赛道投资日趋火热，指数基金却遭遇了滑铁卢。一只ETF基金发行近3个月时间，无奈宣布发行失败。同时，还有一批指数基金产品陆续清盘，基金赛道投资出现了瓶颈。

　　业内人士表示，行业轮动相当明显，市场呈现出持续的波动震荡，再加上基金产品同质化现象严重，导致赛道投资面临尴尬。

　　基金发行失败

　　近日，平安基金旗下平安中证细分食品饮料产业主题ETF发布通告称，该基金于2021年7月9日开始募集。截至2021年9月30日基金募集期限届满，该基金未能满足基金合同规定的基金备案的条件，该基金不能生效。

　　最近一个月内，还有德邦创业板指数增强宣布发行失败。9月底，德邦基金旗下德邦创业板指数增强发布通告称，截至2021年9月20日基金募集期限届满，该基金未能满足基金合同规定的基金备案条件，该基金不能生效。同时，该基金管理人将按照本基金《基金合同》第五部分“基金备案”中“二、基金合同不能生效时募集资金的处理方式”的相关约定办理。

　　华南一位基金人士表示，市场持续的波动震荡，影响了投资者的入市热情。尤其是市场热度转移，食品饮料指数今年以来表现不佳，资金流出消费行业的现象相当明显。创业板在三季度出现震荡下行，风口转变加大了市场的不确定性。“当市场没有出现明显的反转信号，新基金产品也很难获得资金的认可。”

　　指数基金频频清盘

　　不仅仅是基金发行遇到瓶颈，还有不少指数基金出现清盘的现象。

　　数据统计显示，截至10月15日，华夏中小企业100ETF联接基金、华安沪深300行业中性低波动ETF等16只指数基金陆续清盘。其中，抖客网，有6只基金由于触发合同终止条款清盘，有10只基金由于持有人大会表决通过清盘。

　　以华夏中小企业100ETF联接为例，发布通告显示，该基金自2018年9月10日起生效，至2021年9月10日将届满三年。根据有关规定，基金合同生效之日起三年后的对应日，若基金资产规模低于2亿元，则基金合同自动终止，同时不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。2021年9月10日若该基金的基金资产净值低于2亿元，该基金基金合同自动终止。

　　除此以外，还有不少ETF基金的规模出现下降，或将面临清盘的风险。数据统计显示，截至10月14日，共有194只ETF基金的规模不足2亿元。其中，已有61只ETF基金的基金规模不足5000万元。若加上指数基金，规模不足5000万元的基金还有更多。

　　赛道投资越来越拥挤？

　　华南一位基金人士表示，基金发行与运营乏力，反映赛道投资正在进入红海阶段。指数基金具有明显的先发优势，宽基、部分细分领域等需求比较充分的赛道已经被基金公司把持住，需要在产品设计上寻求突破。

　　上述人士还认为，基金产品同质化现象比较严重，单一赛道往往有多家基金公司同时布局。同时，指数基金的后期运营成本较高，规模较小，也很难覆盖运营成本。因此，部分基金公司主动放弃一些竞争过于激烈的赛道，将资源用于效益发挥的产品上。

　　业内人士还表示，随着上市公司供给量越来越大，给赛道投资带来了不错的发展空间。对于基金公司而言，提高指数基金的竞争力，提升投资管理能力、以及投后服务能力，按照长期投资逻辑进行布局，有望在行业竞争中脱颖而出。