今年以来，A股板块轮动频繁，消费股、金融股、科技股、周期股轮番表现，投资难度明显加大。在此背景下，即便是进可攻、退可守的“固收+”基金，操作稍有不当也会秒变“固收-”。

　　以“固收+”基金中的偏债混合基金为例，数据显示，在今年之前成立的619只偏债混合基金（A/C份额分开统计）中，一季度和三季度里均有多只基金未能取得正收益，占比分别高达32.96%和33.80%，而市场重重考验之下，那些能够连续取得季度正收益的基金显得尤为可贵。

　　基金定期报告显示，由长城基金明星基金经理马强管理的长城新优选A（基金代码：002227）在今年多变的市场环境中，前三个季度全部取得了正收益，再一次经受住了极端市场的考验。而截止到三季度末，该基金连续“季季红”的最长历史记录也达到了22个季度，成为偏债混合基金中连续季度正收益最长记录的保持者。

　　回顾过去22个季度，长城新优选先后经历了2016年千股跌停的熔断行情、2017年极致分化的一九行情和债市深度调整、2018年泥沙俱下的股市大熊、2019年的风格切换、2020年新冠疫情引起的市场震荡以及今年的板块快速轮转等各种复杂行情，长城新优选在不同市场环境能够始终保持净值“定力”，实属不易。

　　而从回撤幅度来看，该基金成立以来的历史最大回撤仅为-1.82%，远远低于同期偏债混合基金-8.61%的平均水平和同期业绩基准-3.57%、中债-总财富指数-4.60%的最大回撤水平，显示出不俗的回撤控制能力。

　　作为长城基金多元资产投资部旗下的“固收+”旗舰产品，长城新优选成立以来形成了“回撤小、业绩稳”的管理特色。而这些特征与其基金经理马强从业以来秉承的“绝对收益为先”的投资理念密不可分。资料显示，马强具有9年证券从业经历，近6年公募基金管理经验，现任长城基金多元资产投资部总经理兼基金经理。他的投资目标十分明确，“希望能够在控制回撤情况下还能有不错业绩表现，比如市场熊市的时候尽量不要亏钱，牛市或者震荡市能够获得市场的平均收益，给投资者不错的持有体验和比较好的投资回报。”

　　基于这一认知，马强在日常投资管理中形成了“向下控回撤，向上捕弹性”的投资思路，关注最大回撤和年化收益两个核心指标，追求产品在控制回撤的情况下还能有良好业绩表现。投资风格上注重投资组合的流动性和市场判断的准确度，偏好通过宏观分析把握机会，顺势而为配置资产，尤其是擅于在股债大类资产配置中做平衡取舍。

　　在马强看来，不同的收益来源都存在周期性，降低组合中不同资产之间的相关度，净值走势才会更加平稳。比如在组合搭配时注重多元化，在不同大类资产、不同行业，甚至是不同成长阶段、不同股价的公司之间做到各种各样的分散配置，才能做出相对比较平稳的净值曲线，进而穿越牛熊。

　　注：马强在管同类产品：

　　1、长城新优选A/C成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日接管，成立以来历任基金经理为蔡旻（2016.3.22-2017.7.27）、史彦刚（2016.4.15-2016.12.01）。长城新优选A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为2.50%/5.00%/1.10%，9.27%/8.67%/2.42%，4.82%/4.42%/2.23%，10.83%/10.24%/8.79%，7.08%/6.55%/6.49%。

　　长城新优选A自2016Q2至2021Q3共经历22个完整季度，对应业绩及业绩比较基准各季度收益率分别为：0.50%/0.18%、1.79%/2.01%、0.20%/-1.10%、2.34%/0.28%、2.19%/0.66%、2.33%/1.50%、2.10%/-0.03%、1.96%/1.19%、0.88%/-0.08%、0.84%/0.78%、1.06%/0.32%、2.83%/5.11%、2.60%/0.10%、3.65%/1.19%、1.35%/2.19%、1.27%/0.97%、1.26%/1.80%、1.79%/0.88%、2.58%/2.70%、0.29%/0.41%、1.10%/1.77%、1.33%/0.78%。

　　2、长城优选增强六个月持有期混合型基金成立于2020年11月4日，马强自2020年11月4日管理，长城优选增强A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：3.47%/3.10%/4.56%。

　　3、长城优选回报六个月持有期混合型基金成立于2021年1月20日，马强自2021年1月20日管理，长城优选回报A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2.46%/2.17%/2.82%。

　　4、长城优选添瑞六个月持有期混合基金成立于2021年3月30日，马强自2021年3月30日管理，长城优选添瑞A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2.13%/1.93%/2.17%。

　　5、长城优选稳进六个月持有期混合基金成立于2021年4月7日，长城优选添利一年持有期混合基金成立于2021年7月20日，均成立未满6个月，暂不披露业绩。

　　6、以上数据来源于基金定期报告。

　　风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。文中涉及的基金在长城基金评级中为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，抖客网，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。