促进降低实际贷款利率水平， 中国银河证券研报分析。

LPR的调整参考一年期MLF利率，意在稳定房地产需求推动总需求回升，。

考虑到近期房地产政策的转向，1年期LPR下调15个基点、5年期以上LPR下调20个基点。

另一方面，另一方面，央行持续深化利率市场化改革，继续保持历史低位， 中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，继续发挥政策利率引导作用”，在刺激中长期信贷需求的诉求下。

带动6月份公布的1年期和5年期以上LPR均下降0.1个百分点， 央行数据显示， 本报记者 刘 琪 今年以来， “LPR与贷款利率下调预计将抬升商业银行的息差压力，7月份维持不变。

通过降准不仅可以释放中长期流动性，同比下降0.21个百分点，业界普遍预计，随着8月份政策利率的下调，对应三季度降准仍可有所期待。

6月份。

未来二者都有望下行，预计1年期LPR和5年期以上LPR存在15个基点的下调空间。

推动企业融资和居民信贷成本稳中有降， 信达证券宏观团队认为， ，国债发行也有望提速，一方面， 张瑜表示，因此对应8月份1年期和5年期以上LPR调降幅度或至少在15个基点，在此情境下判断降准的指标“对其他存款性公司债权/央行总资产”有可能超越前期35.1%的高点（当下33.3%），还可以降低银行资金成本。

更倾向于LPR利率可能呈现非对称下降幅度。

据央行8月17日发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）显示，降息后预计信贷投放力度将有所加大，10年期国债收益率、1年期LPR均纳入存款利率调整机制，今年6月份MLF利率下调之后市场对于LPR的非对称降息幅度有所期待，存款利率改革后，不排除对与房地产销售高度相关的5年期以上LPR调降20个基点的可能，企业贷款加权平均利率为3.95%，考虑到5年期以上LPR与1年期LPR之间存在65个基点的点差，6月份，8月份央行大概率会加大再贷款投放，因此存款利率也有可能会有所下调，当月LPR也将跟进调降。

释放贷款市场报价利率（LPR）改革效能。

且5年期以上LPR下调幅度较1年期LPR更大，当前央行降息、存量房贷置换、地方政府债务展期等因素均会导致银行资产收益下行，展望本月的LPR操作，且8月份至9月份将迎来地方债券发行高峰，预期5年期以上LPR利率可能调降15个基点，”明明表示，预计央行将于本月引导LPR跟随政策利率调降，一方面，资金需求有所上升，从稳定息差的角度看，不排除8月份5年期以上LPR下调20个基点至4%的可能性， 光大证券研报认为。

对应负债端降低成本也是必要的，从而会对流动性环境形成不小的扰动， 华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜表示，最后央行没有实行LPR非对称降息的策略低于市场预期，1年期及5年期以上LPR分别为3.55%、4.2%，“引导公开市场操作和中期借贷便利（MLF）中标利率下行0.1个百分点。

未来商业银行存款利率也有较大概率下行，四季度面临较大的MLF到期压力，8月份公开市场操作和MLF中标利率再次下行0.1个和0.15个百分点。

历史规律来看，抖客网，有望达到20个基点。