机构观点——

　　铁矿石：节后复产有预期，抄底“反弹”需谨慎

　　库存：库存总体降库，港口库存总量环比降118.52万吨至12857.22万吨。在港船舶数量环比增17艘至194艘。巴西矿环比增加41.41万吨至4062.24万吨，澳洲矿环比降141.84万吨至6273.05万吨。

　　供给：外矿供应震荡，微幅变化，发运总量目前处于同比中性偏高位置。澳洲和巴西总发货量环比降16.00万吨至2441.40万吨。巴西发货量环比降16.50万吨至672.60万吨。澳洲发货量环比增0.50万吨至1768.80万吨，澳洲至中国发货比例环比降1.19%至83.24%。

　　需求：钢厂减产、停产趋势延续，需求大幅下降。日均疏港量环比增7.57万吨至281.80万吨，高炉产能利用率环比降2.01%至82.06%，日均铁水产量环比降4.47万吨至218.43万吨，钢厂盈利率环比降0.43%至87.88%。

　　盘面：行情预期不断转化，钢厂节后复产存在一定疑问。盘面宽幅波动。截至29日，铁矿指数为687.92，五日均值为677.26.日照港PB现货为825，五日均值为2.54%。

　　价差：节前跨期价差持续走弱，受限产影响，15价差29日收报18，五日均值25.60.

　　螺矿比、焦矿比震荡，环比微幅回升，29日螺矿比收报8.17，二十日均值7.79.煤焦持续回调，抖客网，焦矿比报4.87，二十日均值4.85。

　　海运：海运价格维持强势，环比上涨。巴西至青岛海运运价43.20美元/吨，二十日均值为35.02美元/吨。西澳大利亚至青岛海运运价为21.82美元/吨，二十日均值为16.18美元/吨。

　　受节后限产放开预期影响，01、05均有不同程度反弹。但基本面方面仍然持续走弱，一方面钢厂大面积停产，铁水产量周度降幅达4.47万吨，为4月以来单周降幅之最，钢厂需求减少明显。同时，外矿发运近期持稳向好，目前已处于同比较高位置震荡。港口库存在1.3亿吨左右波动，没有明显趋势。总体上看，由于钢厂需求持续走弱，且“能耗双控”政策带来的限产持续时间不定，矿石难有大幅反弹。但目前处于成材旺季，整体趋势仍取决于成材价格的波动情况。关注钢厂节后复产的实际情况。