北京时间9月29日，咖啡连锁品牌Tim Hortons中国业务（以下简称“Tims”）在纳斯达克正式挂牌上市。

　　但一个月后，美东时间10月28日，Tims仅报收3.55美元/股票，与借壳上市10美元的壳相比，折价64%。

　　Tims究竟发生了什么？

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　　Tims被腰斩

　　在小蓝杯“瑞幸”之后，小红杯“Tims”也登陆纳斯达克。

　　Tims Hortons是加拿大“国民咖啡”，2018年，Tims Hortons母公司RBI和笛卡尔资本集团合资成立Tims中国，2019年2月，首家门店落地上海。

　　2020年5月，Tims获得腾讯上亿元的战略融资，2021年2月，腾讯再度跟投，红衫中国、钟鼎资本同期入场，2021年8月，Tims宣布上市计划，估值约为16.88亿美元。

　　2022年3月，Tims获得1.945亿美元融资，投资方包括笛卡尔资本、QSR、Shaolin Capital Management等。在融资后，Tims的估值从之前的16.88亿美元调整到14亿美元。

　　Tims最终上市估值为14亿美元，上市首日收盘市值为12亿美元。如今市值只剩5.27亿美元。

　　虽然，9月29日至10月28日，美股中概股普跌，但并没有跌出TIM这般“腰斩”行情。

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　　Tims何以至此

　　Tims在宣布上市、下调融资时，就为此埋下了伏笔。

　　在茶饮咖啡融资仍火热之时，Tims咖啡就宣布上市计划，通过SPAC模式上市。SPAC可以理解为间接“借壳上市”，监管机构的审查较少，抖客网，对应上市的流程和时间也较少。

　　今年3月的股权融资，也主动将入场估值下调了近3美元。这是2022年国内首个公开降低估值的独角兽。主动调降估值，意味着市场准入门槛的降低，投资者可以用比以往更低的价格，购入同等股权。

　　一级市场融资遇冷转战更广阔的二级市场，上市也选择捷径并主动降低门槛。这些，都体现出Tims咖啡急于融资的需求。

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