9成营收依赖一家公司

　　《华夏时报》记者注意到，尽管成立已近20年，富佳实业的发展依然严重受制于人。过去三年间，其大概9成的营收都依赖于一家公司。若富佳实业成功上市，该合作关系一旦破裂，公司业绩必将随之断崖式暴跌，投资者也将因此遭受重大损失。

　　此后，富佳实业对美国维特的1172万元（截至2018年末）应收账款全额计提了坏账损失，喂食器专用物料也计提存货跌价准备上千万元。这意味着与美国维特的交易，导致富佳实业亏损了2000多万元。

　　从股权结构来看，富佳实业有着明显的家族式企业特征，股权高度集中。公司董事长王跃旦累计直接和间接持有近2.8亿股，占富佳实业发行前股份总额的77.55%，为实际控制人。王跃旦之女王懿明也持有占比2.32%的股份，二人为一致行动人关系，王跃旦及其一致行动人实际控制富佳实业79.87%的股份。

　　小家电产品供应商宁波富佳实业股份有限公司（下称富佳实业）正冲刺IPO，欲登陆上交所主板，募资约6亿元投向智能家电研发中心建设等四大项目。

　　资料显示，王跃旦生于1953年，浙江余姚人。他早年当过机械厂的工人，也端过财政局的金饭碗。1990年前后，他被派至余姚市政府驻深圳办事处，并在该机构任职多年。

　　话虽如此，富佳实业却未能招揽到足够多的优质大客户，事实上它的生存一直重度依赖着一家公司——JS环球生活有限公司（1691.HK），JS环球生活旗下拥有九阳、Shark及Ninja三大品牌，是一家知名小家电企业。

　　商场如战场，没有永远的伙伴，只有永远的利益。尽管目前双方富佳实业与JS环球生活合作稳定，但不难想象的是，抖客网，一旦JS环球生活经营出现问题，或者二者合作关系破裂，富佳实业业绩势将陷入“一跌到底”的境地，同时将二级市场投资者带入深渊。

　　但值得注意的是，富佳实业近年应收账款与存款双双高企。2018年末、2019年末以及2020年末，富佳实业应收账款净额分别为26105.92万元、21735.61万元和43361.66万元，占流动资产的比例分别为28.54%、31.61%和33.81%。而公司存货账面价值分别为14273.97万元、19949.27万元和34326.11万元，占流动资产的比例分别为 15.60%、29.01%和 26.76%。

　　更引发质疑的是，在美国维特经营难以为继，已经无力偿还货款的情况下，2019年，富佳实业还颇为大方地借给美国维特86万美元，这部分借款后来也成了坏账。与美国维特的交易爆雷，凸显出公司财务内控存在不规范风险。

　　《华夏时报》记者注意到，证监会在反馈意见中质疑上述借款行为后，2021年5月20日，富佳实业控股股东富佳控股将86万美金（换当日汇率计算554.39万元）支付进入了富佳实业。这意味着王跃旦为一家美国公司偿还了对富佳实业的欠款，颇有一种欲盖弥彰的意味。

　　2017年，富佳实业开始向美国维特销售双方合作开发的智能宠物喂食器。2018年度，富佳实业对美国维特的销售金额为839.77万元，系公司当年度第五大客户。也正是在2018年，美国维特开始出现经营不佳状况。

　　2021年3月，欧菲光(9.170, 0.04, 0.44%)（002456.SZ）被踢出苹果产业链，其股价一度应声跌停。欧菲光每年通过苹果公司获得的收入占其总营收大概20%，已足以对其经营造成重大影响。相比欧菲光，如今有一家拟IPO企业更加受制于人。

　　资料显示，富佳实业成立于2002年，主营吸尘器、扫地机器人(10.550, 0.33, 3.23%)等智能清洁类小家电产品及无刷电机等重要零部件的研发、设计、生产与销售，主要产品包括高效分离无线锂电吸尘器、高效分离有线吸尘器、多功能无线拖把、智能扫地机器人以及高效电机等。经过近20年的发展，该公司正在冲刺上交所主板。

　　实控人之女公司带来坏账

　　就相关问题，《华夏时报》记者6月24日致电富佳实业并发送了采访函，但未能获得回复。

　　而值得一提的是，富佳实业此前与王跃旦之女王懿明参股公司发生关联交易，并导致公司蒙受了不小的损失。资料显示，美国维特（VET INNOVATIONS INC）是一家专门从事宠物喂食器研究、开发的企业，总部位于美国，长期定居美国的王懿明持有该公司27.448%的股份。

　　从经营状况来看，过去几年富佳实业业绩尚可。2018至2020的三年间，富佳实业营业收入分别约为13.83亿元、11.03亿元、20.95亿元；归属净利润分别为1.31亿元、8428万元、1.72亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为1.38亿元、6633万元、1.88亿元；而投资活动产生的现金流量净额分别为7479万元、-2.05亿元、-7603万元。

　　据公开报道提及，在上述办事处工作期间，王跃旦拼命和外商接触，学习如何做生意，学习外贸知识。2002年政府机构精简，办事处被正式取消，王跃旦也趁此机会下海经商。此后他一步步扩大经营，这才有了如今的富佳实业。

　　数据显示，2018年至2020年的三年间，富佳实业向第一大客户JS环球生活的销售金额占公司营业收入的比重分别高达92.66%、88.98%和87.89%。

　　对于富佳实业而言，JS环球生活虽然与其没有关联关系，但却主宰着它的命运。事实上，此次富佳实业的四大募投项目中的越南生产基地建设项目，就完全是为JS环球生活服务而发起建设的。

　　此外，富佳实业曾与实控人女儿控制的公司关联交易并爆雷，导致公司蒙受了不小的损失，凸显出公司财务内控存在风险。

　　富佳实业在招股书中称，在近20年经营历程中，公司不断打磨产品细节，拓展技术外延，丰富产品实用功能，积累了扎实的技术优势。公司产品相较同行业在设计优化、节能降耗、产品寿命、噪声控制等方面皆处于一流水平。

　　招股说明书显示，富佳实业此次IPO，在扣除发行费用后，拟募资金额约6亿元投向年产500万台智能高效吸尘器家电生产建设项目、越南生产基地建设项目、智能家电研发中心建设项目、补充流动资金项目等四大方面，分别拟投入资金为2.37亿元、1.48亿元、6000万元、1.55亿元。