“现在各种基金，数量太多了，不知道怎么选”，一位参加平安大讲堂的基金投资者林先生说道。

　　11月12日，一场以《新经济形势下，居民资产如何下注》为主题的平安大讲堂活动在深圳成功举办。在活动上，平安证券首席策略分析师魏伟、平安基金FOF投资总监代宏坤、平安基金养老投资总监高莺、平安基金多资产投资负责人易文斐等嘉宾，围绕居民资产配置路径、FOF基金价值与优势、养老投资焦虑以及挑选基金等话题，发表了精彩演讲。

　　近年来，随着理财意识和财富理念逐渐深入人心，抖客网，掀起了一股基金投资潮。在基金数量快速增长的背景下，如何挑选基金进行稳健地资产配置，成为萦绕在基民心头的一道难题。正因如此，这个活动破题居民资产配置难点，一定程度上击中了基民当前的痛点，吸引了许多基金投资者参加。

　　实际上，在居民资产规模不断提升、楼市调控层层加码、全球通胀率普遍攀升、资管新规打破刚兑等新形势下，中产家庭对资产配置困惑重重，不仅仅是如何挑选基金，更在于如何实现多元化、一站式的资产配置需求。

　　宏观层面，当前我国新增人口持续下滑，同时在“房住不炒”的政策指引下，房地产市场交易趋于平缓，居民对未来房产增值的预期正在瓦解，家庭财富资产将逐步向更多选择的金融资产倾斜。

　　天风证券（601162）分析，未来10年居民非金融资产占比将从目前的43%降至33%，资产配置持续向金融资产转移，财富管理市场将从目前的253万亿元增至660万亿元，占居民总资产比例从2020年的40%提高到2030年的55%。

　　微观层面，《2020中国中产家庭资产配置白皮书》显示，仅一成左右的中产家庭有充足的时间去打理投资，更多中产家庭只能从忙碌的生活中抽出少量的时间来打理投资。

　　在这样的趋势下，业界逐渐形成一个共识，现阶段我国居民资产配置正进入一个关键拐点。

　　FOF基金：破题资产配置困局

　　平安基金FOF投资总监代宏坤指出，专业化配置时代即将开启。中产家庭资产配置将从房产储蓄为主转向多元金融投资，从“投什么”转向“跟谁投”，同时公众对资产配置的专业化水平也提出了更高的要求。

　　一个重要的佐证是FOF等新的资产配置解决方案逐渐受到大众的认可。

　　FOF是FundofFunds的缩写，翻译过来就是基金的基金，是一种专门投资于其他基金的基金。

　　就FOF在国内的发展来看，第一支FOF在2017年亮相，此后4年来一直不温不火。进入2021年后，公募FOF基金热度逐渐升温，发行数量和募集规模加速增长，侧面反映了大众寻求多元化资产配置的迫切需求。

　　数据显示，自2020年以来，FOF总规模稳步增长并呈现出加速状态。截止2021年10月底，FOF产品规模已达1875.4亿元。

　　代宏坤分析认为，相比于几年前，投资者对FOF的关注度和接受度不断提高，与市场环境和产品特性相关：一方面，大资管环境的变化，银行理财、信托产品净值化转型，对资产配置产品需求提升，客观上促进了对FOF产品的需求；另一方面，FOF产品部分解决了投资者收益与基金收益差距大的问题，走势更加平稳，满足了稳健型投资者的需求。

　　事实上，低利率背景下，随着传统银行理财固收类产品收益持续下滑，与大众理财收益目标预期之间的差距持续拉大。加之资管新规后，净值化成为大势所趋，产品净值波动成常态，投资者在调整金融资产配置结构时，分散化的资产配置就显得尤为重要。

　　同时，国内公募基金产品数量已经超过8000支，不同产品间业绩差异较大。对于投资者来说，要在这么多支基金中找到稳定跑赢指数的基金，难度可想而知。

　　平安基金多资产投资负责人易文斐表示，基金的业绩受很多偶然因素影响，有时候是市场不适合基金经理发挥，甚至有时候是运气成分。过度追求年度业绩抢眼的基金和基金经理，无法忍受基金业绩波动，把基金当成股票炒，是基金投资常见的误区。在他看来，资产配置的重要性不言而喻，组合投资可以分散风险，更适合大多数基金投资人。

　　而《2020中国中产家庭资产配置白皮书》显示，有三分之一的中产家庭认为难以从众多的基金产品中选择出合适的产品，同样也不清楚如何进行基金组合来降低投资风险。

　　FOF的出现恰好契合了当下投资者的需求。FOF通过多元资产、多元策略、多元管理人三个维度的分散组合，来构建匹配自己收益风险偏好的解决方案，实现长期稳健的投资业绩。特别是在今年市场风格明显分化和结构性行情极致演绎的情况下，FOF的优势进一步凸显，越来越受到公众的认可。

　　眼下，已经有越来越多的基金公司开始大力布局FOF基金。据介绍，平安基金打造了一个国内领先的资产配置团队。目前已发行了7支公募FOF，涵盖了稳健配置、平衡配置和积极配置等不同偏好，资产配置规模超700亿元，资产配置年限和规模均位居行业前列。

　　养老FOF：缓解个人养老投资焦虑？

　　值得一提的是，FOF作为一款创新型产品，具有稳健收益特性，与养老金投资需求高度契合，有望成为承接养老资产长期稳健增值的载体，迎来发展黄金期。

　　根据投资目标，公募FOF通常划分为普通型与养老目标型，而养老目标型又可以分为目标日期型与目标风险型。

　　所谓的目标风险型FOF，是根据客户的特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，并采取有效措施控制基金组合风险。

　　目标日期型则是以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金。具体来说，目标日期型FOF会假设投资者风险偏好随年龄增加逐渐下降，随着目标日期临近，逐步降低股票基金、偏股混合基金等权益类资产比重，增加稳健的债券、债券基金等非权益类资产，与投资者各个年龄段的风险承受能力相匹配。

　　可以发现，相比普通FOF，养老目标基金规模增长势头更强。中金公司（601995）统计显示，公募FOF投资者结构中，个人投资者占比达93.22%。同时，截至今年6月底，养老目标基金规模达889.47亿元，二季度规模增速21.77%。表明投资者倾向通过投资公募FOF基金的方式储备自己的养老金。

　　实际上，第七次全国人口普查结果显示，我国60岁及以上人口为26402万人，占18.70%，人口老龄化趋势日益严峻，养老金体系建设加速提上日程。

　　对个人而言，养老金从何而来，如何通过养老理财，做好养老规划正逐渐成为现实难题。

　　目前我国养老金资产规模不大。结构上，我国养老金相对更依赖第一支柱基本养老保险，第二支柱企业年金和职业年金规模有限，第三支柱个人养老金才刚刚起步。

　　平安基金养老投资总监高莺表示，养老金作为普通民众未来生活基础保障，对投资收益的长期稳健性、持续性要求很高，需要由专业的资产管理公司提供资产配置服务，以满足民众对未来生活基本保障的资金需求。养老FOF产品的推出是建设第三支柱养老金、改善家庭资产配置以及推动养老体系长期发展的重要途径。

　　平安基金旗下的养老目标基金由专业投资团队管理，并根据投资者的年龄特征动态调整组合配置方案，选择阶段性最适合的公募产品进行配置，为客户提供一站式养老解决方案，有效满足投资者养老投资的需求。