从10月初16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格平均值仅为每公斤15元左右，到11月初上涨至每公斤21.80元，短短一个月间，猪肉价格再次经历了急剧起伏的走势，环比涨幅达到约45%。

瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数运行走势图

图片来源：农业农村部

　　实际上，如果拉长到更长的时间线，猪肉价格波动更为剧烈。据农业部统计，全国猪肉价格在去年2月中旬到达历史高点59.6元/公斤。此后又在50元/公斤左右的高位震荡了近一年，今年1月下旬开始快速下跌，到5月末时跌到了29.5元/公斤，和高点相比跌去了一半。

　　今年6月份到9月份，全国出栏肥猪平均价格一路下降，甚至降到了成本线以下。而10月中旬以来，猪肉价格持续反弹，市场上热议不断，纷纷讨论猪价是不是已经见底了？为此，《每日经济新闻》记者近日采访了多位业内专家，试图理清近期及未来一段时期猪肉市场的走势。

　　10月初以来猪肉价格持续反弹

　　今年以来，猪肉价格持续下跌，一直到10月初，猪肉价格才开始再次展开反弹。

　　11月11日，农业农村部公布的最新监测数据显示，今年第44周(即11月1日-11月5日)，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤21.80元，环比基本持平，同比下跌40.6%，较上周扩大0.9个百分点。

　　而从10月份当月来看，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数月平均值为每公斤19.20元，环比上涨12.1%，同比下跌48.5%，比上月收窄13.3个百分点。

　　农业农村部分析，受供应阶段性过剩影响，国庆节对猪肉需求的拉动作用并不显著。假期过后，猪肉价格快速反弹，主要原因是终端消费季节性增加，如多地提前腌腊肉、灌香肠等民俗，而规模养殖场缩量抬价，生猪供应收紧，共同支撑10月生猪与猪肉价格上涨。

　　中国生猪预警网分析师冯永辉对《每日经济新闻》记者表示，供应方面，今年夏天由于整个行业出现亏损，很多养猪户在这期间调整了生产结构，一些低品质母猪被淘汰。

　　与此同时，由于猪肉价格比较低，前期补栏仔猪的人也并不多，再加上受猪病、亏损等因素影响，仔猪存栏也有所下降，供应上略有下降，但幅度不大，所以整体的产能还比较充足。

　　“本轮反弹主要是需求出现大幅度回升，需求回升的动力是天气逐渐转冷，猪肉的消费旺季逐渐到来。”冯永辉说，另外，今年夏天多个地方遭受水灾，对蔬菜生产造成较大影响，前期蔬菜价格出现大幅度上涨，而肉价又特别低，所以猪肉消费就出现大幅度回升，这是拉动猪肉价格上涨的一个主要原因。

　　农信互联生猪行业分析师夏晨丰对《每日经济新闻》记者分析，“10月份开始的这波上涨是由于供需两端都发生了一些变化。”

　　具体而言，主要原因是超跌之后的需求大幅反弹。从6月份开始，整个养殖端基本进入亏损状态，6-8月甚至到9月份的延续性亏损，使得养殖端情绪非常悲观，猪价已经出现一种超跌状态。而在国庆节后，收储3万吨中央储备肉的消息对市场起到非常好的提振作用，由此带动了价格反弹。

　　其次，10月份之后天气转凉，再加上猪肉价格处于低位，多种因素都对消费端产生有力的刺激。一些地方的消费者开始提前储备一些猪肉，或者制作腌腊食品，使得消费出现回暖。

　　而在猪价出现快速上涨后，养殖端的悲观心态也发生了一些改变，抖客网，看涨惜售的情绪开始趋浓。

　　“一方面是大家对于四季度消费旺季是有预期的，所以会有短时间的压栏。”夏晨丰说，另一方面，四季度南方一些地区消费偏好大体重肥猪，而前期6月份开始的亏损使得大体重肥猪加速出栏，市场上大体重生猪存栏量已经非常低，因此大体重生猪的价格迅速超过了标猪价格。

　　夏晨丰说，从10月份开始，大猪与标猪的价差一直在扩大，前两周价差能达到1块钱左右，这种情况下“养殖户肯定也会先压一压”。

　　猪价是否已经见底了？

　　猪肉价格开始持续反弹，是否意味着10月上旬的猪价已经是本轮行情的底部？

　　夏晨丰告诉记者，要分析本轮猪肉价格反弹能否持续，或者说猪价是否已经见底，需要从两个维度加以分析。

　　中长期来看，要看母猪的主要指标，包括能繁母猪存栏、母猪淘汰量以及母猪价格等；而从短期来看，则要看仔猪和生猪存栏，指标包括仔猪产量、仔猪价格、当期生猪存栏量以及出栏体重等。

　　《每日经济新闻》记者注意到，有观点认为，本轮猪价后期持续反弹有支撑，主要是因为生猪和能繁母猪的存栏量从今年二季度末的4.39亿头和4564万头，下降到三季度末的4.38亿头和4459万头，进而推算出全国生猪存栏的月度高点可能在4-8月中的某一个月。这意味着此后的生猪存栏将不会比前期更高。

　　那么这是否表明猪价真的已经见底了呢？

　　对此，夏晨丰认为，目前市场上关于猪肉价格已经触底的观点恐怕“过于乐观了”。与需求相比，供给因素对猪肉价格的影响更大。

　　夏晨丰分析，从供给端来看，能繁母猪的存栏量在2019年四季度达到底部，此后开始增加，一直到今年6月份，能繁母猪存栏环比都是持续增加的。

　　记者梳理发现，一季度末，全国生猪存栏41595万头，同比增长29.5%；其中，能繁殖母猪存栏4318万头，同比增长27.7%。二季度末，生猪存栏43911万头，同比增长29.2%；其中能繁殖母猪存栏4564万头，同比增长25.7%。三季度末，生猪存栏43764万头，同比增长18.2%；其中，能繁殖母猪存栏4459万头，同比增长16.7%。

　　夏晨丰分析，从生猪和母猪存栏量来看，三季度存栏量43764万头，比二季度微降0.3%，基本持平，仍处于2018年以来的最高水平附近。

　　同时，三季度末能繁母猪存栏量4459万头，比二季度末下降了2.3%。“猪价的快速下跌，养殖端亏损，对能繁母猪存栏造成了明显的影响。”她说，但从存栏水平看，也仍然处于近三年来的峰值水平，而且市场反馈，养殖端母猪优化进行较快，大量低效母猪更换为优质二元母猪，生产效率持续提升。

　　“从当前数据看，生猪产能的去化并不理想，既缓慢，同时又伴随优化。”夏晨丰说，由于生猪的生理特征，这就意味着一直到明年上半年，至少到一季度，生猪的供给量都处在一个惯性增加的阶段。

　　夏晨丰说，8-9月份能繁母猪的存栏量接近正常保有量的110%以上。换句话说，如果今年四季度市场上的能繁母猪存栏没有大幅度下降的话，明年整个上半年，甚至下半年猪价的低位水平恐怕还是难有反转。