A股市场行至3200点，2023年这样震荡起伏的市场让投资者情绪降至冰点。

　　投资界有句老话：卖到人声鼎沸时，买在无人无津时。目前市场震荡起伏之下，不少板块和行业的长期投资机遇已经显现。在这一关键时刻，不少重磅投资人士纷纷谈及自己的投资思路和感悟，认为目前现在整个市场处于底部区域，配置角度来看可以乐观一些。

　　他们也建议投资者现在不能被悲观情绪裹挟，耐心一些，看远一些。

　　前海开源王宏远、邱杰、曲扬、崔宸龙：

　　中国资产长牛慢牛可期

　　在市场震荡之际，前海开源多位投资人士纷纷表态，引起市场关注。

　　前海开源基金合伙人、战略顾问王宏远日前表示，在中特估理论的指导和各项配套政策的落实下，在市场参与各方的共同努力下，中国人民币、中国股票、中国债券等中国深层产品会进一步走向世界，从而实现中国资产的长牛慢牛！

　　同时，前海开源基金副总经理、基金经理邱杰也表示，“估值，这是我对市场比较乐观的主要原因之一。这是沪深 300 指数的风险溢 价和指数的表现，去年底这个风险溢价基本处在过去十年的高位。尽管最近几个月指数有一些上涨，但风险溢价也就相当于 2016 年和 2019 年上半年的水平。所 以我认为从估值而言，现在的安全性还是比较高的。”

　　邱杰表示，对市场整体是比较乐观的。经济复苏趋势比较确定，通胀不会构成负面因素，国内流动性仍然宽松，全球对比而言中强美弱的趋势下，海外资金的流入会有益于 A 股市场；加上估值处于非常有吸引力的水平，在未来一年整体收益可能都会不错。具体方向要聚焦科技，兼顾消费。

　　“在接下来很长一段时间很可能会看到中国的经济相对于其它的主要经济体在走强，中国资产的盈利能力、盈利质量相对于其它市场表现的会更好。”前海开源基金副总经理、基金经理曲扬也表示，今年接下来到明年的这段时间，港股可能会迎来比较好的宏观条件。中国经济强，同时全球资金趋于宽松，这样一种宏观条件是对港股是比较有利的。

　　前海开源基金投资部总监、基金经理崔宸龙表示，如果历史经验具有一定的参考性，或者历史是在不断重演的，从过去十年每一个周的风险溢价水平和未来一年的收益率水平做回归分析显示，今年这个点位上根据估算未来一年的收益率预期是比较好的，在整个 A 股的指数上面的收益率很大可能未来一年都是正值。

　　崔宸龙直言，在这个位置应该更加乐观些，特别是对于做成长股的基金经理，在大家已经看到了偏底部的区域，看到了产业的趋势始终在快速的发展，“我们要保持信心，不能半途而废，这个也没有道理。”

　　招商基金首席配置官于立勇：

　　这段时间应该增加权益资产配置

　　招商基金首席配置官于立勇表示，从大的市场周期看，现在处在底部探出之后的震荡回升过程，正是“寒春料峭”的阶段。虽然行情走势有反复，但大趋势还是企稳向上，从跨周期角度具有显著投资价值。

　　从市场估值来看，目前A股宽基指数估值处于历史较低的1/3区间附近，股权风险溢价在历史较高的1/4区间附近，权益类资产配置价值或显著优于固定收益类。

　　分析国内外情况，今年是影响市场的负面因素趋于缓和的一年：国内地产政策从严厉调控转向以稳为主，美联储加息接近顶部区域，市场估值也已在低位，有利于股票市场表现。虽然经济数据和股市行情短期有反复，但最困难的时间正在过去，市场需要的仅仅是时间和耐心，等待内生修复的力量慢慢积累，时间站在乐观者一边，市场中长期振荡回升的方向是明确的，对此要有信心。

　　今年总体看是很好的布局年份，特别是过去一段时间市场相对低迷，一批优质股票因为短期流动性问题出现快速杀跌，进入价值区间，应立足于中长期积极布局。从配置角度，这段时间应该增加权益资产配置。

　　嘉实基金股票投研首席投资官姚志鹏：

　　目前市场处于相当的低位

　　谈及目前市场，嘉实基金股票投研首席投资官姚志鹏直言，现在整个市场处于底部区域，估值水平跟历史上任何一次熊市比，可以说是一个相当的低位。

　　姚志鹏表示，从经济角度来说，因为中国经济周期和西方的经济体处于不同的位置，他们更多处于流动性收缩使经济受影响的早期环节，而我们在抬升环节，所以我们把它叫东升西落的状态。在这种情况下，经济从绝对数上是一个温和增长的状态。

　　面对新旧动能转换这样一个长期的视角，经济复苏的情况更像2013或者2019年这样弱复苏的年景。从投资角度来说，是成长唱戏，大家对经济增长逐步恢复信心，然后面临资产估值扩张的状态。

　　海富通基金总经理助理兼公募权益投资部总监周雪军：

　　对于长期市场仍然充满信心

　　海富通基金总经理助理兼公募权益投资部总监周雪军表示，在经济转型的过程中，资本市场短期表现以结构性机会为主，但对于长期市场我们仍然充满信心。

　　在产业升级之路上，制造业不断强化并在国际市场上抢夺市场份额是大势所趋，后续市场大概会从科技成长方向寻找突破点，传统消费和周期方向上，关注一些受益于成本下降以及政策托底预期的投资机会。

　　具体来看，在科技行业中TMT仍是主要的关注方向，尤其是AI的产业趋势是相对比较明确的，可能不只是一年半载的投资机会，持续性和可挖掘性可能会比较高。从AI的细分方向来看，一，和算力相关的一些细分方向落地比较快，而且展望比较明确，在全球各大互联网巨头的“军备竞赛”背景下，AI服务器以及相关的算力基础设施值得重点关注；二，在AIGC等应用方面，我们国内的企业还是具备一定的优势的，与传媒、计算机等行业相关的方向可以重点挖掘；三、一些中国企业正在研发对标国外的模型，也值得我们去关注，但现在产业处在发展早期，很多股票带有一些主题性质。

　　在消费行业中，我们比较偏向于家电，家电行业受益于成本下行，汇率变化有利于其巩固出口优势，行业竞争格局也较为稳定，电子行业也受益于成本的下降，但需求仍待观察。

　　另一方面，持续关注“中特估”板块，一方面板块具备低估值、高股息的特征，与此同时，不少的国央企正持续提升经营效率。通过用好资本市场功能，将有助于进一步提升国央企在资本市场的企业价值。

　　对于地产、基建等行业，重点跟踪降息等政策预期。

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春：

　　长期逻辑，以现代化为锚

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春谈及后市表示，短期逻辑，暂时蛰伏。6月至今，市场整体结束了5月近乎单边下跌的市场走势，虽然没有出现趋势性的行情，但是宽基指数层面基本上能够在当前位置窄幅震荡。

　　当然，市场内部结构的问题还是比较明显：板块和主题轮动比较快，对政策预期、主题、概念比较敏感，看上去交易的机会多，但适合配置的机会较少，赚钱效应相对而言还是比较弱。