随着上市公司半年报相继披露，部分控股参股的公募基金公司上半年经营情况也随之浮出水面。

　　南华期货(603093.SH)2021年半年度报告显示，今年上半年，南华基金实现营业收入、净利润分别为1255.14万元、-1236.47万元，较去年同期的1833.1万元、-572.58万元分别减少577.96万元、663.89万元，降幅分别为31.53%、115.95%。

　　值得一提的是，《投资时报》研究员注意到，南华基金今年上半年净利润亏损额已超过去年全年亏损额。

　　与此同时，南华基金旗下基金超四成为迷你基金。截至今年二季度末，该公司旗下有12只基金(各类份额合并计算，下同)，南华瑞盈A/C、南华中证杭州湾区ETF等5只基金规模不足2亿元，其中南华瑞恒中短债A/C、南华瑞扬纯债A/C、南华中证杭州湾区ETF联接A/C3只基金规模低于清盘线。

　　就净利润亏损、迷你基金等问题，《投资时报》向南华基金发送沟通函，不过截至发稿尚未收到回复。

　　净利润连续亏损超7500万元

　　公开资料显示，南华基金成立于2016年11月，是南华期货全资子公司，为“期货系”公募基金公司。

　　除了自成立以来未实现盈亏平衡外，在公募基金行业整体发展较快的背景下，南华基金的规模增长稍显缓慢。

　　南华期货发布的2021年半年报显示，截至报告期末，南华基金管理规模为107.82亿元，同比增长47.46%。其中，公募基金管理规模为83.41亿元，同比增加48.79亿元；专户管理规模为24.41亿元，同比减少14.09亿元。

　　而同样成立于2016年的鹏扬基金规模已将南华基金远远甩在身后。截至今年二季度末，鹏扬基金管理规模为770.43亿元。

　　若拉长时间维度来看，2021年上半年，南华基金旗下公募基金管理规模达到新高，不过旗下权益类基金的管理规模始终较低。

　　数据显示，截至今年二季度末，南华基金旗下权益类基金规模合计为4.31亿元，而2019年6月末和2020年6月末，这一数据分别为1.51亿元、3.05亿元。

　　值得关注的是，成立以来南华基金净利润一直呈亏损状态。数据显示，2016年至2020年，该公司净利润分别为-143.05万元、-2409.06万元、-2224.71万元、-437.83万元以及-1168.56万元。

　　由此可见，自2016年至2021年6月末，南华基金净利润累计亏损7619.68万元。

　　作为南华基金大股东，南华期货在2021年半年报中提及，南华基金作为小型公募基金，目前仍处于培育期。2021年南华基金一方面努力克服新冠疫情带来的影响，规范强化公司产品管理，另一方面持续推动新产品的发行工作。

　　《投资时报》研究员发现，今年以来南华基金先后成立了南华瑞利A/C、南华瑞泰39个月定开A/C两只基金，均是中长期纯债型基金。而最近三个月(2021年5月24日至2021年8月25日)南华基金旗下已审批待发行及待审批基金均处于空白状态。

　　超四成基金规模不足2亿元

　　公募基金规模增长缓慢与南华基金旗下产品的业绩表现不无关系。数据显示，截至8月25日，南华瑞扬纯债A/C自成立以来(2017年12月26日)的总回报为-9.39%/-12.17%；今年以来的收益率为2.82%/2.69%，同期全市场中长期纯债型基金的平均收益率为2.95%。

　　另外，该基金A、C类份额近一年、近两年、近三年的收益率分别为2.82%/2.6%、2.9%/2.28%、-0.75%/-1.67%，均低于同期中长期纯债型基金的平均收益率。

　　根据观察发现，南华瑞扬纯债A/C成立时首募规模为2.6亿元，但到2018年一季度末，该基金规模已不足1000万元，截至今年二季度末，规模仅为0.32亿元。

　　该基金的基金经理为刘斐，而同为刘斐单独管理的南华瑞恒中短债A/C各阶段业绩表现也不容乐观。数据显示，该基金今年以来、近一年、近两年的收益率分别为-1.33%/-1.61%、-1.07%/-1.56%、0.87%/1.26%，同类排名均几近垫底。

　　如此业绩表现之下，抖客网，截至今年二季度末，南华瑞恒中短债A/C管理规模亦是在清盘线下，仅为0.02亿元。

　　而南华基金目前存续的两只偏股混合型基金中，南华瑞盈A/C各阶段业绩稍显欠缺。截至8月25日，该基金今年以来、近一年、近两年、近三年的收益率分别为3.69%/3.29%、22.94%/22.49%、84.4%/93.54%、97.3%/105.95%；该基金成立4年总回报分别为41.84%/47.05%。

　　公开资料显示，南华瑞盈A/C成立于2017年8月16日，首募规模为2.81亿元。但在2017年末，该基金规模仅有0.29亿元，截至今年二季度末，管理规模为0.51亿元。

　　值得注意的是，虽然南华瑞盈A/C备受机构持有人青睐。2020年末，南华瑞盈A机构持有人比例为95.94%。

　　事实上，不只是南华瑞盈A，南华基金旗下其他公募基金的持有人结构中，也经常出现机构持有人的身影。譬如，2020年末，南华瑞元定期开放机构持有人比例为100%；南华丰淳C机构持有人比例为97.71%。

　　此外，截至今年二季度末，南华基金旗下有12只基金，其中基金规模不足2亿元的数量占比为41.67%。除了上述提及的南华瑞扬纯债A/C、南华瑞恒中短债A/C、南华瑞盈A/C3只基金外，还有南华中证杭州湾区ETF、南华中证杭州湾区ETF联接A/C，规模分别为0.75亿元、0.42亿元。

　　南华基金自2016年以来净利润情况