中央第四批猪肉收储启动，生猪价格有望迎来拐点。

　　生猪期货获上市以来首个涨停

　　昨日生猪期货迎来了上市以来首个涨停，早间开盘后生猪期货价格一路拉升，午后快速跳涨至涨停，报15285元/吨。生猪期货自今年1月8日上市以来价格持续走低，最新价格较上市当天开盘价已接近腰斩，九月末开始出现上涨趋势。

　　消息面上来看，昨日商务部官网发布消息，为更好发挥政府猪肉储备调节作用，稳定市场预期，维护猪肉市场平稳运行，10月10日商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉，抖客网，并布局存储在12个省份。这也是本年度第四批中央储备猪肉收储，累计计划收储量8.3万吨，或将刺激猪肉价格上行。

　　生猪价格有望迎来拐点

　　猪肉价格今年以来持续下跌，目前已跌至历史低位附近。根据国家发改委数据，截至10月8日，全国22省市生猪平均价10.78元/公斤；猪肉平均价18.40元/公斤。根据涌益咨询、猪易通数据，十一国庆节期间全国生猪均价维持下跌走势，截至10月8日，全国生猪均价已下破10.30元，部分地区已跌破10元大关。

　　猪肉价格国庆结束后开始反弹趋势，生猪期货连续两日上涨，上周六、日，全国各地猪价小幅反弹。此外，假期后半程全国大部分地区气温出现明显下降，北方局部地区出现降雪，叠加低价效应，猪肉消费量有所增加，猪价开始逐步反弹。

　　太平洋证券研报认为，四季度猪肉消费进入旺季，且二次收储启动，生猪市场供需关系边际趋紧，猪价存在反弹动能，有望向成本线靠拢。东兴证券研报认为，随着中央+地方二轮收储的陆续开展，有望稳定市场信心，再叠加天气转凉猪肉消费进入旺季，后市猪价有望出现季节性回暖。

　　存栏环比下降，产能去化影响供应

　　据农业部数据，受猪价持续下跌影响，2021年7-8月，全国能繁母猪存栏环比下降了0.52%和0.9%，结束了连续21个月的增长。猪价持续低位使养殖企业被迫减少产能扩张规模，8 月开始，全国各养殖主体普遍进行母猪淘汰，尤其是低效母猪如三元母猪、高胎龄母猪等。

　　从市场调研情况来看，东北地区母猪淘汰率已经普遍超过20%。根据生猪生长周期，预计 2022年3-4月份育肥猪的出栏供应将会受到影响。

　　日前，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》，《方案》明确目标，“十四五”期间，全国年出栏 500 头以上的规模猪场(户)保有量稳定在 13.7 万个以上。该方案目的是通过逆周期调节，调控产能，减少猪价波动，降低猪周期对养殖户的影响，预计稳定产能可给猪企带来长期受益。

　　猪产业概念股估值进入较低区间

　　受生猪期货涨停影响，昨日猪产业个股普遍上涨，概念股平均上涨1.95%，鹏都农牧午后涨停，已收获两连涨停板。巨星农牧、傲农生物上涨7%以上，天邦股份、东瑞股份、金新农涨幅居前。

　　因猪价持续下行，猪产业个股今年以来普遍超跌，顺鑫农业、双汇发展、东瑞股份等7股下跌20%以上，其中顺鑫农业累计下跌48.8%，股价接近腰斩。天康生物、牧原股份、天邦股份等8股最新滚动市盈率不足15倍。

　　华西证券研报表示，生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平，板块迎来左侧布局窗口期。从机构关注度来看，近一半猪产业个股获5家以上机构推荐，牧原股份获推荐家数最多，共22家，顺鑫农业、双汇发展、温氏股份机构关注度较高。