第一财经：我们从您的泡沫论开始聊起。您自去年夏天就一直警告投资者，一场史诗级的多资产泡沫正在形成，您现在还持同样观点吗？距离泡沫破裂是否更近了？

　　第一财经：美联储最新点阵图显示，2023年或会加息两次，意味着加息周期比市场此前预期来得更早更急。

　　格林斯潘任美联储主席时期，在互联网泡沫破裂前，他认为科技股可以永远维持高利润率和高估值，2000年科技股预测市盈率达35倍，远高于历史平均水平，实在不可持续，尽管当时格林斯潘唱多科技股，市场还是遭遇重创，纳指自最高点自由落体近八成，标普500指数腰斩。

　　第一财经：中国近期的新发展有哪些引起你的关注，比如双循环或者三孩政策？

　　格兰瑟姆：会是一场史诗级别的多资产泡沫破裂。当前，不仅美股存在泡沫，全球债券价格处于历史高位，重要市场的房价涨幅创下纪录，大宗商品价格飙升已经开始挤压各个方面的利润，多项大类资产同时催生泡沫，形势严峻。如果说投资者能坚定信心，那么问题不大，但只要市场稍有泄气，资产价格向下松动，我们恐将面临史上最长最深的回调。

　　突如其来的新冠疫情未能阻断美股大牛市，这场始于2009年3月的行情仍在继续奏乐。正当美股跌创新高、华尔街狂欢之际，传奇投资人格兰瑟姆(Jeremy Grantham)发出了泡沫警告。

　　在太阳能板领域，中国多晶硅产量占到全球的80%；在风能发电领域，中国去年安装的发电设施是美国过去安装量总和的75%；在电池生产领域，中国正积极打造超级电池厂，电池制造过程中有三大重要原材料镍、锂、钴，中国在上述原材料精致加工市场的占比很高；再例如电动车，相信你比我更清楚，中国电动车产量占到全球产量一半以上。如此种种，我很钦佩中国在气候变化领域作出的努力。

　　第一财经：您曾准确预测了2000年和2008年市场拐点，在1989年日本股市决堤之前的三年就清仓了日本资产离场。您认为下一次的危机会是什么样的？

　　第一财经：最后，您有什么建议给投资者？

　　第一财经：中国是GMO新兴市场策略当中权重最大的市场，您认为中国有哪些投资机会？

　　我们现在就在经历同样的行情，即高波动性股票跑输的同时大盘走高，这也是大牛市接近尾声的一大特征。

　　而此次，他在接受第一财经《顶级投资人》独家专访时表示，这场人类历史上的最长牛市已经濒临尾声，这一次他能否预言成功？下一场危机又是什么样的？

　　随后是伯南克担任美联储主席时期，在2007年金融危机前，他对楼市充满信心，称当时楼市几乎没有反映经济蓬勃，他的原话是美国房价全国性下跌是不可能的。之后美国楼市遭遇百年难遇的崩盘。

　　格兰瑟姆：数字就能说明问题，如果你将新兴市场的所有估值指标与美国的标普500指数进行比较，过去几十年，两个市场的估值差宽幅震荡。2007年美国楼市决堤之前，新兴市场的资产估值高于标普500指数，现在前者估值仅为后者的一半，且经济增速还高于美国，投资者怎能不青睐？