卖醋的、卖酱油的，都看上了饮料生意。

　　红星资本局注意到，近段时间，海天味业（603288.SH）、恒顺醋业（600305.SH）等企业都在跨界做饮料。这是因为饮料生意好做，还是调料生意做无可做？

　　对此，北京国际商贸中心研究基地首席专家赖阳认为，饮料行业入局门槛较低，代工好找，消费者对饮料品牌的黏性相对较低，大部分饮料的品质差别不大，只要价格合适、性价比高便能吸引消费者购买。此外，饮料和调味料的渠道相通，而渠道能力是饮料企业重要的能力。

　　不过，中国食品产业分析师朱丹蓬对此并不看好。他认为，两家调味品企业跨界做饮料可能没有太大机会。

　　调味品企业加码饮料赛道

　　主打健康、发酵

　　近日，“酱油大王”海天味业在其小程序“海天美味馆”及海天官方旗舰店上推出了饮料新品“喜悦满满小青柠汁”，主打0脂、0防腐剂、发酵。其在小程序定价75元/15瓶×300ml，天猫官方旗舰店定价99元/15瓶×300ml。

　　海天味业做饮料已非新鲜事儿。早在2016年就推出了“张小主苹果醋爽”果汁饮料。不过目前，红星资本局在小程序、天猫、京东上暂未搜索到相关产品。

　　除小青柠汁外，海天味业的喜悦满满系列在今年8月推出首款饮料产品胡萝卜汁，同样为发酵果蔬汁饮料。

　　无独有偶，“A股醋王”恒顺醋业2022年在天猫开设了“酸甜抱抱旗舰店”，推出了轻醋果味气泡水，包含菠萝、百香果和荔枝三种口味。该产品主打低卡、低糖、0防腐剂、真实果汁等健康概念，并独家冠名《非诚勿扰》综艺节目。

　　主业发展或已到顶

　　双双跨界找机会

　　红星资本局注意到，无论是海天味业，抖客网，还是恒顺醋业，近几年都遭遇了发展瓶颈。

　　海天味业2021年营收为250.04亿元，同比增长9.71%；扣非后归属于上市公司股东的净利润为64.30亿元，同比增长4.09%。虽然营收和净利润均呈增长，但二者增速是其2014年上市以来的最低点。

　　海天味业在年报中形容2021年是“极其困难的一年”，对于业绩增速下滑，其解释称因新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等，企业经营环境复杂而严峻，公司面临前所未有的挑战。

　　同样，恒顺醋业的业绩也不乐观。2021年，其营收及扣非净利润双降：营收18.93亿元，同比下降6.45%；扣非净利润1.08亿元，同比下降62.01%。

　　从2019年开始，恒顺醋业的营收就在18亿元上下徘徊。恒顺醋业做跨界非常积极。除饮料外，其在近两年还做了文创雪糕、预制菜。

　　海天味业近两年则入局了芝麻油、火锅底料等领域。在刚结束不久的业绩会上，海天味业董事长庞康表示，海天的发展战略是在调味行业内多元化，海天依然会在调味品主业内深耕，从产品结构的完善性考虑，在相关品类上做产品延展，并不代表主营业务重点的转变。

　　渠道互通、好找代工

　　跨界打的算盘挺响

　　跨界已成海天味业、恒顺醋业的常规操作，但两家企业为何往饮料赛道扎堆？

　　赖阳表示，除了代工好找外，更重要的是饮料和调味品的渠道相通。因为只有渠道铺得足够多，才能触达到更多的消费者。一些新公司想要发展渠道因资历不足、影响力不够，与渠道商的沟通成本高、议价能力不强。而海天味业和恒顺醋业可以依靠此前在超市、便利店等渠道，附加上自己的饮料产品。

　　据赖阳分析，消费者对饮料新品牌接受度比其他大多数品类更高。因为大多数饮料品质差别不大，只要性价比够高，就会吸引消费者购买，这也是让调味品企业选择入局饮料的重要原因。不过，赖阳指出，海天味业、恒顺醋业进入渠道容易，但想让消费者购买，可能比知名饮料品牌难。

　　海天味业推出的发酵果蔬汁所在的细分赛道“发酵饮品”“果蔬汁”，前者有聚集了不少粉丝的国外品牌BIOE，其西梅酵素饮在天猫旗舰店月销2000+，后者有饮料龙头企业农夫山泉推出的“农夫果园”“NFC”系列、汇源果蔬汁系列。而恒顺醋业推出的轻醋果味气泡水所在的细分赛道“水果醋”“果味气泡水”，前者有天地壹号驻守，后者有可口可乐、元气森林等巨头与新锐。

　　朱丹蓬指出，隔行如隔山，如今跨界都比较难，加之饮料行业竞争激烈，两家企业可能没有太大机会。