编者按：时代的浪潮滚滚向前！总有一些不容忘记的时间和故事，值得被镌写和铭记。

　　发轫于1998年的中国证券投资基金业，从零起步，筚路蓝缕、砥砺奋进，历经25年的规范发展，取得了令人瞩目的成就。25年来，中国基金人把最宝贵的年华献给了中国证券市场这一开创性的事业，并经受住了市场风浪的洗礼，成长为资本市场的中坚力量。值此承上启下、继往开来的历史性时刻，《证券时报》特推出“公募基金25周年25人”系列人物专访，以重温历史、开启新知，共迎中国基金业高质量发展新时代。

　　证券时报记者 杨波

　　1997年底，广东东莞长安镇莲花山庄。来自国内8家证券公司、2家信托公司的50多人参加了中国证监会主办的首届基金培训班，时任中保信托基金筹备组组长的谢卫也在其中。自此，谢卫开启了他25年的基金生涯。

　　1998年，谢卫参与筹备富国基金。

　　1999年，富国基金成立，谢卫出任副总经理，先后分管销售和投资。2008年，谢卫加盟交银施罗德基金公司，担任副总经理。

　　2019年，谢卫出任交银施罗德基金公司总裁。

　　在不乏波动、遍历轮动的资本市场投资中，交银施罗德旗下权益基金保持了优良的中长期业绩，并追求规模的有序增长，对权益基金发行数量、单一基金经理的管理规模难得地保持克制。公司在业务发展中逐步凝聚出追求产品辨识度的共识，以清晰的风险收益特征发展产品线，在主动权益、固收资产、“固收+”中发展尤为突出，也在行业内树立起理性、冷静、专注的口碑。

　　作为基金行业为数不多的元老级总经理，谢卫的故事远不止于交银施罗德。作为公募基金行业曾经唯一的全国政协委员，他在历届全国“两会”期间，屡屡建言提案，深受关注和认可。

　　日前，谢卫接受了证券时报记者的专访，讲述了25年来自己与行业、公司共同成长的故事。在采访中，我们屡屡被他的真诚坦率所打动。他的故事，以及他对行业发展的思考，都让人深受启迪。

　　“早期大家很懵懂

　　但顶层设计周全而长远”

　　证券时报记者：你曾参加在广东东莞举办的首届基金培训班，请讲讲当时的情况。

　　谢卫：1997年11月，国务院证券委颁布《证券投资基金管理暂行办法》，年底，证监会在东莞长安镇莲花山庄举办了首届基金培训班，由8家证券公司、2家信托公司各出5人，一共50-60人参加，培训两周，我当时是中保信托基金筹备组组长，也参加了这次培训。讲课老师主要是从香港请来的国际成熟机构的专业人士，给我们普及公募基金的基础知识，当时我们都很懵懂，很多概念让我们耳目一新，比如组合投资、分散投资、比例限制等。

　　证券时报记者：回本溯源，你认为公募基金初创期什么最重要？

　　谢卫：上世纪90年代是一个金融行业蓬勃发展的时代，公募基金也应运而生。我们观察到，国内各个业态的金融机构在发展过程中，或多或少都暴露出较大的风险或经历过系统性的整顿，而公募基金虽然历史上犯过错，现在也仍会犯错，但与其他金融机构相比，没有出现过大的风险和系统性的治理整顿，是什么支撑我们一路相对平稳地走过来？核心在于监管部门对公募基金的顶层设计考虑得非常周全非常长远，四梁八柱清晰坚固，在参考国外经验，吸取国内金融机构经验教训的基础上，建立了一个长治久安的制度安排。

　　我理解的制度安排主要是三点：托管制度、严格的合规和充分的信息披露制度、不承诺收益的原则。

　　在证券市场早期，会有证券公司挪用保证金的现象发生，而基金行业设立之初就确立的托管制度，从根本上确保基金资产不可能被资产管理者挪用，这在当时是非常高瞻远瞩的。另外，第一代基金管理人大多是券商自营出身，早期证券市场并不规范，但充分的信息披露、投资比例限制、双十规定等保证了基金投资不会过度跑偏。刚开始大家旧的习气还在，都觉得很局促，很不习惯，像戴上了紧箍，但正是公募基金初创期的制度安排，保证了行业在有约束的条件下健康发展。

　　不承诺收益的原则，使我们在发展初期直面极大挑战，面对投资者的不理解，迫使我们沉下去，做大量基础知识的普及和树立正确的投资理念。我认为，不承诺收益的原则是资产管理行业的灵魂所在。谁也不是圣人，我们能在公募基金干二十多年，也得益于这些制度。

　　“外表光鲜

　　总欠缺被尊重的感觉”

　　证券时报记者：富国基金成立后，您先后分管过销售与投资，期间富国天益成为第一只做拆分的基金，请你讲讲当时的情况。

　　谢卫：2006牛市到来，我们的业绩也越来越好，但销售端却不见起色，公司安排我再次分管销售。那两年富国天益业绩很好，但净值越高赎回越多，眼看着基金规模越来越小，我们都很着急。当时基金公司和基民之间存在巨大的认知鸿沟，现实的情况是老百姓喜欢买一块钱的基金，于是就有市场部人员提出，是否可以参照上市公司十送十的模式，降低基金净值？沿着这个思路，我们反复讨论、琢磨、计算，2006年7月，富国天益试点拆分，受到市场较大关注，基金申购量激增，基金规模增长到30亿元。这之后，旨在“净值归一”的基金拆分、大比例分红在全行业大行其道，通过这两种方式公募基金持续营销了大约3000亿元，一定程度上助推了2007年的大牛市。

　　证券时报记者：富国天益拆分得比较早，是不是没有给客户亏钱？

　　谢卫：从结果来看，富国天益拆分得比较早，基金经理能力也很强，没有给拆分时进来的客户亏钱。但我们当时的销售行为本身有瑕疵，不能只看结果。一个不当的销售行为不是必然亏钱，但没有以正确的认知为基础的销售行为，即使是赚钱的，也是不当的。虽然在市场高位发基金也不意味马上亏钱，还有可能再赚一波，投资者也是自愿主动来买，但基金公司动用了专业优势、广告资源等，引导投资者购买，有误导的成分。

　　在烈火烹油涨了又涨的牛市，可能渠道、客户都很乐观，但我们是专业投资机构，我们是管产品的人，知道这个产品大概率能不能做好，当我们自己都比较担忧，觉得不太好做的时候，还是需要克制。

　　证券时报记者：基金赚钱基民不赚钱，的确是一个沉重的行业话题。

　　谢卫：公募基金行业发展很快，但在光鲜的外表后面，总觉得欠缺被人尊重的感觉，为什么？因为我们没有满足期待，没有为大多数持有人赚到钱，基金行业高成长的背后还有很多问题，比如在投资端仍然比较浮躁，风格漂移、押注式投资等屡见不鲜。在销售端，一些过激的营销行为仍在不断轮回，行业也做过大量的投资者教育工作，但牛市一来，还是有圈钱的冲动。如果我们始终把规模看得太重，总在高点大规模扩张，当风险来临时，我们会遭遇什么样的信任危机？公募基金的行业声誉会受什么影响？这个问题固然有方方面面、内部外部的因素，但作为公募基金人员，我们首先要认识到自身有不可推卸的责任。

　　路是基金经理

　　靠实践走出来的

　　证券时报记者：你什么时候开始转变？