最近一个月，各主流DeFi协议处于增长的停滞状态时，「DeFi2.0」一词突然在加密圈传开。加上了「2.0」，是真升级还是玩概念？

「DeFi2.0」的首次提及大概可以追溯到借贷协议Alchemix的开发者。其开发者Scoopy Trooples在一次线上直播中认为，基于第一代协议搭建的DeFi应用，由于再次进行了从0到1创新，因此可以被视作第二代协议，称为「DeFi2.0」。

然而，由于DeFi玩家及开发者圈子对这样的分类并不买账，特别是DeFi本身就存在「乐高组」的开放性，因此，对哪类协议能被归到「DeFi2.0」中还存在广泛争议，这就让这个「2.0」的概念就变得无从精准定义。

理解「DeFi2.0」之前，或许需要先理清「DeFi1.0」是什么。

我们知道，那些早期的去中心化金融基础设施构成了目前的DeFi场景，比如，去中心化交易应用DEX （Uniswap、SushiSwap等）、借贷应用（Compound、Aave、MakerDAO等）、稳定币应用（Curve）、流动性机枪池应用（Yearn等）等等。

这些应用当前已经形成了基本的产品功能和各自的经济系统，经过了至少两轮的市场考验，吸引了大量的用户前去使用，构成了当下DeFi市场的主流应用方向。由于它们也在不断更新换代，甚至协议之间还相互产生连接，比如，借助DEX的流动性池而产生的杠杆耕作协议，所以如果说他们是「DeFi 1.0」还不太准确，更像是「1.5」时代。

按照Scoopy Trooples的理解，如果在这些早期创建的、如今相对成熟的DeFi应用上再做创新，衍生出了其他的新产品或新机制，那么这些协议就可以被归类进「DeFi2.0」。

那么，创新的产品功能、新的经济模型大概是DeFi2.0的重要特征了。

当前市场上，一些协议正在被归类进DeFi 2.0中，比如基于目前已经存在的主流DeFi协议构建的新功能组建，案例是基于Curve搭建的低滑点跨链协议Convex，还有在原基础DeFi协议上采用创新激励机制的浮动算法协议OlympusDAO。

如果从用户视角看，2.0体现出的升级性还需要有DeFi玩家体验改善的特性，比如，改进Token经济模型的，改革DeFi流动性收益耕作方式的，提升资金利用率的，能平滑转移风险的，具备更合理的社区治理形态和结构的……

按照互联网及其产品更迭的特征看，当用户的需求和体验能在迭代中得到大幅的提升，「2.0」才更名副其实，比如网民们从互联网到移动互联网的迁徙，比如手机按键以触摸式取代键盘式。

在DeFi还未成为主流金融产品的补充或替代品之前，它仍处在早期发展中，即便知名的DEX、借贷应用、稳定币、资管应用已经吸引了大量的用户和资金与DeFi应用交互，但这些应用仍然处于相对成熟的状态，还无法达到主流金融场景的丝滑与安全。

或许我们没有必要纠结DeFi的升级编号，对于用户来说，最重要的是DeFi协议市场又出现了哪些新的功能，这些功能能否改变以前的体验，能否让持有的加密资产价值更大化。

当然，在DeFi市场追求新体验，往往也伴随着风险痛苦，玩家有时候一个不小心就成了「创新者」实验的炮灰，这样的现象正在发生。

「DeFi2.0」概念给用户注射想象力时，OHM（OlympusDAO）、CVX（Convex）等所谓的「2.0」代表性Token的涨幅又给用户扎了一针「兴奋剂」，惊艳之后是惊吓。不久前，OlympusDAO合约代码问题的传言导致OHM从最高1400美元暴跌至500美元。

此外，由于不少「DeFi2.0」应用是匿名项目，创建成员的技术能力、应用代码的安全性都存在疑问，不管是1.0还是2.0，这些是DeFi市场当下的普遍风险，尝试的前提是做到足够的了解。从当前各个2.0概念的应用运作机制看，这些应用说白了有点「借鸡生蛋」的意思，DeFi「乐高组合」特性潜在的安全隐患、高波动市场下的清算风险等等都是用户不可忽视的「雷区」。

