随着基金一季报的陆续发布，风云君将给各位老铁分析一下公募基金一季报的投资方向以及对各重点板块的看法。

　　第一期我们先聚焦最炙手可热的行情主线——数字经济（含AI）。

　　在国家大力发展数字经济的政策红利叠加chatGPT问世引起热潮等事件的加持下，数字经济从算力、数据、设备，到云计算、AIGC（生成式AI）、应用端乃至上游的半导体都被疯狂炒作。

　　最为直观的是，截至4月21日，今年A股涨幅榜前20名中有13只属于数字经济和AI主题的各细分板块。

　　其中光模块最炙手可热，诞生了剑桥科技（603083）、新易盛（300502）、联特科技（301205）和中际旭创（300308）等多只大牛股。

　　相信各位老铁都知道数字经济主题在今年迄今为止的赚钱效应有多强。

　　基本上可以总结，如果各位老铁手上没有该主题的股票，基本会陷入“指数上涨，市场热闹，但持仓下跌”的焦虑中。

　　根据华西证券（002926）的研报显示，今年一季度公募基金在计算机板块的持仓比例从2022年末的3.76%上升至6.9%，环比增长3.14个百分点，远超增持第二名的食品饮料（0.82个百分点）。相比同期电力设备市值比例的12.86%，计算机板块显然还有不少的上升空间。

　　那么，与数字经济、人工智能相关主题的公募基金表现又如何？有哪些基金经理及时抓住了这次大行情？他们又是如何看待未来的行情？

　　本文将一一为各位老铁揭晓。

　　注意，本文所有数据均截止于4月21日。

　　公募基金：偏爱半导体板块

　　首先，从业绩基准入手，看看有哪些相关类型的主动型基金表现最好。

　　根据风云君统计，与数字经济、AI比较沾边的指数有中证TMT产业主题指数、中证人工智能主题指数、中证数字经济主题指数、中证信息技术指数。

　　截止4月21日，这4个指数今年的涨幅分别为29.9%、39.2%、16%和24%。

　　根据风云君的整理，以中证TMT产业指数作为业绩基准的主动型基金最多，达46只（含A、C份额），以中证人工智能指数作为业绩基准的基金有4只，以中证数字经济指数作为主题的有8只，中证信息技术指数则有4只。

　　（一）TMT产业指数基金，鱼龙混杂

　　我们先来看中证TMT产业指数，虽然该指数的涨幅接近30%，但同期能跑赢指数的基金竟然只有5只。

　　这可能是最尴尬的情况了。各位基民即使猜到未来A股什么板块要涨并买入相应的主题基金，能跑赢指数的仍屈指可数。

　　在上表中，今年涨幅靠前、规模相对较大的基金有两只，中欧电子信息产业沪港深股票（004616.OF、005763.OF，简称“中欧电子”）和景顺长城电子信息产业股票（010003.OF/010004.OF，简称“景顺电子”）。

　　01 景顺杨锐文：看好半导体板块

　　景顺电子今年收益率达33%，目前在全部股票型基金（860只）中排第11名，管理规模为46.2亿，基金经理为网红基金经理杨锐文和张雪薇。

　　杨锐文是景顺长城的股票投资部投资副总监，管理总规模达338.3亿，公司内仅次于总监刘彦春。

　　杨锐文主投科技类股票，在今年这轮行情中表现相对较好，景顺电子一季度重仓了中微公司、士兰微（600460）、芯源微和芯原科技等半导体公司，前十大重仓股全部上涨，芯原股份甚至翻倍。

　　杨锐文在一季报中分析，chatGPT会把所有大型互联网公司卷入算力军备竞赛，未来科技创新将会是最大的市场机会，他非常看好产业安全和AI两个方向。

　　而半导体板块，毫无疑问，集两个方向于一身。

　　02 中欧刘金辉：偏爱软件类

　　中欧电子的基金经理是刘金辉，从2020年开始管理基金，目前总规模超百亿，是中欧基金投资科技方向的大将。

　　中欧电子是他唯一独管的产品，今年收益率超25%。

　　与杨锐文略有不同，刘金辉前六大重仓股都是软件开发板块，踩中了金山办公、同花顺（300033）和中国电信（601728）在一季度的大行情。

　　刘金辉在一季度报中解释，自己重仓软件板块的原因一方面是云计算、科技自强等领域符合大的政策支持和技术发展方向。

　　另一方面是他投资的股票所属行业需符合两大特征之一，第一个是大蛋糕、小份额，例如同花顺、恒生电子（600570）、宝信软件（600845）等，第二个是客户的转换成本比较高，例如金山办公、京北方（002987）、广联达（002410）、腾讯控股等。

　　03 广发刘格菘：今年继续亏损

　　此外，风云君还从这张名单中看到了广发科技先锋混合（008903.OF），该基金规模高达123.4亿，基金经理是风云君曾经点评过的刘格菘。

　　这只基金的业绩基准是中证TMT产业主题指数收益率×35%+中国战略新兴产业成份指数收益率×35%+中证全债指数收益率×30%。

　　那么按理来说，这只基金至少应该配置一定比例TMT产业的股票才比较合理。

　　然而，根据一季度的持仓显示，前十大重仓股占基金净值比高达76.7%，与TMT沾边的持仓只有半导体行业的圣邦股份（300661）和互联网电商的国联股份（603613），其他基本是光伏设备、电池等新能源板块。

　　这十只股票有8只股价今年出现下跌，其中国联股份、亿纬锂能（300014）等4只股票跌幅超20%，非常惨烈。

　　因此，该基金净值今年累计下跌12.1%，对持有该基金的73.5万名（2022年末数据）基民来说，今年和去年其实没啥区别，反正都是大亏。

　　（二）不管跟踪什么指数，要高收益率？干半导体！

　　以其他3个指数为业绩基准的主动型基金较少，风云君直接一起研究。

　　有意思的是，这3个指数的基金都是扎堆成立，人工智能指数的3只基金全部在2018年成立，信息技术指数的3只基金全部在2019年成立。

　　这些基金今年的收益率差距极大，例如东方人工智能主题混合A（005844.OF）的收益率达51.6%，但宝盈人工智能股票竟只有1%左右，基民简直要哭晕过去。

　　而收益率最高的东方人工智能混合A与规模相对较大、收益率较高的南方信息创新混合（007490.OF/007491.OF）都重仓了半导体板块，只是具体标的上有所不同。