11月22日，国内首批“主动管理”沪深300增强策略ETF及中证500增强策略ETF正式发售，四只产品发行方分别来自景顺长城、招商、国泰以及华泰柏瑞基金，认购门槛均为1000元起，募集上限最高达80亿元。
数据来源：同花顺iFinD
仅从名称而言，4只产品都采用了“增强策略”用以区分传统的增强指数型产品。
比如，华泰柏瑞此次派出的田汉卿、柳军分别为量化与海外投资团队负责人以及指数投资部总监，其中田汉卿曾于美国巴克莱全球投资管理有限公司（BGI ）担任投资经理。
景顺长城方面向记者介绍，增强策略ETF作为一款创新型ETF，结合了增强策略和ETF运作的双重优势，力争为投资者带来超越指数的收益，同时兼具较低的费率和良好的申赎机制。
以景顺长城此次发售的中证500增强策略ETF为例，相较于传统指数基金和ETF，将突破现有指数增强基金95%仓位上限限制，100%的最高仓位有望进一步提升收益弹性；其次，基金费率参考ETF模式，低于增强指数基金；相比ETF完全复制指数策略，抖客网，增强策略ETF以超越基准指数为目标，灵活度更高；此外，结合ETF实物申赎、二级市场交易功能等特点，可降低因基金申赎带来的冲击成本，提升资金使用效率。
招商基金分析，该类产品与被动指数ETF相比，有两大优势。其一，体现在主动管理能力方面；其二，增强型ETF无需完全复制指数成分股，主动管理的优势使得管理人可快速调仓，更灵活应对风险事件。
投资策略方面，指数增强ETF一方面将投向A股核心资产，聚焦核心赛道龙头股，兼顾企业盈利与成长性，且标的指数成分所属行业分布相对均衡，历史表现优异；另一方面，基金经理们将发挥主动管理能力，基于指数标的历史数据，对价值、成长、趋势、情绪、分析师预期等因子在不同市场环境下，对个股表现的影响进行统计分析，找到可能影响股票回报的因子，并根据预测能力和因子间相关性来构建多因子增强模型。
但对于投资者而言，产品未来的盈利和发展空间则是更加关注的点。
华泰柏瑞基金表示，增强型ETF作为创新的差异化产品，可以给指数投资带来新的发展机会。一方面，通过历史数据可以看出国内指数增强策略效果不错；另一方面，ETF的运作机制越来越成熟和透明，对于量化实力较强的基金公司，可以发挥增强指数业务上的优势为投资者力争获取更好的回报。
招商基金副总经理欧志明也指出，首批指数增强ETF将指数增强基金和被动ETF两者结合，在投资目标上采取了较强的投资组合约束，减少日均跟踪偏离度和年化跟踪误差。同时发挥基金管理人的主动投研能力，采取指数增强策略，通过对投资组合风险暴露的控制，实现组合较小的跟踪偏离度，在控制跟踪误差的基础上获取超越标的指数的投资收益。
记者同时从行业了解到，此前“主动管理”策略的指增产品主要集中在私募领域，比较依赖于量化方面的研究积累，公募在这方面并不具备优势。
一位头部券商投顾对记者表示，传统的指数增强型ETF还是主要追求跟踪指数，在这之上寻求一定的超额收益，本质上仍然是被动投资。而采取“主动管理”策略的指增产品，过去主要是私募在做，以中证500类的产品居多，这类产品主要是在指数的股票池里通过量化策略来进行选股，和被动投资差别很大，像今年有的私募指增型产品跑赢追踪的指数二十个百分点，这是传统公募指数增强型ETF几乎不可能做到的收益。
上海某大型金融机构权益投资者总经理告诉记者，“公募在主动权益、多头策略等方面和私募可以说各有千秋，甚至某些方面优于私募。但是在量化领域，公募基本无法与私募比较，一方面受监管影响，另一方面公募本身在量化方面普遍投入不多。”
公募跨界最终能否分食，仍待实践检验。
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原标题：【首批公募增强策略ETF开售，主动管理有何特点，能否从私募分食】 内容摘要：11月22日，国内首批“主动管理”沪深300增强策略ETF及中证500增强策略ETF正式发售，四只产品发行方分别来自景顺长城、招商、国泰以及华泰柏瑞基金，认购门槛均为1000元起，募集上限最高达 ... 文章网址：https://www.doukela.com/jc/50800.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