本期DeFi蜂窝将介绍最近被提及最多、关注度最高的「DeFi2.0」应用，在提示风险的前提下一窥这些应用到底做了哪些DeFi的功能性变革。

跨链生息资产借贷应用Abracadabra

简介

Abracadabra money（SPELL）最初是建立在以太坊上的跨链生息资产借贷协议，目前已多链部署，在BSC、Arbitum、Avalanche、Fantom等多条公链上运转。

所谓「生息资产」，可以简单理解为能带来收入的资产，通常由原生资产锁仓而获得，你可以把它理解为原生资产因锁仓而获得的存款凭证或收据，也有人将它称为「生息债券」的Token化——Interest bearing tokens。

这些生息资产常常来源于SushiSwap、Yearn、Curve等主流DeFi协议原生资产的锁仓，属于锁仓原生资产带来的生息收益，比如：

xSUSHI——它就是用户在SushiSwap平台上锁仓SUSHI而来，持有xSUSHI的用户可以获得SushiSwap交易费用的定期分红；

veCRV——它是用户在Curve协议上锁仓CRV所获得的生息资产，持有veCRV的用户可以获得Curve的交易费用分成，还可以投票决议Curve上LP资金池的挖矿收益率；

yvVault资产——它是yvYFI、yvUSDC、yvUSDT、yvWETH等生息资产的统称，分别来自于机枪池应用Yearn V2中YFI、USDC、USDT、WETH等资金池的锁仓代币，持有yvVault可以获得Yearn V2上对应资金池的收益。

在Abracadabra money应用上线以前，xSUSHI, veCRV, yvVault等这类生息资产持有用户，只能定期获得相应锁仓协议的收入分红或投票治理权益。但由于不支持市面流通或交易，用户的很多生息资产只能躺在钱包里，无法被高效利用。

Abracadabra协议为「释放这些放生息资产流动性」而来，它帮助生息资产持有用户更好地管理收益，目标是生息资产的利用率。

Abracadabramoney官网

运作机制

用户可以把生息资产存入Abracadabra应用中，然后用生息资产作抵押，铸造稳定币MIM（Magic Internet Money）。MIM与USDT、DAI 、USDC这类稳定币一样，允许在市场上流通和交易。

举个简单的例子来说，Jack有价值5000 USDT的生息资产xSUSHI，他现在急需将1000 USDT套现用于现实生活中的周转,但他又不想破坏他在SushiSwap上的生息收益。这时，他就可以把xSUSHI抵押到Abracadabra应用上，铸造出1000 MIM，然后再将这1000 MIM去稳定币兑换协议Curve上换成1000 USDT。等他资金周转开后，可以把1000 MIM债务赎回，取回原数量的xSUSHI。假如他不归还，Abracadabra应用会从他的账户中扣除等值的xSUSHI。

允许用户抵押生息资产来借出稳定币MIM，Abracadabra就是以此方式释放抵押物的流动性的。

此外，Abracadabra也发行了应用通证SPELL，该通证的最大发行总量为2100亿个，主要功能是用户可将SPELL质押在Abracadabra 中以获得sSPELL。持有sSPELL的用户可以投票决定哪个生息资产可以上线Abracadabra，还可以投票去决策Abracadabra的借贷利率、清算规则等。当然，和很多生息资产一样，持有sSPELL也可以获得Abracadabra应用的收入分红。

目前，用户可以在Abracadabra参与流动性收益耕作，通过存入xSUSHI、 veCRV、yvVault、FTM等资产获得SPELL奖励。

数据

根据Defillama数据显示，Abracadabra的加密资产锁仓价值（TVL）为31.9亿美元。SPELL暂报0.019美元，流通市值13.46亿美元。

去中心化杠杆应用Fodl Finance

简介