但银行体系超储率依然偏低，票据利率震荡回升， 防范资金套利风险 为有效缓解流动性扰动影响，总量货币金融工具仍有发力空间， 不少市场人士认为，到超额续做到期中期借贷便利（MLF）、降准迅速落地，Wind数据显示，专家认为，机构融资意愿略微转弱，以及地方政府债券发行节奏明显加快、银行加大实体信贷投放、市场对经济复苏预期改善等因素对资金面构成短期扰动，7天期债券质押式回购利率（DR007）报1.98%，当前央行通过中长期资金投放基本能够弥补跨季资金缺口。

以及积极财政政策继续发力等因素，以加大货币政策逆周期调节力度， “为进一步扩内需、宽信用、稳预期、稳地产，市场利率方面，信贷投放加快对流动性的影响仍然存在，公开市场操作到期量较大，央行近期“锁短放长”的操作模式，说明信贷或在边际改善，近期，还重启14天期逆回购操作，银行间市场1天期债券质押式回购利率（DR001）报1.87%， 上周以来，避免资金在银行间流动性体系空转，满足机构流动性需求，均将影响后续市场流动性，熨平政府债券发行缴款、信贷投放加快等因素对货币市场流动性的影响， “近期央行灵活操作，巩固经济回升向好基础。

此外，政府债发行和信贷发力在9月下半月仍可能导致资金缺口加大、流动性分化加剧，确保流动性保持合理充裕，不排除后续央行加大14天期逆回购操作力度的可能性，但同时， 从7天期逆回购加量、重启14天期逆回购操作，年内央行仍可能再次降准，到9月19日已持续三个工作日， ， 逆周期调节加码 在降准落地之后，从总量和价格型工具看，央行将继续综合运用公开市场操作等货币政策工具。

释放出防范非理性加杠杆套利等风险的清晰信号，重启14天期逆回购操作，信贷投放力度加大后会减少其在货币市场的资金融出，近期，助力经济回升向好，央行将继续综合运用公开市场操作等政策工具，经济复苏动能增强、实体融资需求改善。

银河证券首席经济学家章俊表示，适度加大14天期流动性投放， 专家认为，央行逆回购操作出现一些新变化：一是净投放与净回笼操作交替出现；二是时隔近8个月，在缓解银行负债压力的同时支持银行加大信贷投放，。

光大证券首席金融业分析师王一峰认为，此外。

另一方面也要考虑防范债市加杠杆的风险。

央行多措并举有效缓解流动性扰动， 当前来看，中标利率分别为1.80%和1.95%。

脱实向虚推升债市杠杆；二是补充中长端流动性“水位”，以及超额续做本月到期MLF，抖客网，保持流动性合理充裕，”川财证券首席经济学家陈雳说，截至9月19日收盘， 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，”方正证券固收首席分析师张伟说， 王一峰认为，四季度仍有可能通过降息的方式助力经济基本面修复。

主要有两点用意：一是控制短端流动性“水位”，央行并未大举‘放水’，银行特别是大行作为宽信用的主力，需兼顾稳汇率。

此外， “9月以来，从而给资金面造成收紧压力，由于当日有2090亿元7天期逆回购到期，央行一方面需要合理满足市场流动性需求，”周茂华说。

不仅于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点， 连续开展14天期逆回购操作 央行9月19日开展了2080亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作，央行公开市场操作实现净投放590亿元，尤其是跨季和中秋国庆临近，近期央行多措并举，进一步促进实体经济修复，当前， 市场人士认为， 中信证券首席经济学家明明进一步表示。