不仅如此，由于外销占比高，腾亚精工以外币结算的销售收入占主营业务收入比例超过50%，公司出口产品主要采用美元结算，外币结算金额及人民币汇率波动将影响公司的汇兑损益。2018年、2019年、2020年，公司汇兑损失分别为-77.12万元、-100.03万元、243.30万元。

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　　原材料占成本比例高

　　另外，报告期内，腾亚精工存货账面价值分别为5917.23万元、6117.27万元、7607.15万元，占流动资产的比例分别为45.70%、63.95%、47.52%，存货余额较大且占流动资产的比例较高。

　　查阅腾亚精工招股书，《投资时报》研究员注意到，报告期内，腾亚精工主营业务收入分别为2.74亿元、3.15亿元、3.63亿元。其中国外销售收入分1.94亿元、2.01亿元、2.24亿元，占比分别为70.77%、63.64%、61.90%，占比较高。

　　同时值得关注的是，报告期内，该公司尚存专利纠纷，供应商的选择标准也并不统一。针对以上情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至腾亚精工相关部门，截至发稿尚未得到公司回复。

　　以射钉紧固器材和建筑五金制品为主要产品的南京腾亚精工科技股份有限公司（下称腾亚精工）近日恢复了上市进程。

　　本次IPO，腾亚精工拟公开发行人民币普通股（A股）不超过1810万股，拟募集资金3.75亿元，用于“气动工具厂区建设项目”“高品质五金件、气动工具耗材及配件制造基地项目”和“研发中心及信息化建设项目”。

　　对此情况，腾亚精工在招股书中坦言，公司产品主要出口至日本、欧洲地区，如果公司主要出口地区的贸易政策、关税水平发生重大不利变化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　腾亚精工成立于2000年，主营射钉紧固器材和建筑五金制品。该公司主要原材料为金属原材料、外购件和定制品，其中外购件和定制品在报告期内价格变动相对较小，抖客网，金属原材料由大宗商品加工制成，价格波动具有大宗商品波动的特点。

　　查阅腾亚精工招股书，《投资时报》研究员注意到，从财务数据上看，2018年、2019年、2020年（下称“报告期”），腾亚精工营收主要依赖外销，汇率波动影响了公司的汇兑损益。并且，该公司原材料占产品成本比例相对较高，原材料价格波动对产品毛利率影响明显。

　　外销比例过高

　　假设公司主要产品原材料采购价格上涨1%，将分别使毛利率下降0.54%、0.51%和0.50%，下降幅度分别为1.67%、1.41%、1.52%。可见原材料价格波动对公司主营业务成本影响较大。

　　针对此情况，腾亚精工在招股书中表示，公司产品整体定价原则为“成本加成”，同时参考市场同类产品价格与客户协商确定或直接定价，因此，在原材料采购价格普遍上涨时，公司可以通过调整销售价格的方式降低原材料价格上涨对经营业绩造成的不利影响。

　　然而，通过提升产品价格抵消原材料价格上涨对主营业务毛利率的冲击，难免会降低产品价格竞争力。

　　报告期内，腾亚精工主营业务毛利率分别为32.13%、36.03%和33.29%。2020年，公司主营业务毛利率同比下降主要是由于原材料采购价格上升。

　　查阅腾亚精工招股书，《投资时报》研究员注意到，报告期内，该公司直接材料占主营业务成本的比例分别为79.09%、79.13%、74.35%，占比较高。

　　报告期内，腾亚精工外销前五大客户也是该公司主营业务的前五大客户，其中三家为日企。该公司建筑五金制品业务主要销往日本，竞争对手主要为日本建筑五金供应商。随着日本建筑五金市场行业整合不断深化，大量小型日本建筑五金制造商退出，部分日本建筑五金制造商逐渐演变为整合海外工厂和ODM/OEM供应商的生产资源的集成供应商。

　　报告期内，腾亚精工营收依赖外销，原材料占产品成本比例相对较高。并且，该公司尚存在专利纠纷，供应商选择标准亦存疑。