康美案一审落槌，罚当其罪惩首恶，大快人心！一个案例胜过一打文件，康美案判例效应显著，必将对造假者形成极大震慑，增强市场各方敬畏之心，有助于营造良好市场生态。

　　在实现惩首恶目标、首单特别代表人诉讼、赔偿金额高(24.59亿元)等亮点之外，康美案一审判决的另一看点是，要求未直接参与造假但在案涉定期财务报告中签字的13名董监高，承担一定范围内的连带赔偿责任。尤其值得关注5名独立董事的连带比例为5%或10%，对应金额高达1.23亿元或2.46亿元，远超其任职期间在康美所获薪酬，引发业界对上市公司独立董事发展前景的热烈讨论。

　　一直以来，独立董事在市场中的整体评价并不好，“不干活儿只拿钱”，落得了上市公司“花瓶”这样的尴尬称号。这显然存在一定程度的误解，但也正说明独立董事的制度安排所起到作用与市场预期有较大的差距，亟待改善。

　　如今，康美案一审判决签字独董承担金额不菲的连带赔偿责任，让这一职位由轻松升级为高危。有长期独董任职经历的人士对证券时报·e公司记者表示，担忧康美案导致大量优秀的独立董事退出资本市场，产生劣币驱逐良币的效应。

　　更多的观点认为康美案的示范效应将促进独董更加勤勉尽责，更有效的推动上市公司规范治理。另一位曾担任独董的人士认为，独董上岗前有培训，培训老师也反复强调要对财务数据心里有数再签字，当然有时候在公司氛围之下不容过多思考而随大流签字，康美案是一个教训，可以警醒后来的独董，也算好事。

　　可以确定的是，康美案的一审判决对独董生态产生了重大影响，这会否引发新一轮的离职潮？证券时报·e公司记者注意到，近几日独立董事辞职通告确有增多迹象，11月12日以来就有中马传动、广田集团、真视通等12家上市公司披露相关通告，而本月在此之前相关通告的数量不过16条。

　　年薪12万，上亿连带赔偿

　　康美药业证券虚假陈述责任纠纷案近日一审落槌，投服中心代表的5.5万余名投资者胜诉。作为A股首例集体诉讼，康美案涉及赔偿金额在同类案件中最高，且涉案的5名独立董事也将面临上亿元的连带赔偿责任。

　　根据广州中院11月12日的一审判决书，康美药业需对55326名投资者承担24.59亿元的赔偿责任，实控人马兴田夫妇及参与造假的4名原高管、会计师事务所正中珠江承担连带清偿责任，其他在案涉定期财务报告中签字的13名董监高承担5%~20%的范围内承担连带赔偿责任。

　　在上述13名责任人中就包含5名时任独立董事。其中，江镇平、李定安、张弘三人因在康美药业2016年报、2017年年报、2018年半年报签字，被判承担10%的连带赔偿责任，对应金额2.46亿元；郭崇慧、张平两人只在2018年半年报中签字，被判承担5%的连带赔偿责任，对应金额1.23亿元。

　　此外，在两年前的证监会行政处罚中，江镇平、李定安分别被处以20万元罚款，张弘、郭崇慧、张平分别被处以15万元罚款，5位独立董事合计罚款85万元。

　　证券时报·e公司记者联系了其中4位在康美案中受罚的独立董事，他们均拒绝了采访，多数表示当前处于敏感时期，不便多言。

　　对比独董薪酬来看，此案中的判罚金额可谓“天价”。

　　证券时报·e公司记者梳理发现，康美独董近年来的税前报酬多为12万元/年，江镇平、李定安、张弘、郭崇慧、张平在担任独董期间分别从康美领取的报酬总额为56.26万元、40.95万元、27.09万元、31.01万元、24.1万元。

　　最为“冤屈”的当属郭崇慧和张平，二人在2018年5月当选康美独董，公司在2018年8月28日披露半年报时任职刚满3个月，一次签字就导致现在背上了上亿元的连带赔偿责任。2018年，二人在康美领取了7万元的税前报酬。

　　从身份背景来看，5位独董大多来自高校，李定安和张平均来自华南理工大学工商管理学院，郭崇慧、张弘分别来自大连理工大学和西南政法大学。

　　“兼职”也是独董的共同特点，江镇平在汕头市中瑞会计师事务所任所长，李定安先后在力源信息(300184)、佳都科技(600728)、宝鸿精密(IPO终止)等公司担任独董。

　　康美独董之困

　　证券时报·e公司记者了解到，此次被罚的康美独董正在与律师讨论是否上诉。投服中心稍早之前接受媒体采访时也表示，一审判决尚未生效，当事人是否上诉尚有不确定性。

　　康美案的特别代表人诉讼代理律师、上海华尊律师事务所律师朱夏嬅表示，一审判决在2021年11月12日送达各方，各方仍有15日的上诉期。目前，康美药业已在破产重整阶段，其偿债能力需待债权人会议表决后方能明确，而各自然人被告也明确表示其无能力承担巨大的经济赔偿责任，所以如何妥善解决赔付问题将成为各方的重点工作。

　　依据独董们的收入，康美案5人显然无力承担上亿元的赔偿，其内心恐也难以接受如此重罚。如今的情况是，他们不上诉难以履行判决，上诉也有诉讼费的困扰。

　　相关规定显示，上诉案件的诉讼费用，由上诉人向人民法院提交上诉状时预交，若上诉人在收到人民法院预交诉讼费用的通知后7日内仍未预交而又不提出缓交申请的，按自动撤回上诉处理。也就是说，涉康美案的独董们如上诉需要预交上诉费，这将是一个不小的数字。

　　上诉费根据诉讼请求的金额按比例分段累计交纳，超过2000万元的部分的交纳比例是0.5%。证券时报记者估算，江镇平、李定安、张弘需承担2.46亿元的连带赔偿责任，如上诉主张自己无责，则每人需预交的诉讼费约为121万元；郭崇慧、张平需承担的连带责任为1.23亿元，如上诉主张自己无责，每人需预交的诉讼费约为59.75万元。

　　这意味着若要上诉，每位独董须承担数十万乃至上百万元的诉讼费，单这一项支出也远超其在康美所领薪酬。这在平时或许没那么难，但今年9月1日，抖客网，诉讼代表人投服中心提出了财产保全申请，法院裁定马兴田等24人名下价值24.59亿元的银行存款或查封、扣押其他等值财产。当然，涉康美案的5名独董亦名在其中。实务中，极少有当事人因诉中保全措施而导致无钱上诉，这需要与法院做进一步的沟通。

　　康美案后续执行也会充满挑战。当前，一审判决尚未生效，康美的破产管辖的揭阳中院已将该判决金额24.59亿元列为暂缓确认债权，纳入重整计划草案。康美也已通告，将根据破产重整工作推进情况，依据届时经揭阳中院裁定批准的《重整计划》中的债权受偿方案，通过现金、抵债股票等方式统一实施清偿，充分考虑保护中小投资者的利益。

　　康美同时表示，公司将根据判决，向马兴田、许冬瑾、邱锡伟、庄义清、温少生、马焕洲、正中珠江、杨文蔚等21名承担连带清偿责任的被告依法主张相关权利。