物极必反，基民对港股的恐慌悲观情绪似迎反转迹象。

　　因为业绩太好，一只港股基金刚成立没多久就要面临清盘，正凸显基民和专业机构投资者之间在港股市场存在强烈的预期差。券商中国记者发现，几乎在发布连续48个工作日低于5000万规模后，一只业绩优秀、主打港股的次新基金，或已避免满50日即遭清盘的风险。

　　业内人士认为，上述反差现象，凸显了基民对港股的恐慌情绪已在市场反转的临界点，踏空的基民对不断上涨的港股基金仍存疑虑，更多的在大底部中做小波段。

　　记者注意到，今年业绩表现较好的港股基金，几乎清一色在产品发行、入市时间上采取了“择时”，许多三四月份才入市的港股新基金实际上在去年七八月份已拿到产品批文，有港股基金产品拿到批文后足足耐心等待九个月，基金公司主动“雪藏”产品，为基金持有人挑选港股大底，也显示出港股的战略性布局机会已经显现。

　　产品业绩太好，踏空基民不上车险遭清盘

　　6月10日晚间，华南某大型公募基金或已松了一口气，该公司旗下某刚成立不久的一只港股主题基金，将避免“踏空者”不上车，由此引发次新基金成立即清盘的尴尬与风险。

　　就在两日前，也就是6月8日，这家基金公司针对旗下某港股主题基金发布清盘提示风险的通告称，截至 2022 年 6 月 7 日，本基金已连续 48 个工作日基金资产净值低于 5000 万元。这意味，是否清盘将取决于后面两个工作日的规模表现。

　　根据《基金合同》的规定，《基金合同》生效后，连续 50 个工作日出现基金资产净值低于 5000 万元情形的，基金合同终止，不需召开基金份额持有人大会。若截至 2022 年 6 月 9 日日终，本基金的基金资产净值连续 50 个工作日低于 5000 万元，则触发上述《基金合同》规定的终止情形，《基金合同》应当终止，基金管理人将根据相关法律法规、《基金合同》等规定对本基金进行清算。

　　上述港股基金面临的规模萎靡乃至清盘风险，是否是因为基金业绩太差导致基金持有人信心不足？

　　否也！记者注意到，截止2022年6月10日收盘后的最新净值，上述恒生港股通新经济基金今年以来的基金净值收益率为14%，在最近一个月的时间内，该基金的净值涨幅更是高达23%。

　　基民玩短线，港股基金赚3个点就跑路

　　既然业绩非常不错，且该基金在这波市场震荡当中一直处于赚钱状态，那么，基金产品为什么出现连续48个工作日的基金资产净值低于5000万元，而且该基金成立以来的全部工作日也并未超过70个工作日。

　　记者注意到，这只恒生港股通新经济基金成立于2022年3月3日，成立时资金规模为2.26亿元。按照这只基金在6月8日发布的通告显示，基金截止2022 年 6 月 7 日，基金已连续 48 个工作日基金资产净值低于 5000 万元。这就意味着，这只规模2.26亿元的次新基金，刚成立满16个工作日，就出现了资金大规模赎回，抖客网，被赎回比例高达78%。

　　根据截止2022年6月7日已连续48个工作日低于5000万元的通告信息，可以显示，该基金被资金赎回后，导致其规模低于5000万的最晚时间为今年3月24日。

　　3月24日这一时间，在该基金的业绩中代表着什么样的信息呢？根据该港股新经济经济披露的净值显示，该基金在3月22日、3月23日连续创出了基金成立以来的小高点，3月22日该基金净值上涨了2.8%、3月23日又上涨了2.25%，连续两日上涨后，这只港股新经济基金截止3月23日的净值为1.0298元，此时距离该基金成立约15个工作日。

　　也就是说，当这只港股新经济运作了十五个工作日时，截止3月23日收盘后，它的基金累计收益率为2.98%。证券时报记者同时注意到，3月23日虽然当日为基金提供了2.25%的大幅上涨，但是恒生科技指数在3月23日的收盘时却给市场留下一个长长的上影线。有业认为分析认为，这三个点的正收益，给基金带来的不是规模的稳步增长，而可能反而刺激了资金做短线，并且港股市场当时的确还在继续震荡中，而3月23日大涨后留下的长上影线，可能让做短线的投资者，以此做出技术走势的投资决策。

　　的确在获得3%正收益的第二日，市场就开始再次向下波动了。3月24日，恒生科技指数大跌约3%，而到了3月25日，恒生科技指数更是出现约5%的指数跌幅。考虑到上述恒生港股通新经济基金与恒生科技指数之间的相关度较高，在基金已在3月23日获得成立后的3%正收益后，3月24日恒生科技指数大跌3%在相当程度上刺激了短线投资者选择落袋为安。

　　基民看淡短期波动才能守住最好得收益

　　一只成立于3月3日的次新基金，投资者在短期获利3%后，立马就在3月23日开启大额赎回、落袋为安，并且躲过了后面连续几日的港股指数大跌。这究竟是对还是错？

　　事实上，在许多基民和投资者在3月23日赎回净值为1.0298元的基金份额后，直到5月26日、5月27日，该基金的基金净值都未能回到这一位置。5月26日这只基金的净值为0.9787元。5月27日的基金净值为1.0089元。上述信息意味着，如果没有在3月23日获利3%后赎回，一直拿到5月26日，基金持有人在该基金的两个月时间内不仅分文未赚，还亏了接近3%。

　　但反过来的信息也意味着，如果基民看淡基金短期收益从盈利变为亏损，获利幅度不仅仅是3%的微利，事实上也将将更大。基金最新净值也显示，虽然到5月26日基金净值仍低于1元面值，当日基金净值为0.9787元，但短短十个工作日后，即到6月10日，该基金的净值已经达到1.1392元，基金累计收益已约14%。

　　最长“雪藏”九个月，基金主动择时等候大底

　　基民在大底部做小波段的操作行为，显然并无太大意义。事实上，今年年成立的许多港股主题基金，实际上都代表着基金在情绪和指数点位上的主动“择时”，这意味着，基金公司实际上已为基金持有人选择了大底部。

　　基金净值数据显示，在基民恐慌情绪的掩盖下，许多在今年内成立的港股基金，都已在近期开始收获正收益。德邦港股通成长精选基金、安信港股通精选基金在今年三四月份相继成立，截止目前的累计收益都已达到7%，浦银安盛中华交易服务基金今年三月份成立后收益至今也达到8%。

　　证券时报记者分析发现，这些取得开门红的港股基金，实际上都是基金公司在港股高低位置、市场情绪上择时的结果。证券时报记者发现，尽管上述港股主题基金都是今年三四月份成立的次新基金，但这些基金实际上也都是“老产品”。

　　按照基金披露的信息，浦银安盛中华交易服务基金在2021年6月就已拿到监管许可的批文，但基金公司依然“耐心”等待足足五个月，才将该产品拿出来开售，而真正进入港股的时间更是拿到产品批文后的八个月。

　　作为一只与基金公司利益捆绑的发起式基金，安信港股通精选基金中约61%的资金都来自安信基金公司的自有资金，这只港股主题基金在主动择时上就更有动力和责任。