又一个茶饮巨头冲刺IPO！

　　近日，沪上阿姨提交了港股招股书，成为茶百道、蜜雪冰城和古茗之后，第四个冲刺上市的新茶饮企业。这也意味着，四家巨头将共同争夺“新茶饮第二股”。

　　沪上阿姨成立于2013年，是一对山东夫妻在上海创立的品牌。在一间仅25平方米的小店，夫妻俩靠着一款“血糯米奶茶”的爆品，开业第一个月就营收超过30万。

　　如今，这家小小的夫妻店，已经成为拥有7297家门店的茶饮巨头！

　　2022年，沪上阿姨的营收为22亿元，到2023年前9个月，沪上阿姨的营收增长至25.35亿元，净利润达3.24亿元。

　　在招股书数据背后，暗藏着沪上阿姨哪些打法？又透露出茶饮行业哪些风向？

　　01

　　夫妻创业十年，从25平米小店

　　到千店茶饮巨头

　　沪上阿姨的诞生，始于单卫钧与妻子周蓉蓉的创业梦想。

　　90年代末，单卫钧与妻子在山东一家知名外资企业工作。渴望有着更多发展机会的单卫钧，在当时做出了一个决定，卖掉在山东的房产和车辆，在2011年和妻子移居到上海。

　　夫妻俩在一次偶然间，看到一家开弄堂里的奶茶店正将奶茶与血糯米混合熬制，不少顾客排队购买。于是夫妻俩萌生创业的想法，决定打造一家具有上海特色的奶茶店。

　　2013年，单卫钧和妻子在上海人民广场开了第一家沪上阿姨门店，只有25平方米，卖着现煮五谷奶茶，招牌产品是血糯米奶茶，顾客们纷纷前来购买。开业一个月，门店便实现了超过30万的营收。

　　随后，单卫钧夫妻采取了招商加盟的策略，在全国各地开店，拓展门店网络。由于沪上阿姨推出的五谷奶茶适合做成热饮，很快打开了北方市场，包括山东、河南、河北、辽宁等地。到2015年，沪上阿姨的门店达到200家。

　　从2019年起，沪上阿姨开始销售鲜果茶，迎合更多顾客的需求，并开始在全国各地加速扩张。仅仅10年时间，沪上阿姨便成为超7200家店的茶饮巨头。

　　此次IPO，沪上阿姨的融资进程也吸引了外界关注。目前沪上阿姨共完成4轮融资，分别在2020年、2021年、2023年和2024年，完成了A轮、A+轮、B轮以及C轮融资，累计融资约4.8亿元，估值达50亿元。

　　02

　　去年9个月营收25亿，净利3.24亿，

　　但不如同行“赚钱”

　　从近三年的业绩来看，抖客网，沪上阿姨的营收可谓一路高歌猛进。

　　根据招股书，2021年，沪上阿姨的营收为16.4亿元，2022年增长至21.99亿元。2023年前9个月，沪上阿姨的营收高达25.35亿元，同比增长了54.14%。

　　净利润方面，2021年、2022年和2023年前9个月，沪上阿姨的净利润分别为0.83亿元、1.49亿元、3.24亿元，对应净利率为5.1%、6.8%和12.8%。

　　虽然收入大幅增长，但在净利率这一项上，沪上阿姨却不及其他几家巨头。根据各品牌招股书，茶百道、古茗和蜜雪冰城三家头部的净利率分别为22.90%、18%和15.90%，都高于沪上阿姨。

　　在模式上，几家茶饮巨头都是靠向加盟商卖食材、设备并收取加盟服务费等。但沪上阿姨通过销售商品和设备的毛利率，都明显低于茶百道和蜜雪冰城，利润空间更低。

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