北交所横空出世，A股闻风而动！

　　9月3日，A股盘面上，北交所概念成为最大的亮点。新三板精选层个股现涨停潮，截至收盘，鼎汉技术、东方电子、创元科技、京投发展等纷纷涨停。

　　券商板块则高开低走，从开盘大涨超4%回落至0.91%。截至收盘，申万宏源涨9.65%、第一创业涨6.56%、东兴证券涨4.17%。证券IT概念股也有所表现，恒生电子封涨停。盘中港股相关概念股也出现异动，创投概念股清科创业盘中一度大涨超25%。

　　消息面上，关于北交所的重磅消息也是接踵而至。9月3日的证监会例行新闻发布会，证监会公众公司部主任周贵华表示，证监会针对北交所有关基础制度安排，向社会公开征求意见。证监会将立足北交所服务创新型中小企业，对市场定位总体上市、交易、转板、退市等基础制度，形成一套契合中小企业特点的差异化制度安排。

　　以新三板精选层为基础组建北交所

　　公募投资已有“试水”

　　证监会新闻发布会上，证监会公众公司部主任周贵华表示，证监会坚持金融供给侧改革，以新三板精选层为基础组建北京证券交易所，提升了精选层的法律定位和功能。

　　而在公募基金投资层面，早在2020年6月就成立了首批新三板概念基金，以精选层个股为重要的投资方向。

　　首批产品分别来自华夏、招商、万家、汇添富、富国基金，截至今年9月2日，5只产品成立一年多平均回报为39%。其中，富国积极成长一年以65%收益率居首，华夏、汇添富基金旗下产品也超过了40%，展现了不错的收益能力，也为公募积极开展新三板精选层投资开了一个好头。

　　表1:首批新三板概念基金成立以来收益率一览

　　刚刚前几天披露完毕的公募基金中报数据，也展现了公募基金对新三板精选层个股的投资情况。

　　截至2021年6月末，公募基金已经持有新三板个股18只，合计持股总量为4032.79万股，持股总市值为7.5亿元，仍处于初始“试水”的阶段。

　　其中，4只公募基金持有贝特瑞总市值1.68亿元，持有市值最多，连城数控也有3只基金持有，持股总市值1.36亿元，富士达、新安洁、创远仪器等持股市值也超过6千万元。

　　从上面数据看，23万亿公募基金市场中，由于可投新三板基金数量较少，且受限于新三板流动性的约束，目前只有7.5亿的资金投向了新三板，公募未来投资这一板块的市场空间也非常巨大。

　　我国多层次资本市场重大改革

　　支持“专精特新”企业创新发展

　　北交所的设立对股市到底有哪些影响？哪些板块将要受益？对基金投资有何影响？普通投资者该如何抓住新板块的投资机会呢？带着这些问题，基金君采访了多家基金公司和基金经理，为投资者进行全面的解读。采访对象如下：华夏成长精选基金经理顾鑫峰、招商基金研究部首席经济学家李湛、九泰基金科技创新投资部投资经理黄振威、万家基金、财通基金。

　　中国基金报记者：您如何看待设立北京证券交易所的重大意义和作用？

　　顾鑫峰：这是我国多层次资本市场的一次重大改革，具有深远的意义。一方面，对于数量众多的新三板基础层、创新层公司，有了更好的出路；同时，借助于北交所能够更好的服务于中小企业，同时通过更好的上下打通，吸引到更多优质的企业来三板挂牌，从根本上解决了源头活水的问题。

　　万家基金：现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，维持了新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制；北交所与上交所、深交所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。着力打造符合中国国情、有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台。

　　设立北交所包括三大意义：一是落实发展普惠金融短板，构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排；二是完善多层次资本市场发展，畅通北交所的纽带作用，形成相互补充、互相促进的中小企业直接融资成长路径；三是培育“专精特新”中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。为了更多好的中小企业能够得到资本市场的雨露滋润，预计后续北交所交易制度、投资者门槛等诸多领域会有进一步政策细节出台。

　　黄振威：设立北京证券交易所是深化新三板改革、完善多层次资本市场体系的重要举措，对于发挥资本市场功能、支持中小企业特别是“专精特新”企业的创新发展具有重要意义。北京证券交易所的设立，对于中小企业来说，可以提高企业的直接融资效率，有利于企业更好的利用资本市场实现快速发展。

　　坚持北京证券交易所上市公司由创新层产生，有利于维持新三板基础层、创新层以及北京证券交易所的层次分明的市场结构。有望吸引更多的创新型中小企业先在新三板挂牌，通过基础层、创新层的培育和发展，最终实现上市。相较于原来直接IPO的企业，挂牌企业在挂牌阶段进行了规范性的信息披露，给投资者开展研究和投资提供了更多便利。同时，随着越来越多的投资者关注新三板，这会有利于改善整体市场的流动性，进一步改善目前新三板的投资研究现状，也会更有利于优质企业的价值发现。

　　李湛：北京证券交易所的设立是资本市场的改革更重要的一个延续，意义非常重大。资本市场从最近两年注册制的改革，尤其是上交所的科创板，到深交所的创业板的注册制的改革，深交所老主板跟中小板的合成新的深交所新主板，层次就非常清晰了。

　　区域市场就是一个纯粹的场外的市场，新三板刚好是承上启下的。新三板多次的改革，很明显是从场外往场内，从私募往公开发行，再到一个混合的发行交易制度的演变当中。现在把它正式定为北京证券交易所，发行交易制度以及投资者的门槛，还有对整个发展比较好的一些中小企业，尤其是一些不管是服务型还是科技型企业，都会有更好的资本市场的支持的功能，这个是和以往的改革是一脉相承的。

　　与沪深交易所形成互补

　　构建创新创业企业的支持链条

　　中国基金报记者：据您理解，在北交所上市的中小企业，与科创板、深圳的中小板和创业板公司，他们之间差别在哪里？最大的优势和特点在哪里？

　　顾鑫峰：差别有两点，一是北交所上市的中小企业体量可能还是会相对小一些；二是由于新三板自身挂牌数量的众多以及未来的增量，使得行业的分布可能更加广泛一些，可以更大范围的普惠中小企业。