截至10月14日，今年已有205家企业终止A股IPO，家数远超去年全年，其中183家为主动撤回申请，占比达89.27%。

　　据全景数据监测显示，截止10月15日 ，IPO信息披露在审企业共计881家，其中，A股主板216 家(上交所主板、深交所主板)，上交所科创板和深交所创业板共计595家，新三板精选层70家。本周(10月9日-10月15日)，涧光特种1 家企业上会，上会未通过。

　　“茶叶第一股”难当

　　八马茶业首轮问询后中止IPO

　　老牌茶企八马茶业股份有限公司(下称“八马茶业”)在刚刚完成首轮问询回复后，审核状态变更为“中止”。此前多家知名茶企IPO均以失败告终，“澜沧古茶”在披露招股说明书后又撤回申报材料，目前仅有“中国茶叶”还在审核状态。

　　此前八马茶业曾多次冲刺资本市场。2013年，八马茶业就曾谋求在深交所中小板上市，但最终选择在新三板上市。2015年12月8日，八马茶业在新三板挂牌交易，2018年4月，公司在股转系统终止挂牌。此后，八马茶业开始谋求在深交所创业板发行上市。

　　2018-2020年，八马茶叶实现的营业收入分别约7.19亿元、10.23亿元、12.47亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为0.49亿元、0.92亿元和1.16亿元，主营业务毛利率则分别为53.69%、53.66%和54.56%。

　　据了解，在2021年4月15日受理八马茶业上市申请后，深交所曾于5月12日下发审核问询函，要求说明公司经营管理、控股股东及同业竞争以及关联交易等30多个问题。9月1日，八马茶业完成了首轮问询回复。

　　招股书显示，在2018至2020年，八马茶业向七匹狼及其关联企业销售茶叶及相关产品累计销售额为14.46万元；向安踏体育及其关联企业销售茶叶及相关产品累计销售额10.83万元。此外，公司还向七匹狼租赁房屋用于门店经营。

　　事实上，报告期内八马茶业也存在其他关联交易情况。在2018至2020年，八马茶业向各家关联方采购商品和接受劳务的交易额占同期营业成本的比例分别为13.49%、15.48%、9.20%。除了采购，公司还涉及出售商品、提供劳务、租赁房屋等关联交易。其中，公司关联企业福建武记茶业有限公司在2018-2019年为公司第一大供应商。直到2021年2月，公司实控人才将其持有的50%武记茶业的股权转让给非关联方。

　　205家企业终止IPO

　　上市要“掂量”斤两

　　截至10月14日，今年已有205家企业终止A股IPO，家数远超去年全年，其中183家为主动撤回申请，占比达89.27%。部分企业在撤回材料后，很快投入“IPO返场赛”，重新启动了新一轮的上市辅导，其中已有公司重新申报IPO并获得受理。在这些重新申报IPO的案例中，大部分企业选择了转板。

　　9月IPO企业审核环境变化，全月共有62家企业上会审核，其中科创板23家、创业板27家、沪市主板8家、深市主板4家，其中被否企业6家，暂缓表决企业2家，9月份整体审核通过率下降至87.1%，较8月份的94.74%的通过率明显缩水。

　　把时间线拉长至今年前三个季度来看，1~9月份共有373家公司首发上会，其中333家通过，20家未通过，11家暂缓表决，9家临时取消审核，抖客网，整体过会率为89.28%。

　　前三季度，A股首发上市公司数总共达到373家，IPO发行家数创出了新高，较去年同期的294家大幅增长26.53%，然而，审核力度依然严格，在IPO企业否决率升高的同时，终止审查的企业数也在攀升。截至10月10日，年内主动撤单的拟IPO公司达143家，较2020年同期的21家同比大增近6倍，其中创业板拟IPO公司撤单家数占比过半。

　　拟IPO企业撤单的原因是多元的，有些企业是担心监管趋紧，现阶段基本面无法支撑上市；有的企业怕经不起现场检查，一旦被否决耽搁上市进程；有些企业是在短期内遭遇了一些被曝光等重大事项。

　　新股发行从严的常态化监管环境下，入口端审核将会进一步严格，现场检查的压力让不符合标准的企业自动退出排队序列，审核端问询机制的有效发挥可以在保证新股发行常态化的同时，让一批高质量的企业进入到资本市场，通过强化上市公司的监管，畅通退市渠道，以实现资本市场生态的有效循环。

　　蜜雪冰城冲刺IPO

　　表面卖奶茶实则卖原料

　　9月29日，有消息透露蜜雪冰城在河南证监局已经进行了A股上市辅导备案，也就是说蜜雪冰城计划将冲击A股，成为中国市场继奈雪的茶之后，第二个上市的茶饮品牌。

　　蜜雪冰城的强大供应链，是其能够草根逆袭的根本所在。从消费者角度来看蜜雪冰城只是个卖便宜奶茶的，而从从业者来看蜜雪冰城其实是个巨大的原料供应商。

　　从企查查数据来看，蜜雪冰城供应链上中下游被全部打通。不仅原材料能够自产自销，物流和仓储也都牢牢掌控，甚至加盟商的管理和品牌的运营也都游刃有余。

　　数据表明，截至 2021 年7月，蜜雪冰城在三四线及以下的城市门店数达到了 10103 家，占整个品牌的 60.11%。也就意味着，一二线的比例不到四成。

　　今年年初蜜雪冰城首轮融资就有20亿，市场总估值高达200亿，一举超过如今港股上市的奈雪的茶。

　　IPO市场综述

　　A股主板

　　据证监会公开数据显示，截止10月15日 ，累计已有216家企业申报A股主板首发上市申请，包括：已反馈115家，预先披露更新53家，已受理26家，已通过发审会21家，已上发审会，暂缓表决1家。

图1:申报A股主板首发上市申请企业审理状态分布图

　　科创板和创业板

　　据上交所和深交所网站公开数据显示，截止10月15日 ，累计已有595家企业申报科创板或创业板首发上市申请，包括：中止232家，已问询167家，提交注册64家，上市委会议通过51家，注册生效49家，已受理29家，上市委会议暂缓审议2家 。

图2:申报上交所科创板和深交所创业板首发上市申请企业受理状态分布图

　　新三板精选层

　　据全国中小企业股份转让系统网站公开数据显示，截止10月15日，累计已有70家企业新三板企业申请精选层挂牌，包括：中止25家，已问询22家，核准12家，已受理6家，证监会受理4家，挂牌委会议通过1家。

　　本周IPO企业上会情况

　　本周(10月9日-10月15日)，洛阳涧光特种装备股份有限公司1 家企业上会，上会未通过，上会通过率0%。

　　10月14日晚间，证监会官网发布消息显示，洛阳涧光特种装备股份有限公司(简称“涧光特种”)IPO未能获得通过。

　　本周IPO企业上会情况

　　下周有8家企业上会接受IPO审核。

　　下周IPO企业申购情况