一体化技术”于2012年通过行业权威科技成果鉴定，结论为：“填补了国内外污泥脱水干化一体化处理技术的空白，达到国际先进水平”；2013年起，公司陆续在市政、工业等领域取得多个商业订单，并牵头承担国家重大水专项子课题的任务，积极开展技术机理研究以及装备开发与产业化；2016年，公司成功自主研制了低温真空脱水干化一体化技术装备的核心部件——耐高温干化滤板，实现进口定制产品替代。
第二阶段(2017年-2019年)：应用推广期。公司产品竞争优势显现，已运行项目起到了良好的示范作用，陆续承接多个高标杆的重大项目，顺利完成国家重大水专项子课题的各项研发任务。
第三阶段(2020年至今)：快速发展期。2020年，公司成功登陆科创板。获得资本助力之后，公司的经营发展能级、品牌知名度及市场关注度等方面都得到了明显提升，同时进一步延伸和拓展了核心技术装备的性能和应用场景。2021年，公司首次签订了四个气化细渣脱水干化成套设备业务订单和一个锂电池正极材料特种物料脱水干化示范项目，为进一步拓展“煤化工”“锂电”等领域业务打下了坚实的基础。2022年上半年，公司设立了节能事业部，依托公司主营业务以及在高温水源热泵技术领域的创新应用基础，开展节能降碳系统解决方案开发、应用与拓展。同时，公司积极进入“碳达峰”和“碳中和”相关领域的新技术和新业务，实现与主营业务协同发展，不断延伸在节能低碳产业链的业务布局。
1.4 立足研发：持续创新，掌握核心专利，已构建完善知识产权体系
作为国家专精特新“小巨人”企业、上海市科技小巨人企业，为持续巩固公司在节能低碳领域的领先地位与综合优势，有效降低公司核心技术装备的能源消耗水平与碳排放强度，公司始终以研发为核心竞争力，持续深耕节能低碳高端装备，形成新的核心技术与产品，提升公司业务多元化水平。此外，作为我国污泥处理处置、工业固废与特种物料固液分离、废气净化领域的先行者和引领者，公司深度参与了相关行业及团体标准的制定，并已构建了完善的自主专利知识产权体系。
公司上市两年来，凭借自身的科技实力先后获得科创板硬科技领军企业、最具价值科创板高端装备上市公司等多项殊荣，在节能低碳、科技创新、高端装备等方面的企业属性不断凸显。
1.5 主营业务
复洁环保的主营业务是为城镇和工业(园区)污水处理厂(站)提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务，集高端节能环保技术与装备的研发、设计、制造、集成、安装与运维服务为一体，为客户安全、高效地实现污泥减容减量及恶臭污染物与挥发性有机物的净化处理、污染减排。同时，依托核心技术，公司业务逐步向工业固废与特种物料固液分离领域拓展。
1.5.1 低温真空脱水干化一体化技术装备
污泥是污水、废水处理过程中产生的一种呈胶状液态的物质，集聚了污水中30-50%的有机污染负荷，并富含大量不同形态的水分。污泥作为一种固体废弃物，已经成为继城市垃圾污染的第二大有机固废污染源。常见污泥主要可分为城镇污泥、工业污泥(含危废)、河湖淤泥等，其中城镇污泥又是全球固液分离领域公认的最难处理的物料之一。
低温真空脱水干化一体化技术装备是公司经过多年持续自主创新研发而成的先进环保技术装备。主要针对污泥等难处理的物料以及要求滤饼含水率低的物料进行固液分离，可广泛应用于市政与工业污泥的脱水干化、以及石油化工、煤炭、食品、制药、有色、轻工等行业固废或特种物料的固液分离。该技术装备集固液分离与滤饼干化为一体，攻克了污泥等物料脱水干化的工艺技术和装备制造两大技术难题，利用环境压强减小水沸点降低的原理，创造性地将机械压滤脱水与真空干化技术合成一体，连续完成，可将污泥含水率由90-99%一次性降低到30%以下，实现了污泥高效脱水、低温干化和工艺节能，降低了二次污染风险，最大限度地实现了污泥的减量化。截至2022年上半年末，依托低温真空脱水干化一体化技术，公司承接项目的污泥处理设施设计处理能力总规模超132万吨/年(超3600吨/天)，同传统工艺相比，每年可减少碳排放超2万吨。
|
原标题：【复洁环保（688335）：厚积薄发、拐点已现】 内容摘要：财联社新型资本市场研究所——公司研究(2022年9月26日) 【报告日期】 2022年9月23日 【报告摘要】 复洁环保是专注于节能低碳高端装备制造的创新型企业。公司是国家专精特新“小巨人”企业 ... 文章网址：https://www.doukela.com/jc/158113.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
