去年至今，短期纯债基金(含中短债)受到越来越多投资者的关注。数据显示，截至2023年底，短期纯债基金规模增长3674.44亿元至10067.28亿元，年度规模增长为57%。在突破万亿大关的同时，短期纯债基金也成为2023年规模增长速度最快的基金品类。

短期纯债型基金获得资金追捧，有业内人士表示，一方面跟投资者对理财产品的风险偏好下降有关，另一方面是受短期纯债型基金的收益风险性价比和流动性所吸引。具体而言，短债基金是一类预期风险和预期收益略高于货币基金、但同时又小于中长期纯债基金的产品。此外，大部分短期纯债型基金都支持7天或30天以上免赎回费。

过去几年，短债基金的平均收益比货币基金略高一些，较好地契合了投资者现金管理的需求。银河证券数据显示，截至2月29日，中短期纯债债券型基金(A类)过去一年、三年、五年的区间平均收益分别为3.90%、10.51%和16.81%，显著跑赢普通货币市场基金的同期回报(1.91%、5.81%和10.52%)。

与此同时，在资管产品全面进入净值化的时代，产品的波动和回撤也是投资者重点关注的指标。在回撤控制上，Wind数据显示，过去十年时间里，短期纯债型基金指数仅在两个年份(2014年、2016年)的最大回撤超过1个百分点，分别为1.05%、1.24%，有2个年份(2020年和2022年)的数值介于0.5%~0.8%，其余6个年份的最大回撤值均低于0.3%。值得一提的是，在8大固定收益基金指数(剔除货币)中，短期纯债型基金指数始终是该年度所有基金类型中最大回撤值最小的类型。

数据来源：wind，过往数据不代表未来，基金投资需谨慎

中金公司在近期发布的研报《回撤方知短债好——短债基金配置与优选指南》中表示，纯债基金中，中长期纯债基金收益性相对占优，而短期纯债基金则在安全性和流动性上具有优势。“我们对短期纯债基金历次占优区间进行复盘，自2010年以来，连续占优4个月即以上的情况共出现四次，区间累计超额收益在1-5个百分点不等，均对应着多重因素叠加下的债券收益率快速上行期间。”

总的来看，回撤控制能力是短期纯债型基金有别于其他基金的独特方面，而能够兼顾回撤控制和收益的产品格外值得关注，广发景兴中短债(A类006998；C类006999)正是其中之一。Wind数据显示，截至2024年3月1日，在现任基金经理宋倩倩任职以来(自2020年10月16日起任职)，广发景兴中短债的区间年化回报为3.43%，居于同类前20%(64/341，同类指短期债券型基金)。同时，基金的区间最大回撤仅为0.36%，同期最大回撤同类平均为1.15%。基金四季报显示，截至2023年末，基金最新规模为38.97亿元。

具体到组合管理策略上，广发景兴中短债基金经理宋倩倩表示，中短债基金采用的是中短久期的高等级信用票息策略，这类基金主要通过在三年以内的高等级信用债曲线上面的价值把握来实现超额收益。具体而言，她主要采取高等级信用票息策略，也就是主要做高流动性的信用债品种，抖客网，久期0.5-1年之间，具体会结合市场灵活调整。