猪肉消费力下降，大反弹也许在2022年下半年

　　虽说猪价全年一直处于走低的趋势中，对于消费会有一定刺激的作用，但是根据集贸市场的信息，今年猪肉的消费量较2018年前8个月销量的水平还低20%，接近2019年同期水平。此前也是由于2020年猪肉价格的飞涨，使得猪肉被禽肉替代了一定的份额，而猪肉与牛羊的价格相差也缩小，相近价格下居民更愿意购买牛羊肉。

　　根据肉类协会的公开内容，目前高端肉制品也就是牛肉的消费上升，消费结构由猪分化为鸡和牛是中长期的变化。机构预测，2022年6月前猪价不乐观，虽然目前猪价较低，但是在猪周期回升的过程中，规模企业占比增多，未来还会有大量新增猪肉产能对猪价进行踩踏，未来猪价将在10-15元/kg区间。

　　总结：猪肉供给量大于需求量的趋势难以在短时间内发生重大改变，收储对于猪价短期内的稳定和上升起到一定作用，但是长期来看只有去产能，增加消费需求才可重新达到平衡，机构预测供需平衡时间约在2022年下半年。

　　猪肉供应量高增：生猪存栏量高、存栏猪体重超标、进口肉高于疫情前一倍

　　今年生猪供应量的大幅增加源自于2020年猪价的暴涨，在2021年1月份生猪价最高达到了36.94元/公斤，抖客网，因而引发了养殖户的快速扩张，根据畜牧业协会的显示来看，规模养殖厂比疫情前至少扩产了五成，进而使得今年的生猪存栏数量一直居高不下。通过饲料协会数据显示1-8月销量同比增长15.6%，可验证今年生猪的出栏数量一直处于增长势态。

　　三季度以来，生猪价格不断刷新年内价格新低，部分地区价格已经不足10元/公斤，往年金九银十的行情，在今年9月来看与预期完全相反，即使8月能繁母猪在连续7个月增长后首次出现了下降，但是存栏量依旧超出正常保有量的11.30%。这意味着生猪的产能大大超出预期。仅今年6月份能繁母猪的存栏数4546万头就已经超过2020年全年的数量（4161万头）。

　　此外，生猪出栏体重也超过平均年份数值，根据牧原集团的数据，目前出栏体重约141kg/头，而往年均值在115-120kg/kg。根据生猪屠宰的情况来看，今年生猪压栏、二次育肥的情况，使得生猪的体重都高于正常水平10kg/头以上，现在宰杀10头猪就可相当于往年的12头。

　　另一方面，国内进口肉的数量高于30万吨/月，这是疫情前一倍的量。基于上述三点，可见今年猪肉供应总量之多。